Tổng quan thị trường: Biến động dự kiến trong tháng 10
Sau một tháng 9 bất thường yên ắng, Goldman Sachs đã đưa ra một triển vọng cảnh báo, dự báo sự gia tăng đáng kể về biến động thị trường cổ phiếu toàn cầu vào tháng 10. Dự báo này được củng cố bởi các xu hướng thị trường lịch sử và sự hội tụ của một số sự kiện tài chính có tác động lớn, cho thấy sự khác biệt so với giai đoạn tương đối bình lặng gần đây khi các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ tăng điểm.
Tiền lệ lịch sử và các yếu tố xúc tác
Nhà phân tích John Marshall của Goldman Sachs lưu ý, "Sử dụng lịch sử làm kim chỉ nam, chúng tôi kỳ vọng biến động cổ phiếu toàn cầu sẽ tăng vào tháng 10." Trong lịch sử, biến động thị trường chứng khoán vào tháng 10 đã cao hơn hơn 25% so với các tháng khác. Hoạt động gia tăng này thường được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố bao gồm mùa báo cáo thu nhập của doanh nghiệp, đánh giá hiệu suất cuối năm, và các sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng. Goldman Sachs nhấn mạnh rằng mùa báo cáo thu nhập tháng 10 theo lịch sử là biến động nhất trong năm. Hơn nữa, các cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), các bình luận sau đó của Cục Dự trữ Liên bang, và việc công bố báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) dự kiến sẽ góp phần làm tăng sự không chắc chắn của thị trường. Dữ liệu từ năm 1996 đến 2024 chỉ ra rằng khối lượng giao dịch cổ phiếu đơn lẻ, bao gồm cả cổ phiếu và quyền chọn, trong lịch sử đạt đỉnh vào tháng 10, củng cố kỳ vọng về hoạt động đầu tư gia tăng.
Sức mạnh bất ngờ của tháng 9
Thị trường tháng 9 đã chứng kiến một đợt tăng giá bất thường, với các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đạt mức cao mới. S&P 500, được theo dõi bởi Vanguard S&P 500 ETF (VOO), đã tăng 3.6%, đánh dấu tháng 9 mạnh nhất kể từ năm 2010. Nasdaq 100 nặng về công nghệ, được đại diện bởi Invesco QQQ Trust (QQQ), đã tăng 5.5%, trong khi Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) ghi nhận mức tăng ấn tượng 7.5%. Hiệu suất này hoàn toàn trái ngược với xu hướng lịch sử, nơi các cổ phiếu công nghệ đã ghi nhận mức giảm trung bình 2.2% vào tháng 9 trong 25 năm qua. Đợt tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Các công ty công nghệ chủ chốt như Oracle Corp. (ORCL), Tesla Inc. (TSLA), Micron Technology Inc. (MU), và Apple Inc. (AAPL) là những đóng góp đáng kể cho đà này.
Bức tranh thu nhập Q3 và các hàm ý ngành
Triển vọng cho mùa báo cáo thu nhập Q3 cho thấy mức tăng dự kiến 5.1% trong tổng thu nhập của chỉ số S&P 500 so với cùng kỳ năm trước, cùng với doanh thu cao hơn 6.0%. Ngành công nghệ được dự báo sẽ dẫn đầu tăng trưởng này, với thu nhập dự kiến tăng 11.9% trên doanh thu cao hơn 12.5%. Nhóm "Magnificent 7" có ảnh hưởng dự kiến sẽ báo cáo mức tăng 12.2% trong thu nhập và 14.6% trong doanh thu. Mặc dù những sửa đổi tích cực này cho thấy một sự chuẩn bị thuận lợi cho mùa báo cáo thu nhập, nhưng vẫn tồn tại những lo ngại rằng kỳ vọng, đặc biệt đối với các ngành Công nghệ và Tài chính, có thể quá lạc quan, có khả năng tạo tiền đề cho sự thất vọng.
Các cân nhắc nhìn về phía trước
Khi thị trường chuyển sang giai đoạn biến động cao hơn dự kiến, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, đặc biệt là dữ liệu lạm phát như Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI), và bất kỳ thông tin liên lạc nào khác từ Cục Dự trữ Liên bang. Cam kết của Fed đối với chính sách tiền tệ phụ thuộc vào dữ liệu có nghĩa là các bản phát hành này sẽ rất quan trọng trong việc định hình các quyết định lãi suất trong tương lai và tâm lý thị trường tổng thể. Mặc dù thị trường trái phiếu đã định giá các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, bất kỳ sự tăng vọt bất ngờ nào trong lạm phát có thể thúc đẩy việc đánh giá lại triển vọng này. Trong môi trường như vậy, các chiến lược như đa dạng hóa danh mục đầu tư trên các loại tài sản khác nhau—bao gồm cổ phiếu, bất động sản, trái phiếu và vàng—thường được các nhà đầu tư xem xét để giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động thị trường gia tăng.
Edgen Stock·Sep 26 2025, 20:26