Edgen Stock·Nov 26 2025, 12:57마이클 버리의 Scion 자산운용은 엔비디아와 팔란티어에 대한 11억 달러 상당의 풋옵션을 공개하며, AI 관련 주식 가치 평가에 대한 약세 입장을 표명하고 해당 부문 내 만연한 회계 관행에 의문을 제기했습니다.
마이클 버리가 운용하는 헤지펀드 Scion 자산운용은 인공지능 부문 선두주자인 엔비디아 (NVDA) 와 팔란티어 테크놀로지스 (PLTR) 에 대한 상당한 약세 포지션을 공개했습니다. 규제 당국 제출 서류를 통해 회사는 3분기 말 기준으로 이 두 회사에 대해 명목 가치 11억 달러의 풋옵션을 보유하고 있었음을 밝혔습니다. 버리의 주장은 AI 분야의 과도한 가치 평가, 하드웨어 감가상각과 관련된 의문스러운 회계 방법, 기업 수요의 지속 가능성에 대한 우려에 집중됩니다.
SEC에 제출된 의무 분기별 서류에 따르면, Scion 자산운용은 엔비디아와 팔란티어 모두에 대해 상당한 풋옵션을 취득했습니다. 풋옵션은 소유자에게 특정 기간 내에 미리 정해진 가격으로 특정 수량의 기초 증권을 매도할 권리(의무는 아님)를 부여하는 금융 계약입니다. 이 전략은 투자자가 증권 가격 하락을 예상할 때 사용됩니다. 서류는 분기 말에 보유하고 있던 포지션을 상세히 설명하지만, 옵션의 행사가, 만료일, 또는 포지션이 여전히 활성 상태인지 여부는 공개하지 않습니다.
2008년 금융 위기 이전에 주택 시장 붕괴에 성공적으로 베팅한 것으로 알려진 마이클 버리는 AI 부문에 대한 다각적인 비판을 공개적으로 표명했습니다. 그의 주요 주장은 다음과 같습니다.
버리와 같은 저명한 투자자의 고위험 공매도 포지션 공개는 AI를 둘러싼 시장 논의에 상당한 약세 심리를 주입했습니다. 이러한 대규모 풋 포지션은 옵션을 판매한 시장 조성자들이 자신의 노출을 헤지하면서 기초 주식에 기술적인 매도 압력을 가할 수 있습니다. 이는 93억 달러 규모의 내부자 주식 매도 보고서와 결합되어 시장 신뢰의 잠재적인 정점을 시사합니다.
비판에 대한 응답으로, 엔비디아는 월스트리트 분석가들에게 직접 회계 관행 및 사업 모델에 대한 버리의 주장을 다루고 반박하는 메모를 회람한 것으로 알려졌습니다. 버리 역시 공개적으로 자신의 분석을 고수한다고 밝혔으며, 이는 투자자들이 평가해야 할 직접적인 내러티브 충돌을 야기했습니다.
이 사건은 현재 시장의 핵심 논쟁을 명확히 합니다. 즉, AI 주식 가치의 급증이 기술 혁명으로 근본적으로 정당화되는지 아니면 붕괴하기 쉬운 투기적 거품인지 여부입니다. 버리의 입장이 시장 침체에 대한 결정적인 예측은 아니지만, 지배적인 강세 내러티브에 대한 눈에 띄고 데이터에 기반한 반박 역할을 합니다. 투자자들에게 이는 빠르게 진화하는 AI 환경에서 수익 성장뿐만 아니라 수익의 질과 기업 가치를 뒷받침하는 근본적인 회계 가정을 면밀히 조사하는 것의 중요성을 강조합니다.