Zcash (ZEC), rival du bitcoin axé sur la confidentialité, a vu son prix augmenter de plus de 1 000 % au cours de l'année écoulée, porté par le soutien de certains des investisseurs les plus éminents de la crypto qui parient sur son potentiel à fournir une confidentialité transactionnelle.
« [Zcash] ressemble au bitcoin vers 2013 », a déclaré Barry Silbert, fondateur du gestionnaire d'actifs crypto Grayscale Investments, au Wall Street Journal, comparant l'environnement actuel aux premiers jours de forte croissance du Bitcoin.
Cette envolée a porté la capitalisation boursière de Zcash à un peu moins de 9 milliards de dollars, une fraction des 1,6 billion de dollars du Bitcoin, mais sa performance a considérablement dépassé la perte d'environ 25 % du leader du marché sur la même période. Le rallye s'est enflammé fin 2025 après que l'investisseur de la Silicon Valley Naval Ravikant l'a présenté comme une « assurance bitcoin », une thèse qui a gagné du terrain. La société d'investissement crypto Multicoin Capital a récemment révélé qu'elle avait pris une « position significative » sur le jeton pour exprimer ce point de vue.
Le cœur de la thèse haussière repose sur la fonction de Zcash en tant que « bitcoin crypté », offrant une couverture contre un système financier où les transactions sur les chaînes majeures comme Bitcoin et sur les stablecoins indexés sur le dollar peuvent être surveillées publiquement. Zcash utilise la cryptographie zero-knowledge pour masquer les détails des transactions et les identités des utilisateurs, une fonctionnalité que les partisans considèrent comme une nécessité, et non une option. Cette demande idéologique, combinée à une offre fixe de 21 millions de pièces et à un événement de halving imminent similaire à celui de Bitcoin, a créé un récit puissant pour l'actif.
L'intérêt renouvelé pour Zcash ne provient pas uniquement des sociétés de capital-risque. Les jumeaux Winklevoss, célèbres pour leurs premiers investissements dans le Bitcoin, soutiennent Cypherpunk Technologies, une société de trésorerie qui détient plus de 300 000 ZEC, d'une valeur d'environ 150 millions de dollars. Ils ont également fait don de fonds pour le développement de la pièce.
La pièce, co-créée en 2016 par une équipe comprenant le lanceur d'alerte Edward Snowden, a toujours eu un fort public idéologique. Jake Kennis, analyste de recherche senior chez Nansen, a noté que « la confidentialité est de plus en plus considérée comme une nécessité plutôt que comme une fonctionnalité ». Ce sentiment est amplifié par le développement des capacités de surveillance on-chain.
Au-delà des grands noms, les développements techniques améliorent la convivialité et l'accessibilité de Zcash. Le lancement récent du portefeuille Zashi, qui permet des transferts protégés (shielded), et une intégration prévue avec la blockchain Solana sont considérés comme des étapes clés pour rendre ses fonctionnalités de confidentialité plus faciles à utiliser.
« Sur le front technique, l'architecture zero-knowledge de Zcash, le portefeuille Zashi permettant des transferts protégés et l'intégration de Solana améliorent tous la convivialité et l'accessibilité », a déclaré Kennis. Combinés à sa tokenomics de type bitcoin, ces facteurs positionnent Zcash comme un actif unique sur le marché de la crypto — une alternative privée et souveraine dans un monde numérique de plus en plus transparent.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
