Strategy Mua Lại 963 Triệu Đô La Bitcoin Được Tài Trợ Bằng Cổ Phiếu

Tóm tắt Điều hành

Strategy đã thực hiện một thương vụ mua lại Bitcoin quan trọng khác, mua 10.624 BTC với giá 962,7 triệu đô la tiền mặt. Giao dịch này, được tài trợ hoàn toàn thông qua việc bán cổ phiếu công ty, nhấn mạnh cam kết kiên định của công ty đối với chiến lược tập trung vào việc tích lũy Bitcoin làm tài sản dự trữ kho bạc chính. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường tăng giá, nơi các nhà đầu tư tổ chức đang tích cực tăng vị thế của họ để dự đoán sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Việc mua lại này càng phân biệt cách tiếp cận của Strategy với các công ty khai thác tiền điện tử niêm yết công khai, nhiều trong số đó đang đa dạng hóa sang Trí tuệ nhân tạo (AI) và Điện toán hiệu năng cao (HPC) để đảm bảo các nguồn doanh thu thay thế.

Chi tiết Sự kiện

Từ ngày 1 đến ngày 7 tháng 12, Strategy đã mua 10.624 Bitcoin với giá trung bình khoảng 90.615 đô la mỗi token. Việc mua lại này nâng tổng số cổ phần của công ty lên giá trị thị trường vượt quá 60,6 tỷ đô la. Nguồn tài chính cho thương vụ này được lấy từ việc phát hành và bán cổ phiếu mới của công ty, một phương pháp tận dụng vốn chủ sở hữu của công ty để tăng cường đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. Cách tiếp cận này tương phản với việc tài trợ dựa trên nợ, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi, gần đây được các công ty khác trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số như CleanSpark và TeraWulf sử dụng cho các sáng kiến chiến lược của họ.

Tác động Thị trường

Việc mua lại mới nhất của Strategy củng cố vị thế của công ty như một đại diện quan trọng cho việc tiếp xúc với Bitcoin trên thị trường chứng khoán công cộng, hiệu quả là tăng gấp đôi mô hình kho bạc tập trung của mình. Động thái này báo hiệu một niềm tin mạnh mẽ vào thời điểm các công ty tài sản kỹ thuật số khác đang bảo hiểm hoạt động của họ. Ví dụ, các công ty khai thác như Bitfarms và CleanSpark đang phát hành nợ chuyển đổi để tài trợ cho một sự thay đổi chiến lược sang các lĩnh vực AI và HPC, xây dựng một mô hình kinh doanh không chỉ phụ thuộc vào lợi nhuận khai thác tiền điện tử. Hành động của Strategy, như Paul Howard của công ty giao dịch tiền điện tử Wincent đã lưu ý, định vị nó là "người đi đầu về động lực", cho thấy tâm lý tăng giá và có khả năng ảnh hưởng đến các kho bạc của công ty khác để xem xét các phân bổ tương tự.

Bình luận của Chuyên gia

Các nhà phân tích thị trường cho rằng tâm lý tăng giá hiện tại là do một số yếu tố hội tụ. Marc P. Bernegger, đồng sáng lập của AltAlpha Digital, nhấn mạnh rằng xác suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 đã tăng vọt lên 86,2%, "khơi lại tâm lý chấp nhận rủi ro". Ông lưu ý, “Bitcoin trong lịch sử đã tăng giá khi Fed phát tín hiệu nới lỏng vì lãi suất thấp hơn làm cho các tài sản có lợi suất cao như BTC trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu.”

Niềm tin của các tổ chức này được phản ánh trong dữ liệu on-chain. Jonatan Randin, nhà phân tích thị trường cấp cao tại PrimeXBT, đã quan sát thấy sự khác biệt rõ ràng giữa hành vi của tổ chức và cá nhân.

"Ví của cá voi đã tích lũy với tốc độ kỷ lục, hấp thụ hơn 240% tổng số Bitcoin được phát hành hàng năm. Các nhà đầu tư lớn đã thêm gần 48.000 BTC chỉ riêng trong tháng 12 trong khi các nhà đầu tư cá nhân đang bán tháo trong hoảng loạn."

Từ góc độ định giá, nhà phân tích Nikolaos Panigirtzoglou của JPMorgan cho rằng Bitcoin có thể đạt 170.000 đô la nếu được định giá tương tự như vàng, đồng thời bổ sung rằng chi phí sản xuất của nó gần 90.000 đô la cung cấp một "mức sàn mềm". Mức sàn này đáng chú ý là phù hợp với giá trung bình của Strategy trong lần mua gần đây.

Bối cảnh Rộng hơn

Xu hướng chấp nhận Bitcoin của các công ty đang mở rộng, được chứng minh bằng việc Twenty One Capital sẽ ra mắt trên NYSE, công ty này nắm giữ 43.500 BTC. Sự phát triển này bổ sung thêm một lớp uy tín của tổ chức vào mô hình kho bạc tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, các phương pháp tài trợ cho các hoạt động tiền điện tử quy mô lớn này đang đa dạng hóa. Trong khi Strategy dựa vào việc bán cổ phiếu, các công ty như TeraWulf và CleanSpark gần đây đã huy động hơn 1 tỷ đô la mỗi công ty thông qua trái phiếu chuyển đổi cấp senior 0,00%. Việc sử dụng tài trợ nợ này cho phép họ tài trợ cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI mà không làm pha loãng cổ đông ngay lập tức. Sự phụ thuộc của Strategy vào vốn chủ sở hữu và việc tập trung duy nhất vào Bitcoin tập trung rủi ro tài chính của công ty, làm cho hiệu suất cổ phiếu của công ty cực kỳ nhạy cảm với sự biến động giá vốn có của tài sản kỹ thuật số.