美國進口價格年增7.7%，創2022年8月以來最大漲幅

6月進口價格意外上漲0.3%，市場原預期為下跌，中國商品成本升至2008年以來最高水準。

6月進口價格意外較上月增長0.3%，遠優於市場普遍預期的下跌0.8%，中國進口商品價格創下2008年1月以來的最大單月漲幅。

「在我的任期內，我第一次聽到企業表示認為我們需要採取行動遏制通膨，也聽到消費者因難以維持生計而愈發感到絕望，」克里夫蘭聯準銀行總裁貝絲·哈馬克週五在LinkedIn發文表示，並補充政策需要進一步收緊。

按年計算，進口價格飆升7.7%，為2022年8月以來最大增幅，也高於5月記錄的7.1%年增幅。漲勢涵蓋範圍廣泛：美國勞工統計局表示，工業及服務機械價格推高了整體成本，電腦、周邊設備及半導體價格亦同步上揚——這可能反映出人工智慧基礎設施建設的推動效應。這些漲幅抵銷了燃料及潤滑油0.4%的下跌——該類別前一個月曾飆升12.6%。來自中國的進口價格月增0.9%，創逾18年來最大單月漲幅，12個月基礎上則上漲1.3%，為截至2022年11月以來最大年度增幅。

進口成本的意外上揚，使聯準會重返2%通膨目標的路徑更加複雜。美國6月消費者物價年增3.5%，批發成本上升5.5%，即便兩項指標在月度基礎上均有所放緩。聯準會主席凱文·沃什本週向國會作證時表示，他並不認為6月較為溫和的通膨報告意味著央行的工作已經完成；達拉斯聯準銀行總裁洛莉·羅根則表示，基準利率應「適度調高」。

6月出口價格月減0.6%，為2025年5月以來首次月度下跌，但較去年同期仍上漲10.2%。對中國的出口價格月減0.2%。進口與出口價格走勢的分歧，顯示美國供應鏈中存在持續的成本壓力，尤其是來自中國的部分。中國進口成本月增0.9%——創全球金融危機以來最大增幅——可能反映出關稅措施的影響，以及企業在日益碎片化的貿易環境中調整貿易流向的現象。

根據隔夜指數交換數據，利率市場預期聯準會8月會議將收緊約6個基點，2026年全年累計升息預期為18個基點。聯準會的下一次決策會議定於7月底，隨後是9月會議，屆時將更新經濟預測摘要。

進口價格上次出現如此大幅的年度漲幅是在2022年8月，當時聯準會正處於數十年來最激進的升息週期之中。當時聯邦基金利率為2.25%-2.50%，隨後在接下來的九個月內又上調了300個基點。如今，聯邦基金利率處於5.25%-5.50%的水準，通膨仍高於目標，進一步收緊的空間雖然縮小——但數據顯示升息的大門尚未完全關閉。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。