Key Takeaways:
- 财务状况： 2026 年第一季度营收为 680 万美元，净亏损 1130 万美元，或每股亏损 0.08 美元；而去年同期则实现盈利 60 万美元。
- 战略执行： 汤普森瀑布（Thompson Falls）冶炼厂扩建项目取得进展，已达成 1280 万美元的拨款里程碑；并以 480 万美元收购了拉德斯堡（Radersburg）浮选厂以支持垂直整合。
- 2026 年展望： 重申全年总营收指引为 1.25 亿美元，随着重大项目投入运营，业绩预计将集中在下半年释放。
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美国锑业（US Antimony）第一季度亏损 1130 万美元，持续推进战略扩张
美国锑业（United States Antimony Corporation，纽约证券交易所代码：UAMY）公布 2026 年第一季度净亏损 1130 万美元，较去年同期的 60 万美元净利润显著下滑，原因是公司正大力投资其垂直整合战略。
“当你像我们在 USAC 那样快速构建垂直业务时，事情很少能一帆风顺。前进的道路上总会有颠簸，”美国锑业董事长兼首席执行官 Gary C. Evans 在声明中表示，“我们第一季度的业绩反映了为了未来而进行的刻意投资阶段。”
这家总部位于达拉斯的关键矿物生产商的营收从 2025 年第一季度的 700 万美元小幅降至 680 万美元。净亏损相当于摊薄后每股亏损 0.08 美元，其中包括 930 万美元的净非现金项目，主要是 480 万美元的股权激励费用以及对其在 Larvotto Resources Limited (ASX: LRV) 投资中产生的 410 万美元未实现亏损。
尽管季度出现亏损，但在政府合同和近期融资的支持下，公司正推进激进的扩张。美国锑业重申了 2026 年全年 1.25 亿美元的总营收指引，表明其有信心投资将在今年下半年开始产生回报。
财务业绩详解
公司毛利润降至 110 万美元，利润率为 16%，而去年同期为 240 万美元，利润率为 34%。这归因于每磅锑销售成本增加了 69%，达到 16.28 美元。公司指出，利润率尚未受益于其自身开采的锑的处理，也未受益于其与国防后勤局 (DLA) 合同下的交付，这两项预计都将于 2026 年晚些时候开始。
由于公司领导团队和运营基础设施的扩建，运营费用从 2025 年第一季度的 200 万美元飙升至 860 万美元。锑板块营收为 560 万美元，销售量下降 23% 至 278,797 磅，公司将其归因于客户订单的时间问题。然而，锑的平均销售价格增长了 22%，达到每磅 19.92 美元。
战略与运营进展
在本季度，美国锑业推进了几个关键项目。公司位于蒙大拿州汤普森瀑布的冶炼厂扩建已接近完成，预计将在未来几周内投产。该项目得到了 2700 万美元国防部拨款的支持，公司目前已达成相关里程碑，获得 1280 万美元资金。
为了进一步实现垂直整合，公司以 480 万美元收购了蒙大拿州的拉德斯堡浮选厂。它还与 Americas Gold and Silver Corporation 成立了合资企业，建设新的湿法冶金加工设施，美国锑业持有 49% 的股份并担任管理成员。此外，公司已根据与 DLA 签订的 2.45 亿美元合同发出了前两份交付通知。
2026 年展望与资本状况
美国锑业本季度结束时拥有 2370 万美元的现金和美国国债。季度结束后，公司通过发行股票筹集了约 4860 万美元的总收益。根据这些发行后的备考数据，总流动资金为 1.087 亿美元，其中包括其对 Larvotto Resources 投资的市值。
管理层表示，指导的 2026 年 1.25 亿美元营收大部分预计将集中在下半年，但这取决于汤普森瀑布扩建项目的及时投产以及内部矿石加工的提升。
本文仅供参考，不构成投资建议。
