Yageo, pasif bileşen kıtlığı derinleşirken kapasitör fiyatlarını %50 artırdı

Dünyanın en büyük çok katmanlı seramik kapasitör (MLCC) üreticisi Yageo, pasif bileşenlerdeki tedarik sıkışıklığının daha geniş bellek kıtlığıyla birlikte derinleşmesiyle, gelirinin kabaca yarısını oluşturan tüm kapasitör ürün gamında fiyatları yaklaşık %50 artırdı.

Shenzhen Hefengxin Technology'de bir distribütör, bu hamleyi doğrulayarak "Yageo'nun fiyat ayarlaması derhal yürürlüğe giriyor ve tantal, MLCC, alüminyum, katı alüminyum, film ve süperkapasitörler dahil tüm kapasitör kategorilerini kapsıyor" dedi. Şirket, ilk kez zam oranını EMS ve OEM üreticileri de dahil olmak üzere doğrudan müşterilere de uygulayarak spot ve kontrat fiyatlandırmasını senkronize etti.

Fabrika seviyesindeki yaklaşık %50'lik artış, aylardır süren yükselen spot piyasa fiyatlarının ardından geldi. Distribütörlere göre, yüksek kaliteli kapasitör fiyatları son bir ayda 10 kata kadar yükselirken, tüm büyük MLCC markalarında teslimat gecikmeleri rapor edildi. Bu fiyat hareketi, bellek piyasasındaki trendleri yansıtıyor. Bellek sektörü danışmanı Ethan Tan'a göre, DRAM ve NAND fiyatları dört yılda %700'e kadar yükselirken, RAM fiyatlarının 2026'nın üçüncü çeyreğinde ek %40 ila %50 artması bekleniyor.

Pasif bileşenler ve bellek genelindeki senkronize fiyat artışları, halihazırda yüksek girdi maliyetleriyle boğuşan alt seviye elektronik üreticilerinin marjlarını sıkıştırma tehdidi oluşturuyor. Apple, Sony ve Microsoft, tüm MacBook ve iPad modellerine sürpriz zamlar yaparak tüketici cihazlarına keskin fiyat artışları uyguladı. Tan'ın tahminine göre, arzın genişlemesi ve yapay zeka talebinin ılımlılaşmasının fiyatları %15 ila %20 aşağı çekebileceği 2028 yılına kadar kıtlığın hafifleme belirtisi göstermemesi bekleniyor.

Tedarik Zinciri Sıkışıklığı Belleğin Ötesine Yayılıyor

Pasif bileşen kıtlığı, yapay zeka odaklı gelişmiş bellek talebiyle zaten gergin olan elektronik tedarik zincirine yeni bir maliyet baskısı katmanı ekliyor. Yageo, küresel MLCC pazarının yaklaşık %13'ünü kontrol ediyor ve Murata, TDK ile Samsung Electro-Mechanics ile rekabet ediyor. Şirketin, akıllı telefonlarda kullanılan emtia MLCC'lerden otomotiv ve endüstriyel uygulamalarda kullanılan yüksek kaliteli tantal kapasitörlere kadar tüm kapasitör türlerinde fiyatları artırma kararı, kıtlığın tek bir ürün kademesiyle sınırlı olmaktan ziyade geniş tabanlı olduğunu gösteriyor.

Çinli üreticilerin boşluğu doldurma kabiliyeti sınırlı. Tan'a göre, Çin'in önde gelen DRAM üreticisi CXMT, ABD ihracat kontrolleri nedeniyle yeni nesil çipler için gereken aşırı ultraviyole (EUV) litografi araçlarına erişemiyor. Şirketin DDR5 belleği tüketici PC'leri için halihazırda kullanılabilir durumda — Apple, karalisteye alınan tedarikçiden tedarik için ABD hükümetine lobi yaptı — ancak CXMT yakın vadede DDR6 veya HBM3E'ye geçemeyecek. Tan, Çin'in yerel NAND teknolojisinin sektör seviyesine ancak 2028'de ulaşmasını bekliyor.

Kazananlar ve Kaybedenler

Yageo için fiyat artışları önemli bir gelir rüzgarı anlamına geliyor. Ürün portföyünün yarısında yaklaşık %50'lik artış, hacimlerin korunması koşuluyla önümüzdeki çeyreklerde büyümeyi önemli ölçüde yukarı çekebilir. Sıkı piyasa koşulları göz önüne alındığında, rakipler Murata ve TDK kendi fiyat ayarlamalarıyla bunu takip edebilir.

Kaybedenler ise alt seviye elektronik üreticileri. Apple, Dell, HP ve otomotiv müşterileri için cihaz birleştiren EMS ve OEM şirketleri, şimdi daha yüksek bileşen maliyetleriyle karşı karşıya ve bunları hemen yansıtma kabiliyetleri sınırlı. Doğrudan müşterilerin fiyat ayarlamasına dahil edilmesi — Yageo için bir ilk — daha önce büyük sözleşmeli üreticilerin daha düşük fiyatlar elde etmesine izin veren bir boşluğu kapatıyor.

Sıkılaşan bir piyasada Yageo'nun fiyatlandırma gücü, hisse senedi için olumlu bir görüşü destekliyor, ancak şirket mevcut döngüyü yansıtan yüksek katlarla işlem görüyor. Yatırımcılar için kilit soru süre: Tan, rahatlamanın 2028'e kadar gelmeyebileceğini ve birkaç çeyrek daha fiyatlama avantajı olabileceğini öngörüyor. Murata ve Samsung Electro-Mechanics, rakip yararlanıcılar olarak, Yageo'nun liderliğini takip ederlerse benzer rüzgarlar görebilir. Diğer tarafta, Hon Hai Precision Industry ve Flex gibi şirketler aracılığıyla tüketici elektroniği ve otomotiv nihai pazarlarına alt seviye maruziyet, marj sıkışması riskiyle karşı karşıya.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.