Những điểm chính:
Các nhà đầu tư tổ chức đang xoay vòng khỏi các sản phẩm ETF Bitcoin và Ethereum sang XRP với tốc độ nhanh nhất trong sáu tuần, kéo dài sự phân kỳ hiện đã kéo dài bảy tuần liên tiếp.
Các quỹ ETF XRP giao ngay thu hút 22,99 triệu USD dòng vốn ròng trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 6, mức cao nhất hàng tuần trong sáu tuần, trong khi các quỹ ETF Bitcoin hứng chịu dòng vốn rút hàng tuần lớn nhất từ trước đến nay là 1,79 tỷ USD.
"Sự phân kỳ dai dẳng trong dòng vốn ETF cho thấy các tổ chức đang tái phân bổ trong không gian crypto thay vì thoát hoàn toàn," Nina Volkov, một nhà phân tích chuyên theo dõi dòng vốn ETF tiền mã hóa, cho biết. "XRP đang thu hút nguồn vốn lẽ ra đã chảy vào Bitcoin và Ethereum trong các chu kỳ trước."
Dòng vốn vào 22,99 triệu USD đánh dấu tuần thứ tám liên tiếp dòng vốn ETF XRP dương, theo dữ liệu từ SosoValue. Trong giai đoạn đó, các sản phẩm đầu tư dựa trên XRP đã vượt trội hơn cả ETF Bitcoin và Ethereum trong các so sánh dòng vốn hàng tuần trong bảy tuần liên tiếp. Chuỗi tăng trưởng này diễn ra trong bối cảnh vốn hóa thị trường crypto rộng lớn hơn giảm 0,83% xuống còn 2,07 nghìn tỷ USD vào ngày 26 tháng 6, với Bitcoin giao dịch dưới 60.000 USD và Ethereum dao động gần 1.557 USD.
Mô hình xoay vòng này đặt ra câu hỏi liệu khẩu vị của các tổ chức có đang chuyển dịch sang các altcoin như một chiến lược giá trị tương đối, hay sức mạnh dòng vốn XRP phản ánh một tập hợp các sự kiện hẹp hơn — bao gồm việc giải quyết vụ kiện SEC kéo dài với Ripple và sự ra mắt của các quỹ ETF XRP giao ngay hồi đầu năm nay. Vùng hỗ trợ 1,02–1,07 USD của XRP, hiện đang giao dịch gần 1,05 USD, sẽ kiểm tra liệu nhu cầu từ ETF có chuyển thành động lực giá bền vững hay không.
Dữ liệu dòng vốn cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong hành vi của các tổ chức. Các quỹ ETF XRP đã thu hút dòng vốn ổn định, dù khiêm tốn, trong hai tháng liên tiếp, trong khi các quỹ ETF Bitcoin đã chảy máu vốn với tốc độ gia tốc. Dòng vốn rút 1,79 tỷ USD từ các sản phẩm Bitcoin trong tuần gần nhất là mức rút hàng tuần lớn nhất từng được ghi nhận, theo SosoValue.
Sự phân kỳ này đi ngược lại mô hình điển hình trên thị trường ETF tiền mã hóa, nơi Bitcoin thường dẫn đầu các chu kỳ dòng vốn và các sản phẩm altcoin diễn ra sau với độ trễ. Sự thống trị bảy tuần của XRP so với cả Bitcoin và Ethereum trong các so sánh dòng vốn hàng tuần cho thấy một sự thay đổi cấu trúc trong sở thích phân bổ giữa các nhà đầu tư tổ chức, ít nhất là trong ngắn hạn.
Một số yếu tố có thể giải thích cho sự phân kỳ này. Việc giải quyết vụ kiện của SEC chống lại Ripple đã loại bỏ rào cản pháp lý từng khiến một số vốn tổ chức đứng ngoài cuộc. Việc phê duyệt sau đó các quỹ ETF XRP giao ngay đã mở ra một điểm vào được quản lý cho các nhà quản lý quỹ trước đây đã tránh token này vì sự bất ổn pháp lý.
Đồng thời, các quỹ ETF Bitcoin đang đối mặt với những khó khăn từ các yếu tố vĩ mô. Nhà đầu tư IBIT trung bình hiện đang lỗ khoảng 40%, theo The Block, và Strategy — công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất — đang lỗ khoảng 13 tỷ USD trên số lượng nắm giữ. Michael Saylor đã ám chỉ một đợt mua Bitcoin khác vào ngày 28 tháng 6, nhưng mức chiết khấu giá trị doanh nghiệp trên cổ phiếu của Strategy đã làm xói mòn mức premium từng khiến cổ phiếu của họ trở thành một công cụ proxy để tiếp xúc với Bitcoin.
Đối với XRP, bài kiểm tra quan trọng vẫn là liệu dòng vốn ETF có thể đẩy token vượt qua ngưỡng kháng cự 1,30 USD hay không. Token hiện đang thấp hơn khoảng 70% so với mức đỉnh mọi thời đại tháng 7 năm 2025 trên 3,65 USD, và các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra vùng 1,02–1,07 USD là mức sàn hỗ trợ quan trọng. Phá vỡ dưới mức đó sẽ thách thức câu chuyện dòng vốn ETF tăng giá.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
