米国、6月の雇用者数は5万7000人増に低迷、予想を大きく下回る

3年超で最も弱い雇用統計は、労働市場が「冷え込み」から「停滞」へと移行したことを確認させ、下方修正によりミスはさらに7万4000人分拡大した。

米国経済は6月に5万7000人の雇用を追加したが、コンセンサス予想の11万人を大きく下回った。また、4月と5月への下方修正により、合計7万4000人の雇用が消失したと、米労働統計局（BLS）が木曜日に発表した。

「停滞する労働市場の安定性は、離職者がこれほど少ない状態が続くか、あるいは逆に採用が抑制されたままであるかに完全に依存している」と、インディード・ハイリング・ラボの北米経済調査ディレクター、ローラ・ウルリッヒ氏は述べた。「解雇が小幅に増加したり、さらに数人の労働者が離職を決意したりするだけで、純雇用はマイナスに転じる可能性がある。」

失業率は4.3%から4.2%へと小幅低下したが、これは労働参加率が0.3ポイント低下し61.5%となったためであり、5年以上で最低の水準となった。民間部門の雇用者数は4万9000人増、政府雇用は8000人増となった。医療分野が2万1500人増で雇用増を牽引したが、これは12カ月平均の3万8000人を下回った。娯楽・接客業は6万1000人の雇用を減少させ、例年より弱い季節的な採用動向を反映した。

今回の6月報告書は、雇用者数増加が10万人を下回る3カ月連続の月となり、アトランタ連銀のGDPNowモデルによれば、このペースは失業率を安定させるために必要な損益分岐点を下回る。FRBが金利を3.5%～3.75%に据え置き、CMEフェドウォッチ・ツールが年央までの利上げ確率を41.8%と織り込む中、軟化する雇用データは、2026年初頭にかけて強まっていた経済再加速のシナリオに疑問を投げかけている。

雇用統計のミスを契機に、資産クラス全体で即座にローテーションが発生した。金先物は上昇し、米ドル安を受けて香港上場の金鉱山株が急騰——紫金礦業は9.5%高、招金礦業は10.2%高——、ハンセン指数は361ポイント（1.6%）上昇して2万3416で引けた。S&P500種株価指数は午前の取引で約0.7%上昇、ダウ工業株30種平均は0.6%上昇。トレーダーらは弱いデータを、さらなる金融引き締めの可能性が低下したと解釈した。

今回のように雇用者数がコンセンサスを大幅に下回ったのは、2024年10月以来となる。当時は1万2000人の雇用増加に続き、2カ月以内にFRBが50ベーシスポイントの利下げを実施した。現在のインフレ環境——コアPCEはなおFRBの目標である2%を上回る——が即座の緩和の余地を制限しているものの、6月報告書は中央銀行に対し、さらなる利上げを示唆することなく現状維持を続ける余地を与えている。

採用におけるAI要因

雇用主は人工知能を軸とした事業再編を継続しており、全体の採用活動が鈍化する中でも、特定のスキルセットに対する需要を変化させている。「課題は機会の欠如ではない。今日の成長を牽引する機会が、ほんの数年前とは異なるスキルの組み合わせをますます必要としているということだ」と、マンパワーグループの北米地域社長、ジェル・ドイル氏は述べた。チャレンジャー社のデータによると、2026年上半期のテクノロジー分野での解雇は83%急増し、主な要因としてAIによる破壊的変化が挙げられている。

長期失業者——27週間以上職に就いていない人々——は6月に190万人となり、前年同月から28万6000人増加し、全失業者の27.3%を占めた。経済的理由でパートタイムで働いている人々の数は470万人で横ばいとなった。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。