Edgen Stock·Oct 07 2025, 09:56日野汽車 (TSE:7205) 正在對其最近關閉的位於阿肯色州馬里昂的51萬平方英尺製造工廠進行大規模資產出售。此舉是該公司退出無利可圖的美國汽車零部件業務的決定，也是其更廣泛重組戰略的一部分。
日本商用汽車製造商日野汽車 (TSE:7205)已開始清算其位於阿肯色州馬里昂、現已關閉的51萬平方英尺製造工廠的機械設備。這項由梅納茲管理的廣泛出售，標誌著日野退出其美國汽車零部件業務的關鍵一步，這一決定是出於持續的無利可圖。
阿肯色州馬里昂工廠於2006年10月投產，截至2024年3月僱傭了約1,300名員工，專門生產輕型車輛的後橋、轉向節和懸架部件。日野董事會於2024年5月31日最終決定停止運營並退出該業務板塊，理由是無法實現可持續盈利能力。截至2024年3月31日的財年，阿肯色工廠的零部件業務錄得295億日元（按當前匯率約合1.89億美元）的運營虧損，對公司綜合運營虧損造成重大影響。該工廠計劃於2027年底全面關閉。
此次資產出售涵蓋了一系列現代化、最新型號的汽車生產設備，其中大部分在2022年至2024年之間安裝並投入運營。主要資產包括：
市場對日野正在進行的重組反應平淡。儘管資產出售表明了精簡業務的堅定努力，但日野汽車 (TSE:7205)的股價勢頭略有下滑，過去一年總股東回報率下降0.2%。
目前，日野汽車的市銷率 (P/S) 僅為 0.1倍。這一數字與其同行平均 0.8倍 和更廣泛的 日本機械行業平均0.7倍 形成鮮明對比，表明市場存在深刻的懷疑，或者可能存在被低估的價值。分析師預計，公平P/S比率更接近 0.7倍，這表明如果日野能夠展示出可信的改進路徑，則有很大的重新評估空間。然而，持續的淨虧損，特別是2025財年（截至2025年3月31日）歸屬於母公司所有者的巨額虧損2177.53億日元，以及營收增長乏力，繼續嚴重影響投資者情緒。超低的P/S比率表明市場對該公司每日元收入的估值極低，這可能反映了對未來盈利能力及其扭虧為盈戰略有效性的擔憂。貼現現金流 (DCF) 模型將日野的公允價值定在接近 566.48日元，而目前股價約為 371.1日元，這表明理論上的折價，但 nonetheless 強調了感知到的業務風險。
儘管馬里昂工廠擁有高度現代化和專業化的設備，但其關閉凸顯了日野汽車的一項重大戰略轉型。該公司旨在將其重心重新放在其在美國的核心商用卡車業務上。此舉表明製造足跡的整合以及可能放棄某些零部件生產線。
市場上提供如此先進的汽車生產設備，正如梅納茲集團全球戰略總裁羅伯特·利維所強調的，“此次出售代表了近年來獲得最新型號汽車生產設備的最重要機會之一”，這可能對汽車供應鏈產生更廣泛的影響。汽車、機器人、精密加工和重型製造行業的其他製造商可能會抓住這個機會，獲取尖端技術，從而提高自身的效率和生產能力。這種動態反映了汽車製造業內部不斷變化的格局，其驅動因素是需求變化、技術進步和區域經濟因素。
投資者將密切關注日野汽車執行其重組計劃並在其核心商用卡車業務中實現可持續盈利能力的能力。該公司2025財年的財務業績顯示，綜合淨銷售額增至16972.29億日元（增長11.9%），並實現了574.90億日元的積極營業收入，扭轉了上一年的虧損。然而，這些收益被與北美認證問題相關的2584.13億日元的巨額虧損所掩蓋，導致該年度出現巨額淨虧損。
該公司預計未來銷售額和利潤將下降，理由是海外市場低迷和日元升值。日野還宣布，由於負留存收益，將不會支付2025財年末股息。市場將需要明確的證據表明成功的戰略調整和持續的運營改進，以便日野的估值能夠更接近其內在價值。