Edgen Stock·Dec 03 2025, 07:56South32はコロンビアのニッケル事業の売却を完了し、元BHP幹部を役員に任命しました。これは、エネルギー転換に不可欠な金属への決定的な戦略的転換を示しています。同社は、多大な投資ニーズと高まるESG精査に対応しながら、主要な銅および亜鉛プロジェクトに資本を再配分しています。
South32は、レガシー資産から離れ、世界のエネルギー転換に不可欠なコモディティへとポートフォリオを移行させる、重要な戦略的再編を進めています。この転換は、コロンビアのCerro Matosoニッケル事業の売却完了と、リスクおよび持続可能性に深い経験を持つ元BHP幹部であるジェフ・ヒーリー氏の取締役会への任命という2つの主要な発表によって強調されました。同社の2025会計年度の基礎利益は75%増の6億6600万ドルに急増しましたが、この戦略には複雑で長期にわたるプロジェクトへの多額の資本投入と、かなりのESG逆風への対応が含まれており、投資家にとっては微妙な見通しを生み出しています。
2025年12月1日、South32は、セロ・マトソフェロニッケル事業の**CoreX Holding B.V.**への売却を完了したことを確認しました。撤退の決定は、インドネシアの供給急増による価格下落を含む、世界のニッケル市場における構造的変化によって推進されました。財務上の影響には、約1億3000万ドルの減損費用が含まれ、South32は時間の経過とともに最大1億ドルの現金支払いを受け取ることになります。この動きにより、同社のポートフォリオが簡素化され、アルミニウム、アルミナ、マンガン、銅などの主要資産に集中できるようになります。
売却と同時に、South32はジェフ・ヒーリー氏を独立非執行取締役に任命しました。ヒーリー氏は以前、BHPの法務担当最高責任者および対外関係担当最高責任者を務め、ボストン コンサルティング グループの気候変動・持続可能性プラクティスのマネージングディレクターでした。彼の任命は、取締役会が非財務リスク、評判、ESG戦略を優先しているという明確なシグナルです。これは、アングロ・アメリカンおよびグレンコアで銅に関する豊富な経験を持つ幹部であるマシュー・デイリー氏が2026年にCEOに就任するという2025年5月の発表に続くものであり、同社のベースメタルへの注力をさらに強固にします。
South32が2025年8月28日に報告した2025会計年度の業績は、基礎利益が前年比75%増の6億6600万ドルに急増したことを示しており、これは主にアルミナ価格の45%上昇によるものです。しかし、同社は、大幅な設備投資要件と、ワースリー・アルミナ事業での5億5400万ドルの減損、モザル・アルミニウム製錬所での潜在的な3億7200万ドルの減損を含む一連の減損費用を反映し、最終配当を1株あたり2.6米セントに減額すると発表しました。2026会計年度第1四半期の更新では、マンガン生産量が四半期で135%急増し、熱帯サイクロン「メーガン」による混乱に関連する総額5億300万ドルの保険金が回収されたことが報告され、明るい兆しが見えました。
South32は、売却された資産から資本を、エネルギー転換金属を中心とした成長プロジェクトのパイプラインに振り向けています。
この戦略的転換は、South32を銅と亜鉛の長期的な需要を活用できる立場に置きますが、同時に、プロジェクトの実行、許認可、および資本に関する重大なリスクにもさらされます。
戦略的転換は、厳しいESGの監視の中で行われています。2025年5月、ノルウェーの1.6兆ドル規模の政府系ファンドは、South32が33%の株式を保有するブラジルの**ミネラサン・リオ・ド・ノルテ（MRN）**ボーキサイト合弁事業における環境問題について、South32と正式に協議すると発表しました。5〜10年の期間で計画されているこの協議は、重大なESG上の懸念を表しています。ジェフ・ヒーリー氏の任命は、このような圧力への直接的な対応と見なされており、同社の資本コストと投資家の魅力は、生産量だけでなく、環境と社会のパフォーマンス管理にもますます依存しています。