VELVET 飆漲 54% 至 1.12 美元，槓桿多頭瞄準 1.60 美元

VELVET 上漲 54% 至 1.12 美元，創下六週新高，隨後回落至 1.07 美元——單日漲幅 16%、週漲幅達 119%——槓桿交易者主導了本輪漲勢。

CoinGlass 的衍生品數據顯示，未平倉合約（Open Interest）飆升 69% 至 6,300 萬美元，創月度新高；截至 8 月 15 日，衍生品交易量暴增 390% 至 4.32 億美元。

過去 24 小時內，永續合約買入量達 1,925 萬，賣出量為 1,853 萬，推動每日永續合約 Delta 升至 72 萬。多空比攀升至 1 以上，幣安頂級交易者多空比達 1.3——該讀數顯示大多數衍生品交易者預期漲勢將延續。

緊張情緒在現貨端顯而易見。現貨淨流入（Spot Netflow）於 8 月 14 日觸及 72.5 萬美元的月度高點，隨後回落至 3.8 萬美元，顯示此前處於虧損狀態的持有者正趁勢賣出。若需求得以維持，VELVET 有望守住 1 美元並挑戰 1.60 美元——該價位正是此前期趨勢崩潰之處。若需求轉弱且現貨拋售持續，代幣價格可能跌破 1 美元。

衍生品交易量為現貨的六倍

本輪漲勢幾乎完全由衍生品活動驅動。現貨交易量攀升 392% 至 7,100 萬美元，而衍生品交易量達 4.32 億美元——約為現貨的六倍。這一差距表明漲勢由槓桿推動，而非有機增長。

VELVET 的相對強弱指標（RSI）攀升至 80，進入超買區域。從歷史上看，山寨幣 RSI 持續高於 80 往往預示回調，但強勁的買盤力量亦可令動能長時間延續。比特幣主導地位本週保持穩定，但 VELVET 119% 的週漲幅遠超整體加密貨幣市場個位數的波動幅度。

1 美元支撐是關鍵分水嶺

需密切關注的關鍵價位是 1 美元。若 VELVET 守住該支撐，通往 1.60 美元的道路依然暢通。一旦跌破 1 美元，考慮到高企的未平倉合約，可能觸發槓桿部位的連鎖清算。

現貨拋售壓力是主要風險。正的現貨淨流入——即進入交易所的代幣多於流出——歷史上往往削弱市場動能。8 月 14 日 72.5 萬美元的月度高點表明，相當一部分持有者正在獲利了結。

衍生品熱情與現貨派發之間的背離是一個警示信號。投機需求難以獨自維繫上漲趨勢，若現貨持有者持續趁勢拋售，VELVET 對 1 美元的防線可能失守，進而可能引發 6,300 萬美元未平倉部位的大規模強平。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。