Telefónica SA (BME: TEF) informó de un EBITDA ajustado en el primer trimestre de 2.840 millones de euros, superando las estimaciones del consenso en un 1,8%, ya que el fuerte crecimiento en Brasil y el sólido desempeño nacional compensaron la debilidad en Alemania y el impacto de las ventas de activos.
Según su comunicación reglamentaria del jueves, los ingresos del operador de telecomunicaciones español para el período enero-marzo subieron un 0,4%, hasta los 8.130 millones de euros, también por encima de las previsiones de los analistas de 8.070 millones de euros. La compañía reafirmó sus previsiones financieras para 2026 y un dividendo previsto de 0,15 euros por acción.
Las acciones apenas variaron en Madrid. La compañía confirmó su previsión para todo el año de un crecimiento de los ingresos en moneda constante de entre el 1,5% y el 2,5%, un objetivo que ayudó a tranquilizar a los inversores a pesar de la pérdida neta declarada de 411 millones de euros, que se atribuyó principalmente a la desinversión de sus unidades en Chile, Colombia y México.
Divergencia regional
Los resultados de Telefónica mostraron una marcada divergencia en el desempeño de sus principales geografías. La unidad brasileña siguió siendo el principal motor de crecimiento, registrando un aumento del 7,4% en los ingresos y del 8,7% en el EBITDA ajustado. El mercado nacional, España, también registró un sólido aumento de los ingresos del 2,0%.
Esta fortaleza se vio contrarrestada por el negocio alemán, que vio caer sus ingresos un 8,6% y su EBITDA ajustado un 8,4%. La compañía atribuyó el mal desempeño en Alemania a problemas de migración de clientes y a una menor demanda de terminales.
Deuda y desinversiones
Uno de los focos principales para los inversores ha sido el esfuerzo de Telefónica por reducir su abultada deuda. La compañía avanzó en el trimestre, recortando la deuda financiera neta en 1.500 millones de euros, hasta los 25.340 millones de euros. Esto redujo su ratio de apalancamiento a 2,72 veces el EBITDAaL ajustado.
La reducción de la deuda se vio favorecida por los ingresos de su estrategia de optimización de cartera, incluidas las ventas de sus negocios en Colombia y Chile. El competidor Millicom International Cellular (TIGO) ha sido un comprador activo en la región, habiendo completado recientemente la adquisición de las participaciones de Telefónica en Colombia y adquiriendo conjuntamente sus operaciones en Chile, donde ahora está aplicando su propio plan operativo para sanear el negocio.
La reafirmación de las previsiones sugiere que la dirección confía en su capacidad para navegar por las tendencias regionales mixtas y continuar su camino de desapalancamiento. Los inversores vigilarán la integración de las adquisiciones recientes por parte de competidores como Millicom, que podría remodelar el panorama competitivo en mercados clave de América Latina.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
