Edgen Stock·Sep 30 2025, 07:52嘉吉丹尼尔斯米德兰（NYSE: ADM）和Alltech已同意为其北美动物饲料业务建立一家合资企业，这是ADM优化其投资组合的战略举措。
嘉吉丹尼尔斯米德兰（NYSE: ADM）和Alltech于2025年9月23日正式宣布，已达成一项最终协议，成立一家北美动物饲料合资企业。该合作旨在合并两家公司的重要运营资产，预计交易将于2026年第一季度完成并正式启动。
该合资企业将整合Alltech在美国的Hubbard Feeds和在加拿大的Masterfeeds业务，贡献18家美国饲料厂和15家加拿大工厂。ADM将把其11家美国饲料厂贡献给新实体。完成后，该合资企业将由Alltech控股，并由两家母公司代表人数相等的董事会管理。
ADM进行此次整合的战略理由在于精简其投资组合，并将重点转向利润更高的特种营养成分。这项举措旨在剥离其完整饲料业务，同时确保其在新企业中保留特种成分的供应份额。此举符合ADM在未来五年内实现5亿至7亿美元成本削减的更广泛计划。Alltech和ADM都将保留特定的业务，这些业务将作为新合资企业的供应商，包括Alltech的Ridley Block业务和ADM的加拿大业务以及美国预混料和添加剂业务。
预计对ADM 2025年财务业绩的即时影响不重大。然而，在宣布此消息前的六个月里，ADM的股票表现强劲，实现了32%的涨幅。此次合资企业清楚地表明了ADM致力于投资组合优化，并更加专注于其营养业务以实现更高价值增长的承诺。尽管ADM 2025年第二季度净收益同比下降55%，主要影响其农业服务和油籽部门，但其动物营养部门的营业利润显著增长267%，从2025年第二季度的600万美元增至2200万美元，这得益于功能性饲料添加剂和预混料解决方案。这一表现凸显了向特种成分的战略转型。
该合资企业在经历重大变革的农业综合企业部门中运营。全球动物营养行业正在适应不断增长的蛋白质需求、不断变化的供应链以及日益严峻的可持续性挑战。由提高运营效率和扩大利润需求驱动的整合是一个普遍趋势。ADM和Alltech的综合规模和专业知识预计将通过利用制造能力、营养科学和现有产品组合来应对这些行业范围内的压力。全球农业综合市场价值2.42万亿美元，预计到2030年将以3.48%的复合年增长率增长，这得益于精准农业和可持续实践的进步。ADM的财务稳定性，体现在连续55年的股息支付和1.42的流动比率，为这一战略举措提供了坚实的基础。
分析师的看法对ADM在公告发布后的地位提供了细致的视角。InvestingPro分析表明，ADM股票目前略微被低估。瑞银重申了对ADM的“买入”评级，将其目标价从先前的预测上调至70.00美元，并将其2025年每股收益预期从3.74美元修正为3.93美元，理由是压榨利润率强劲以及营养业务的改善。相反，摩根大通以“中性”评级和61.00美元的目标价启动了覆盖，承认ADM压榨和营养部门利润率改善可能带来的收益。
交易的完成仍需获得监管批准和其他惯例成交条件。展望未来，重点将放在两个不同的公司文化和运营框架下，34家美国和15家加拿大饲料厂的无缝整合。ADM的这一战略调整表明其将继续致力于投资组合优化，旨在在竞争激烈且不断变化的市场中抓住更高价值的增长机会。投资者将关注这一战略的执行及其对ADM长期财务业绩和市场地位的最终影响。