XRP 守住 1 美元關卡，CLARITY 法案延宕、CFTC 介入

XRP 週四報價 1.01 美元，自參議院跳過 CLARITY 法案表決並進入休會以來，以一分之差緊守心理關卡 1 美元。該代幣目前較 2025 年 7 月 17 日創下的 3.65 美元歷史高點回落約 72%——當日眾議院以 294 票對 134 票通過該法案，所有共和黨議員均投下贊成票。

商品期貨交易委員會（CFTC）並不打算坐等國會。該機構將於 8 月 20 日在華盛頓召開首場創新諮詢委員會會議，主題為「加密貨幣監管演進：從不確定走向明確」，與會者包括 Ripple 執行長 Brad Garlinghouse、Coinbase、Nasdaq 及 CME Group 高層。公眾意見徵集將於 8 月 27 日截止。

參議院銀行委員會 5 月以 15 票對 9 票推進該法案，但多數黨領袖 John Thune 始終未提出休會前進行全院表決所需的終止辯論動議。參議員約於 9 月 14 日重返議會，距離期中選舉競選活動僅剩 14 個工作日。Polymarket 上該法案今年通過成為法律的機率，已從 2 月的 82% 跌至 14%；而 Kalshi 的投注合約期延伸至 2027 年中，目前定價 41% 的機率。

法院裁決與成文法之間的落差，正是讓審慎資金卻步的原因。法官 Analisa Torres 於 2023 年 7 月裁定，XRP 在交易所匿名出售不構成投資契約，但 Ripple 向機構直接銷售則違反了註冊規定，因而被處以 1.25 億美元罰款。SEC 與 CFTC 於 3 月聯合將 XRP 列入 16 種數位商品之中。然而，監管機構可以改寫自身的解釋；唯有成文法才能賦予永久的確定性。

ETF 需求於法案等待期間趨於停滯

現貨 XRP ETF 的資金流入呈現相同趨勢。Grayscale 與 Franklin Templeton 的基金在 11 月首個交易日合計吸金 1.641 億美元，首月淨流入達到 6.4392 億美元。到了 7 月，當月資金流入已崩跌至 2,729 萬美元，根據 SoSoValue 數據（BeInCrypto 引用），首 17 個交易日中有 10 個交易日完全零流入。七檔基金的資產總額已跌破 10 億美元。

XRP 市值 632 億美元，排名第六，但在較大市值代幣上漲之際，ETF 買盤卻已沉寂。該代幣過去一週下跌 2.9%，過去一個月下跌 8.7%。技術支撐位在 1.01 美元，這是 6 月底以來買家持續守護的價位；若賣方進一步施壓，週線下緣支撐位於 0.9572 美元。

CFTC 能解決與不能解決的問題

CFTC 的議程提出一個狹隘的問題：該機構能在現有權限內解決哪些問題？SEC 正同步推進，委員們將於週五就針對代幣募資的擬議加密貨幣發行規則進行表決。根據《Crypto America》播客主持人 Eleanor Terrett 的說法，另一項代幣化豁免條款再度延宕，協商各方仍在就該法案的這一部分爭論不休。

前 CFTC 主席 Chris Giancarlo 認為，即使沒有立法，創新仍會持續。對 XRP 而言，結論很簡單：監管規則可以穩住市場，但唯有法律才能給予機構自 2025 年 7 月以來一直等待的確定性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。