Meta Platforms đối mặt với sự giám sát về doanh thu được cho là từ quảng cáo gian lận

Các dự báo nội bộ liên kết doanh thu của Meta với các quảng cáo đáng ngờ

Các tài liệu nội bộ tiết lộ rằng Meta Platforms (META) ước tính một phần đáng kể doanh thu hàng năm của mình, khoảng 10% hoặc 16 tỷ USD cho năm 2024, có thể đến từ các quảng cáo quảng bá lừa đảo và sản phẩm bị cấm. Các quảng cáo gian lận này được cho là bao gồm nhiều hoạt động bất hợp pháp, bao gồm cờ bạc trực tuyến bất hợp pháp, các kế hoạch đầu tư lừa đảo, thương mại điện tử gian lận và bán các sản phẩm y tế bị cấm trên các nền tảng của Meta như Facebook, Instagram và WhatsApp. Doanh thu hàng năm thu được đặc biệt từ các quảng cáo lừa đảo "rủi ro cao", thể hiện rõ ý định gian lận, ước tính là 7 tỷ USD, với khoảng 15 tỷ quảng cáo như vậy được hiển thị cho người dùng hàng ngày.

Chi tiết hoạt động và Giao thức thực thi

Các tài liệu nội bộ chỉ ra rằng phương pháp của Meta để chống lại quảng cáo gian lận bao gồm các công cụ phát hiện tự động nhưng duy trì ngưỡng cao để vô hiệu hóa nhà quảng cáo. Meta được cho là chỉ cấm các nhà quảng cáo khi hệ thống tự động của họ chắc chắn ít nhất 95% rằng gian lận đang xảy ra. Đối với các nhà quảng cáo nằm dưới mức chắc chắn 95% này nhưng vẫn bị nghi ngờ về hoạt động gian lận, Meta thực hiện "đấu giá phạt", thực sự tính phí quảng cáo cao hơn để ngăn chặn các chiến dịch này. Tuy nhiên, khi các nhà quảng cáo này tiến hành, nó đóng góp vào doanh thu của Meta. Điều quan trọng là các tài liệu này cho thấy rằng ít nhất ba năm, Meta đã không bảo vệ đầy đủ 3,9 tỷ người dùng của mình khỏi những quảng cáo lừa đảo này. Mặc dù có những phát hiện nội bộ này, Meta tuyên bố đã giảm 58% các báo cáo của người dùng về quảng cáo lừa đảo và đã xóa hơn 134 triệu mẩu nội dung quảng cáo lừa đảo trong vòng 18 tháng qua, mặc dù một người phát ngôn đã mô tả ước tính doanh thu nội bộ là rộng và không dứt khoát.

Phản ứng thị trường và Bối cảnh tài chính rộng hơn

Tiết lộ về sự phụ thuộc của Meta vào doanh thu từ các quảng cáo có khả năng gian lận đã mang đến một lớp giám sát mới cho gã khổng lồ công nghệ. Thị trường trước đây đã phản ứng với các mối lo ngại khác, với cổ phiếu của Meta trải qua đợt giảm sau thu nhập lớn nhất trong ba năm, giảm hơn 11% sau khi công bố báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025, và gần 20% trong khoảng thời gian năm ngày. Sự sụt giảm này một phần được cho là do những lo ngại xung quanh các khoản đầu tư đáng kể của công ty vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Meta đã báo cáo doanh số quý 3 mạnh mẽ là 51,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, và dự kiến tổng doanh số sẽ vượt quá 164,5 tỷ USD vào năm 2024. Giá trị thị trường hiện tại của nó đứng ở mức khoảng 1,56 nghìn tỷ USD. Công ty cũng đã nâng hướng dẫn chi phí vốn năm 2025 lên 70-72 tỷ USD, với mức tăng trưởng hơn nữa dự kiến vào năm 2026, có thể vượt quá 103 tỷ USD, chủ yếu cho phát triển AI. Khả năng Meta mất một phần đáng kể doanh thu quảng cáo nếu các quảng cáo gian lận này bị xóa bỏ mạnh mẽ có thể ảnh hưởng đến thu nhập tương lai và niềm tin của nhà đầu tư.

Quan điểm của nhà phân tích và Triển vọng tương lai

Bất chấp đợt suy thoái cổ phiếu gần đây, tâm lý của nhà phân tích vẫn kiên cường một cách đáng ngạc nhiên. Sau báo cáo thu nhập quý 3, mục tiêu giá đồng thuận của MarketBeat cho Meta ở mức gần 827 USD, ngụ ý tiềm năng tăng đáng kể. Một số nhà phân tích đưa ra các mục tiêu cập nhật sau thu nhập vẫn giữ quan điểm lạc quan hơn, với mục tiêu trung bình gần 857 USD. Điều này cho thấy khả năng có sự khác biệt giữa sự hoảng loạn thị trường tức thời và quan điểm định giá dài hạn, với một số chuyên gia dự báo mức tăng hơn 78%. Tuy nhiên, các câu hỏi đang diễn ra xung quanh tính toàn vẹn của quảng cáo có thể làm giảm triển vọng tương lai nếu công ty đối mặt với việc thực thi nghiêm ngặt hơn hoặc phản ứng dữ dội của công chúng. Các hệ thống cá nhân hóa quảng cáo của công ty, có thể vô tình khuếch đại vấn đề bằng cách hiển thị nhiều quảng cáo đáng ngờ hơn cho những người dùng đã từng nhấp vào chúng, đại diện cho một thách thức phức tạp.

Môi trường pháp lý và Những hàm ý tiềm năng

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong các ưu tiên quy định của mình, tập trung vào bảo vệ nhà đầu tư và thực thi tích cực trong các lĩnh vực như công nghệ, AI và an ninh mạng. Môi trường này cho thấy các thực tiễn của Meta liên quan đến tính toàn vẹn của quảng cáo và bảo vệ người dùng có thể thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý. Mặc dù SEC tiếp tục khen thưởng các nỗ lực tự báo cáo và khắc phục, quy mô tiềm năng của doanh thu quảng cáo gian lận có thể dẫn đến các hình phạt hoặc tăng chi phí tuân thủ cho Meta. Hàm ý rộng hơn là một môi trường pháp lý chặt chẽ hơn, cùng với áp lực ngày càng tăng từ công chúng và nội bộ, có thể buộc Meta phải thay đổi cơ bản các chính sách quảng cáo của mình, có khả năng ảnh hưởng đến các nguồn doanh thu và mô hình kinh doanh của mình khi nó cân bằng giữa tăng trưởng với các tiêu chuẩn quảng cáo đạo đức.