USDT 溢價飆升 8.5%：印度執法行動打亂穩定幣供應鏈

印度 USDT 溢價在執法行動切斷穩定幣供應渠道後，飆升至 8.5% 以上。

在執法局（Enforcement Directorate）打亂加密貨幣入金服務商後，泰達幣（USDT）在印度的溢價較官方美元匯率飆升至 8.5% 以上，壓縮了當地交易者以美元計價的流動性。

「USDT 價格近期的漲勢也可能反映了監管不確定性帶來的風險溢價，」Crypto Legal 創始人 Purushottam Anand 表示。

週六 USDT 交易價格為 102.88 盧比，而 6 月 27 日美元兌盧比匯率收在 94.65 盧比。兩者之間 8.23 盧比的價差創下近幾個月來最大差距之一，遠高於通常的 3% 至 4% 溢價。供應緊縮源於執法局對涉嫌協助加密貨幣資金轉移的實體進行突襲，這是針對一起涉及 2500 億盧比洗錢案調查的一部分，同時也對約 250 億美元經由虛擬數位資產的資金流動進行審查。

居高不下的溢價提高了印度加密貨幣交易者獲取美元流動性的成本，減少了套利機會，也使得散戶參與成本更高。在穩定幣或合規入金渠道缺乏明確規範的情況下，溢價可能持續到 9 月，屆時印度儲備銀行（RBI）外幣存款的臨時換匯機制將到期。

執法局行動收緊穩定幣供應

印度執法局本月在班加羅爾搜查了六個地點，涉嫌利用虛擬數位資產進行超過 2500 億盧比的非法跨境轉帳，並凍結了價值 6 億盧比的銀行帳戶。該調查鎖定那些未經監管批准即提供加密貨幣出入金服務的實體，這些行為繞過了正規銀行渠道和外匯管理規範。

打壓行動不僅限於執法局。印度金融情報單位（FIU）已開始追蹤超過 1 萬美元的加密貨幣場外交易，而幣安（Binance）也在 6 月 22 日收緊了對印度用戶的規定，要求每一筆存款和提款都提供詳細的發起人和受益人資訊。

穩定幣為何在印度至關重要

穩定幣是印度加密貨幣交易者獲取美元流動性的主要渠道，能讓他們進入海外交易所，並在無需直接使用銀行系統的情況下完成結算。當供應充足時，溢價就會縮窄；當流入放緩時，用戶就必須以遠高於官方匯率的價格購買。

8.5% 的溢價也改變了加密貨幣交易的經濟邏輯。以高溢價買入 USDT 的投資者需要更大的漲幅才能回本，這可能促使小型交易者轉向點對點網絡或去中心化替代方案。

監管不確定性持續存在

印度已對加密貨幣收益徵稅，並加強了交易所的反洗錢要求，但仍缺乏針對穩定幣和數位資產支付的全面監管架構。印度儲備銀行多次警告，穩定幣可能削弱資本管制，並對金融穩定構成風險。

該央行已採取並行措施，透過其他渠道增加美元流入。它放寬了 FCNR(B) 和 NRE 存款的利率規定，期限延長至 2026 年 9 月，而印度銀行（Bank of India）也計劃在新的換匯機制下，透過外幣存款和海外借款籌集約 35 億美元。

本文僅供參考，不構成投資建議。