La inflación de abril se aceleró debido a que las presiones geopolíticas globales elevaron los costos energéticos, amenazando con retrasar los recortes de tasas de la Fed justo cuando la confianza del consumidor estadounidense comienza a debilitarse.
La inflación de abril se aceleró debido a que las presiones geopolíticas globales elevaron los costos energéticos, amenazando con retrasar los recortes de tasas de la Fed justo cuando la confianza del consumidor estadounidense comienza a debilitarse.
La economía estadounidense registró un crecimiento constante en el primer trimestre, pero las lecturas de inflación de abril subieron bajo el peso de las presiones geopolíticas globales, complicando el camino de la Reserva Federal hacia recortes de tasas en medio de una caída de la confianza del consumidor.
"La combinación de inflación persistente y debilitamiento de la confianza es el peor resultado posible para la Fed", dijo James Okafor, analista macroeconómico de Edgen. "Deja a los responsables políticos atrapados entre contener las presiones de precios y apoyar el crecimiento".
El último dato del PIB confirmó que la economía se expandió a un ritmo constante en el primer trimestre, aunque los indicadores de inflación de abril se aceleraron. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo cerca del 4,5 %, mientras que el crudo Brent subió a 92,6 dólares por barril en medio de las tensiones en Oriente Medio. El oro cotizó a 4.506,50 dólares la onza, un 0,72 % a la baja, mientras que el Índice del Dólar Estadounidense en 99 afectó al metal precioso. El S&P 500 y el Nasdaq Composite abrieron al alza el lunes, respaldados por el optimismo en IA después de que Dell Technologies reportara un fuerte crecimiento de ingresos y elevara su previsión anual, lo que disparó sus acciones un 33 % el 29 de mayo.
La trayectoria de los datos aumenta las apuestas para el informe de nóminas no agrícolas de mayo del viernes, que proporcionará la señal más clara hasta ahora sobre si el mercado laboral se está enfriando lo suficiente como para contrarrestar las preocupaciones inflacionarias. Los mercados ya han moderado las expectativas de recortes agresivos de tasas, y los operadores ahora descuentan probabilidades casi iguales de una subida o un recorte de tasas para fin de año, según los datos de futuros de fondos federales.
Los costos energéticos impulsan el repunte de la inflación de abril
La aceleración de la inflación de abril fue impulsada en gran parte por el aumento de los costos energéticos vinculado a la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio. El ascenso del crudo Brent por encima de los 92 dólares por barril ha elevado los precios de la gasolina, impactando directamente en las mediciones de inflación general. El Índice de Manufactura ISM, que se publicará más tarde el lunes, ofrecerá la primera señal de si los costos de los insumos fabriles están transmitiendo esas presiones a lo largo de la cadena de suministro.
La última vez que EE.UU. enfrentó un repunte inflacionario comparable impulsado por la energía fue a mediados de 2022, cuando el Brent promedió más de 110 dólares por barril y el IPC general alcanzó un máximo del 9,1 %. Si bien los niveles actuales permanecen muy por debajo de ese pico, la dirección de la tendencia es preocupante para una Fed que ha mantenido la tasa de los fondos federales entre el 5,25 % y el 5,5 % desde julio de 2023. Los mercados ahora ven probabilidades casi iguales de una subida o un recorte de tasas para fin de año, un cambio drástico respecto a hace tres meses, cuando los operadores descontaban tres recortes de un cuarto de punto.
La confianza del consumidor flaquea mientras suben los precios
La confianza del consumidor ha disminuido junto con el aumento de los precios, una dinámica que históricamente señala problemas para las perspectivas económicas. Cuando la confianza se erosiona mientras la inflación se mantiene elevada, los hogares reducen el gasto discrecional, presionando los márgenes corporativos y los planes de contratación en sectores que van desde el comercio minorista hasta la manufactura.
La combinación de un crecimiento constante del PIB, una inflación creciente y una confianza a la baja crea un trasfondo estanflacionario que históricamente ha sido difícil de navegar para los bancos centrales. La Agencia Internacional de Energía, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio advirtieron la semana pasada que el conflicto en Oriente Medio sigue representando riesgos para la economía global, los mercados energéticos y los flujos comerciales. Si el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz no vuelve a niveles normales, el rápido descenso de los inventarios mundiales de petróleo antes del pico de demanda estival podría crear mayores riesgos para la seguridad energética y la estabilidad del mercado, señalaron las organizaciones.
El informe de nóminas no agrícolas de mayo del viernes será la próxima gran prueba. Una lectura sólida podría reforzar los argumentos para que la Fed mantenga las tasas más altas durante más tiempo, mientras que un dato débil intensificaría la presión sobre los responsables políticos para que recorten las tasas a pesar de la inflación persistente.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
