美國柴油價格飆至歷史新高每加侖 5.85 美元，原油漲勢收緊供應

美國柴油價格週五觸及每加侖 5.85 美元的歷史紀錄，布蘭特原油突破每桶 95 美元，伊朗戰爭與烏克蘭煉油廠遭襲擊令全球海運柴油供應縮減五分之一。

「經濟的所有部門都受到柴油影響。這也是美國公債殖利率如此之高的原因之一——市場預期通膨將持續攀升，」Rystad Energy 首席經濟學家 Claudio Galimberti 表示。

根據 AAA 與 GasBuddy 的數據，全國平均價格較前一日的 5.78 美元及一週前的 5.61 美元雙雙走高，超越了 2022 年 6 月 17 日俄羅斯入侵烏克蘭後創下的 5.82 美元先前紀錄。GasBuddy 石油分析主管 Patrick De Haan 表示，柴油自 7 月 15 日以來一直維持在每加侖 5 美元以上，使 2026 年有望成為美國史上柴油價格最昂貴的一年。

柴油驅動著美國大部分卡車運輸、貨運、農業與配送網絡，因此燃料成本上升會推高一系列日常商品的運輸費用。根據獨立雜貨商聯盟的數據，燃料約佔食品總成本的 15% 至 30%，亞馬遜、UPS、聯邦快遞及美國郵政服務自戰爭爆發以來均已加收燃油附加費。由於 11 月期中選舉將至，且根據 AP-NORC 民調，三分之二的美國成年人對總統唐納·川普的經濟處理方式表示不满，此波價格飆升也具有政治分量。

供應緊縮削減五分之一海運柴油

根據 AAA 數據，在美國與以色列於 2 月下旬對伊朗發動攻擊之前，全國平均柴油價格約為每加侖 3.76 美元——意味著價格在六個月內攀升近 56%。國際基準布蘭特原油週五交易價格高於每桶 95 美元，較戰前的約 70 美元上升，此前油價在夏季和平希望中降溫，隨後隨衝突升級而重新攀升。原油本週可望上漲超過 6%。

荷姆茲海峽的交通量仍遠低於正常水平。初步航運數據顯示，週四僅有四艘大宗商品船隻通過這條關鍵水道，而 10 日平均值約為 15 艘。根據貨運追蹤公司 Vortexa 的數據，戰前每天約有 90 萬桶柴油和 35 萬桶航空燃油通過波斯灣，分別相當於全球海運供應量的大約 10% 和 20%。

烏克蘭對俄羅斯煉油廠的系統性無人機攻擊增添了另一層壓力。俄羅斯是成品燃料的主要出口國，其煉油系統受損使本已因中東衝突而吃緊的市場更加緊張。荷蘭國際集團分析師在近期報告中表示：「總計中斷相當於全球海運柴油貿易量約 20%。由於備用煉油產能極少，有意義的緩解需要波斯灣和/或俄羅斯流量恢復。」

壓力在煉油市場中顯現。美國柴油裂解價差——原油與柴油價格之間的差額——週三飆升至每桶 108.02 美元的盤中歷史新高，之後在政府數據顯示蒸餾油庫存溫和增加後有所回落。根據能源資訊管理局的數據，美國蒸餾油庫存（包括柴油與取暖油）8 月平均水準創下自 1982 年以來同期最低。瑞銀分析師 Giovanni Staunovo 表示，美國煉油廠已將開工率推高至多年新高以增加柴油產量，但其他地區的中斷持續制約全球供應。

「我們正進入柴油消費的關鍵時期，9 月初庫存處於歷史最低水平，」TradeStation 全球市場策略主管 David Russell 表示。「農民和卡車司機通常在秋季使用更多柴油，這提高了當前危機的風險，也增加了價格更劇烈上漲的可能性。」

通膨漣漪蔓延至雜貨貨架

柴油是食品供應鏈每個環節不可或缺的一部分——它驅動農業設備和漁船，以及開往雜貨店的列車和卡車。密西根州立大學食品經濟與政策教授 David Ortega 表示，運輸過程中需要冷藏的商品往往最先出現價格上漲。7 月，美國整體雜貨價格較去年同期上漲 2.7%，但海鮮價格上漲 7%，新鮮水果上漲 4.9%。

「初期，大部分成本上漲會通過現有的貨運合約和零售商利潤率在供應鏈中被吸收，」Ortega 表示。「但隨著合約重新定價和燃油附加費生效，更多成本會轉嫁到雜貨店。」

漣漪效應不止於食品。亞馬遜 4 月對部分第三方賣家推出了 3.5% 的臨時燃油與物流附加費，而 UPS、聯邦快遞及美國郵政服務以燃料成本上升為由對包裹加收費用。卡車運輸和物流業可以適應柴油價格上漲，但存在極限，卡車運輸科技公司 SemiCab 執行長 Ajesh Kapoor 表示。「柴油價格對幾乎所有以任何方式移動的事物都有非常、非常直接的影響，」Kapoor 說。

痛苦是全球性的。根據全球石油價格網站的數據，奈及利亞柴油價格自 2 月下旬以來飆升 90%，印尼緊隨其後上漲近 87%，黎巴嫩上漲 77%。香港的掛牌價格最高，為每加侖 17.73 美元。國家能源分析中心能源分析師兼高級研究員 Neil Atkinson 表示，柴油等產品正變得更加昂貴，而實物庫存卻在萎縮。「這種情況無法永遠持續下去，」他說。

經通膨調整後，目前價格仍低於過去的高峰——2008 年金融危機前柴油約為每加侖 4.74 美元，相當於 2026 年幣值的 7.20 美元，而 2022 年的紀錄換算為今年幣值約為 6.56 美元。但當前的飆升已傳導至汽油——汽油週五平均價格為每加侖 4.15 美元，高於戰前的 2.98 美元及一年前的 3.20 美元。

本文僅供參考，不構成投資建議。