沃什稱4.1%通膨仍過高，傾向緊縮政策

聯準會主席凱文·沃什向國會表示，儘管6月數據較為疲軟，他仍不會宣布戰勝通膨，並表示傾向於採取更緊縮的政策。

聯準會主席凱文·沃什週二表示，聯準會將使高通膨成為「過去式」，他淡化了一份不如預期強勁的6月CPI報告，並表明他傾向於採取更緊縮的政策以控制物價。

沃什在眾議院金融服務委員會的預先準備證詞中表示：「雖然有些人可能會說『任務已完成』，但我不同意這種看法。」他指的是6月CPI數據，該數據顯示物價較5月下降0.4%，創下四年來的最大單月跌幅。

聯準會偏好的通膨指標目前為4.1%，是2%目標的兩倍多，且已超過目標水準長達五年以上。在聯邦公開市場委員會的19名成員中，約有一半預計將在年底前升息，其餘成員則預期維持不變或降息。沃什表示，他將要求同僚之間就聯準會工具的「運用程度與時機」進行「一場良好的內部辯論」。

此番鷹派言論部分逆轉了債市因CPI數據而出現的初步 relief rally。兩年期公債殖利率下滑約7個基點——低於數據公布後立即出現的更大幅度下跌——而標普500指數上漲0.3%，彭博美元現貨指數下跌0.3%。交易員正在重新調整利率預期，因為聯準會要在一個意見分歧的委員會和迅速變化的經濟前景中尋找方向。

這種分歧反映出影響通膨軌跡的相互競爭的力量。一方面，6月CPI報告顯示年度通膨率從5月的4.2%放緩至3.5%，優於經濟學家預期。另一方面，在伊朗戰爭重啟後，油價再次攀升，而汽油價格——儘管已較高峰下跌約20%——仍比美國於2月28日攻擊伊朗之前高出約35%。

AI投資又增加了另一層複雜性。沃什將Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta Platforms等超大規模業者的大規模資本支出描述為「目前經濟中最引人注目的特徵」，並表示聯準會正在監測其對通膨和就業的影響。對記憶體晶片和處理器的需求激增推高了半導體價格，進而推高了筆記型電腦、平板電腦和電玩遊戲機的成本。

在沃什逐步退出提供前瞻指引的情況下，其他聯準會官員填補了這一空白。聯準會理事克里斯多福·沃勒週一表示，若再出現一份熱絡的通膨報告，聯準會就必須考慮「在短期內」升息。但紐約聯邦準備銀行總裁約翰·威廉斯上週表示，如果核心通膨維持在0.2%的月度增速，聯準會可以避免升息——這意味著利率將保持穩定，同時聯準會將監測陸續出爐的數據。

聯準會上一次面臨如此意見分歧的委員會是在2016年，當時部分官員推動升息，而另一些官員則因全球經濟增長擔憂加劇而敦促保持耐心。聯準會最終在當年12月升息一次，此前在當年大部分時間內都推遲了行動。

沃什在參議院僅以一票民主黨支持獲得確認，但他仍獲得了委員會多位民主黨人的讚揚。資深國會記者史蒂夫·丹尼斯指出，民主黨人正試圖支持沃什，因為總統唐納·川普持續向聯準會施壓要求降息。

本文僅供參考，不構成投資建議。