Edgen Stock·Dec 05 2025, 11:02JPモルガンのアナリストは、構造的な経済変化に牽引され、2026年までに中小規模の産業株が「スーパーサイクル」を迎えると予測しています。この予測は、自動化、データセンターの建設、サプライチェーンの国内回帰、安全対策強化の動向に裏打ちされており、同セクターへの significant な資本流入を期待するものです。
JPモルガンのアナリスト、富彦・サノ氏は、2026年までに中小規模の産業株が「スーパーサイクル」を迎えると予測しており、強力なトレンドが収束すると見ています。この予測は、安全関連の設備投資、データセンターの継続的な拡張、サプライチェーンの国内回帰と自動化の加速、そしてM&Aの活発な環境という4つの主要な推進要因に基づいています。この産業に焦点を当てた上昇は、メガキャップのテクノロジー株の高評価とは対照的であり、市場が有形資産とインフラに転換する可能性を示唆しています。この見方を裏付けるように、アポロ・グローバル・マネジメントのような他の市場専門家は「グローバル産業ルネサンス」の出現を指摘していますが、AIバブルの潜在的な崩壊や金利上昇を含むマクロ経済リスクについても警告しています。
JPモルガンの分析は、産業セクターにおける持続的な好業績の根拠となる長期的な成長トレンドの収束を特定しています。4つの主要な触媒は以下の通りです。
中小規模の産業株におけるスーパーサイクルは、投資家資本の大きな変化を示すでしょう。「マグニフィセント・セブン」のテクノロジー株が市場のリターンを支配してきましたが、その評価額は継続的で大規模なAI支出にますます依存しています。Forbesの分析によると、NVIDIAは成長しているにもかかわらず、その収益の約40%がわずか2つの顧客から得られており、設備投資の中断に対して脆弱です。
対照的に、AIと自動化に不可欠なインフラを構築する産業企業は、より回復力のある投資の論理を提供します。彼らの収益は、単発のハードウェア販売ではなく、長期的なプロジェクトサイクルに結びついています。AIバブルが崩壊した場合、基盤となる商品やサービスを提供する企業はより保護されます。このダイナミクスは、高ベータのテクノロジー銘柄から産業セクターへのローテーションを促す可能性があり、後者は実際の経済拡大と近代化により直接的な役割を果たすと見られています。
JPモルガンの予測は、金融および産業界からのコメントによって裏付けられています。
アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏によると、主要な市場テーマの1つは「グローバル産業ルネサンス」であり、これは各国が「先進製造能力の国内回帰に注力し、インフラ、エネルギー、防衛、サプライチェーンに投資している」ことを特徴としています。
このマクロな見方は、業界レベルの観察にも反映されています。Vectorの副社長であるグレン・コープケ氏はFleetOwnerに寄稿し、トラック輸送における新技術の採用は実用的かつ的を絞ったものになるだろうと述べています。
「2026年の成功は、コスト、安全性、持続可能性における段階的な改善がネットワーク全体で複合的に作用することによって測られるでしょう。貨物業界は、完全に自律的で完全に電気化された未来へと、1つの車線、1つのヤードトラック、そして1つの会計四半期ごとに着実に前進しています。」
しかし、スロック氏は2026年に対する主要なリスクも指摘しており、これにはインフレの再加速の可能性、AIバブルの崩壊による大規模な市場調整、政府赤字の増加による金利への上昇圧力などが含まれます。これらの要因は、広範な産業の好況にとって大きな逆風となる可能性があります。
予測される産業スーパーサイクルは孤立した現象ではなく、AI駆動の技術革命、サプライチェーンの再構築、グリーンエネルギーへの移行、より厳格な規制環境といったいくつかの強力なグローバルテーマの物理的な現れです。これらの長期的な設備投資サイクルは、有形財と基盤インフラを生産する企業に有利に働きます。
これは、より投機的な資産のリスクプロファイルとは対照的です。例えば、小規模探査段階企業である**PPX Mining Corp.**の負債資本比率は373.74であり、市場の投機的な部分にしばしば見られる高いレバレッジを浮き彫りにしています。スーパーサイクルから恩恵を受ける準備ができている産業企業は、Oracleのような顧客のためにデータセンターを建設するなど、具体的で複数年にわたるプロジェクトに結びついた確立されたビジネスモデルを持つ企業です。Oracleは、計画されている350億ドルのAI設備投資の大部分を先行販売しています。この論点は、明日の物理世界を構築する企業への根本的な転換を示唆しています。