Edgen Stock·Dec 08 2025, 04:20好市多批发公司报告称，其第一财季和11月份的销售额实现了强劲增长，但其股价却下跌了。市场的谨慎反应似乎反映了更广泛的经济担忧，包括消费者情绪疲软以及美国关税的潜在影响，而好市多正在法庭上积极挑战这些关税。
好市多批发公司 (COST) 在其完整的财报发布之前公布了强劲的销售数据。该公司报告称，其第一财季的净销售额为 659.8亿美元，比去年增长了 8.2%。作为零售业绩关键指标的可比销售额增长了 6.4%。
11月份的数据也表明了持续的增长势头，净销售额达到 236亿美元，同比增长 8.1%。这一增长得益于全球客户客流量的显著增加，增长了 3.8%。然而，尽管这些顶线结果积极，该公司股价未能上涨，反而在公告发布后下跌。
好市多强劲的销售业绩与股价下跌之间的背离表明，投资者正在超越当前收入，转而关注未来的盈利能力。由于销售数据每月发布，市场可能已经消化了这一增长。现在，注意力已转向即将举行的财报电话会议，管理层对利润率、客户购物篮规模和运营成本的指导将受到严格审查。
不断恶化的宏观经济背景加剧了投资者的谨慎情绪。盖洛普最近的一项民意调查显示，美国经济信心已跌至17个月低点，消费者计划与10月份的估计相比，将假日支出平均削减229美元。这预示着消费者支出可能放缓，即使是像好市多这样的价值导向型零售商也可能受到影响。
专家指出，投资者关注的重点是好市多如何应对外部成本压力，特别是美国关税。好市多的首席财务官 Gary Millerchip 此前已明确表示了公司的立场，称“关税会提高成本，因此我们总体上不认为这是一件好事。”
公司的法律行动进一步凸显了这种情绪。芝加哥大学布斯商学院的 Chad Syverson 教授表示，关税由进口商支付，成本“通常会沿着供应链传递，最终转嫁给消费者。” 好市多的诉讼是一项战略性努力，旨在为公司及其会员减轻这些成本。
在竞争激烈的零售环境中，好市多似乎正在获得战略优势。虽然竞争对手 克罗格 (KR) 的杂货市场份额有所下滑，但好市多的市场份额在上个季度从 8.0% 增长到 8.2%。这表明，在消费者越来越注重价值的经济环境中，好市多的商业模式具有弹性。
该公司还在积极应对财政政策，通过法律途径挑战根据 国际紧急经济权力法 (IEEPA) 征收的关税。好市多与近100家其他企业一道，已在美国国际贸易法院提起诉讼。目标是确保退还已支付的关税，这取决于最高法院可能作出的认定关税非法的裁决。这场法律战代表着一项重大的努力，旨在管理供应链成本并保护利润免受地缘政治金融压力的影响。
这一策略尤为重要，因为数据显示消费者正在苦苦挣扎。LendingTree 的一项调查发现，61% 的美国人表示对支付杂货费用感到压力。消费者信心下降和好市多强劲的市场份额表现相结合，表明消费者正在转向价值导向，但整个零售行业仍面临消费者支出可能收缩的风险。