Block Inc. 2025 Üçüncü Çeyrek Sonuçlarını Açıkladı, Hisseler Baskı Altında
Jack Dorsey liderliğindeki finansal teknoloji şirketi Block Inc. (SQ), analist beklentilerinin büyük ölçüde altında kalan 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıklamasının ardından hisse senedi fiyatında kayda değer bir düşüş yaşadı. Block hisseleri, kazanç açıklaması öncesinde normal işlem saatlerinde zaten %3,69 düşüş yaşarken, piyasa sonrası işlemlerde ek olarak %11,53 daha düşerek 62,75 dolara geriledi. Bu tepki, mevcut piyasa ortamında yatırımcıların kazanç performansına olan yüksek hassasiyetini vurgulamaktadır.
Detaylı Finansal Performans
2025 üçüncü çeyrekte sona eren dönem için Block, 6.11 milyar dolar gelir bildirdi ve bu, analistlerin beklediği 6.34 milyar doların altında kaldı. Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0.54 dolar olarak gerçekleşti ve bu da konsensüs tahmini olan 0.63 doların altında kaldı. Bu, karlılık metriklerinde önemli bir eksiklik olarak kaydedildi.
En üst ve en alt satırdaki eksikliklere rağmen, şirket birkaç kilit alanda temel bir güç gösterdi. Block, bir önceki çeyrekteki %14'lük büyümeden hızlanarak, bir önceki yıla göre %18 artışla 2.66 milyar dolar brüt kar elde etti. Net gelir de bir önceki yıla göre %64 artışla 461.5 milyon dolara ulaşarak önemli bir büyüme kaydetti. Şirketin ana iş segmentleri bu büyümeye katkıda bulundu: Cash App, bir önceki yıla göre %24 artışla 1.62 milyar dolar brüt kar sağlarken, Square %9 artışla 1.018 milyar dolar katkıda bulundu.
Square'ın Brüt Ödeme Hacmi (GPV) bir önceki yıla göre %12 arttı ve bu, özellikle uluslararası pazarların %26 büyüme göstermesiyle, ABD'deki %9'luk büyümeye kıyasla önemli ölçüde etkilendi. Orta pazar satıcıları artık Square'ın toplam GPV'sinin %45'ini oluşturuyor ve bu oran iki yıl önceki %41'den yükseldi. Ayrıca, Block çeyrek boyunca neredeyse 2 milyar dolar Bitcoin geliri elde etti ve bu da toplam gelirinin neredeyse üçte birini oluşturur.
Piyasa Tepkisi ve Yatırımcı Duyarlılığı
Piyasanın Block'un kazançlarına tepkisi kesinlikle olumsuz oldu. Hissenin başlangıçta %3,5'in üzerinde düşüşü, piyasa sonrası işlemlerdeki %11'in üzerindeki düşüşle daha da kötüleşti ve bu durum, yatırımcıların kazanç beklentilerinin karşılanmamasına yönelik hayal kırıklığını yansıttı. Bu tepki, kazanç beklentilerini kaçıran şirketlerin önceki yıllara göre daha ciddi cezalarla karşılaştığı daha geniş bir piyasa eğilimiyle uyumlu. FactSet verilerine göre, bu çeyrekte kazanç tahminlerini kaçıran şirketlerin hisseleri ortalama olarak yaklaşık %5 düştü ve bu, beş yıllık ortalama olan %-2,6'ya kıyasla daha büyük bir olumsuz tepki.
Daha Geniş Bağlam ve Block İçin Etkileri
Üçüncü çeyrek sonuçları, 2025 yılında yılbaşından bu yana %18,24 düşüş yaşayan Block hisseleri için zorlu bir yıla katkıda bulunuyor. Analistlerin gelir ve EPS tahminlerini karşılayamaması, şirketin büyüme yörüngesi ve genişleyen ekosistemini etkili bir şekilde ticarileştirme yeteneği konusunda yatırımcıların sürekli incelemesine yol açabilir. Cash App ve Square'ı kapsayan şirketin çift ağ tezi, brüt karın genişlemesinde çekiciliğini sürdürmeye devam ediyor, ancak bu olumlu göstergeler, üst düzey gelir eksiklikleriyle gölgede kaldı.
Yönetim Yorumu ve Gelecek Görünümü
Geleceğe bakıldığında, Block yönetimi stratejik girişimler konusunda iyimserliğini dile getirdi. CEO Jack Dorsey, Kasım 2025'te başlayacak olan Square satış noktası sisteminde Bitcoin ödemelerinin yakında kullanıma sunulmasına ilişkin yüksek beklentileri vurguladı. Dorsey, beta tüccarlarının özelliği kullanışlı bulmasına rağmen, asıl zorluğun kullanıcıların Bitcoin ile ödeme yapma konusundaki rahatlığı olduğunu belirtti. Bu girişim, 2027 yılına kadar tüccarlar için işlem ücreti almıyor ve kart satışlarını Bitcoin'e dönüştürmek için bir "Dönüştürme" özelliği içeriyor.
CFO Amrita Ahuja da şirketin Proto Bitcoin madencilik kolu hakkında yorum yaparak, "ilk gelirlerini" elde etmeye başladığını ve önemli bir ekosistem olma potansiyeline sahip olduğunu belirtti. Block, 2025 mali yılı brüt kar görünümünü 10.243 milyar dolara yükseltti ve bu, bir önceki yıla göre %15'in üzerinde bir büyümeyi yansıtıyor. Dördüncü çeyrek brüt karını ise yaklaşık 2.75 milyar dolar olarak tahmin ederek %19 yıllık büyüme ima etti. Bu tahminler sürekli operasyonel gücü gösterse de, yatırımcıların odak noktası, şirketin bunu tutarlı üst ve alt satır beklentilerini aşan bir performansa dönüştürüp dönüştüremeyeceği olmaya devam ediyor.
Edgen Stock·Nov 07 2025, 09:39