美股8月崩跌後反彈上漲3.6% 7月動能軋空行情逆轉

標普500指數在8月第一週上漲3.6%，創下4月以來最佳單週漲幅，此前7月的動能軋空走勢逆轉為猛烈反彈，令許多投資人措手不及。

2008年做空次貸的投資人麥可·貝瑞（Michael Burry）警告，這波漲勢可能重演1987年股市崩盤，他在Substack發文表示此輪反彈恐難以持續。他目前持有包括iShares半導體ETF在內的空頭部位。

道瓊指數在8月第一週上漲3%，那斯達克綜合指數則大漲5.2%，三大主要指數均創下4月以來最佳週度表現。標普500指數8月5日上漲1.9%，觸及6月以來首個歷史新高，受惠於企業財報優於預期以及荷莫茲海峽航運條件有利。道瓊與標普500指數目前均逼近歷史高點。

此輪行情逆轉使市場對漲勢能否延續產生分歧。貝瑞對iShares半導體ETF的空頭部位反映了他對AI熱潮的懷疑，GuruFocus數據顯示該基金淨值為338.85美元，而市場價格為542.21美元，溢價幅度達60%。該基金追蹤本益比為26.2倍，預期本益比則達35.71倍。

這次崩跌後反彈在歷史上異常劇烈。約兩個月前上市的SpaceX，其股票8月6日成交量突破2.55億股，創6月中旬以來新高，此時首批鎖定期到期，9.115億股內部人持股釋出可供交易。但股價並未崩跌，顯示買盤承接了供應量。

此輪漲勢由動能股與科技股領漲。那斯達克5.2%的漲幅超過道瓊的3%，根據Zacks Investment Research的篩選，逼近52週高點的個股包括OptimumBank Holdings、EuroDry、Enova International、Anika Therapeutics及The GEO Group，這些個股在四周內漲幅均超過30%。

作為關鍵石油運輸咽喉的荷莫茲海峽航運條件有利，為漲勢提供支撐，緩解了7月軋空期間壓抑能源與運輸類股的擔憂。標普500指數8月5日創歷史收盤新高之際，企業財報優於預期，為投資人在震盪後重新進場提供了基本面理由。

目前的問題在於，此次崩跌後反彈究竟是持久底部抑或熊市反彈。貝瑞的警告呼應了1987年的模式，當年標普500指數在長期上漲後單日暴跌逾20%。隨著道瓊與標普500指數重回歷史高點附近，市場持倉再度拉高，交易員將密切關注未來數個交易日市場廣度能否維持。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。