Yaklaşan Kazanç Raporları Piyasa Odağını Yönlendiriyor
ABD hisse senetleri, önemli kurumsal kazanç raporları ve ertelenen ekonomik verilerin açıklanmasıyla etkilenecek bir haftaya hazırlanıyor. Yatırımcıların dikkati büyük ölçüde, yapay zeka sektörünün öncüsü olan Nvidia Corp. (NVDA)'nın yakında açıklanacak üçüncü çeyrek kazanç raporuna ve tüketici davranışlarına dair daha fazla bilgi sunacak büyük perakendecilerin raporlarına odaklanacak. Eş zamanlı olarak, yeniden planlanan Eylül ayı tarım dışı istihdam raporunun, para politikası beklentilerini şekillendirebilecek kritik ekonomik bağlamı sağlaması bekleniyor.
Kurumsal Performans Öne Çıkanları: Teknoloji ve Perakende
Teknoloji sektörünün gidişatı, 19 Kasım 2025'te 2026 mali yılının 3. çeyrek kazançlarını raporlaması planlanan Nvidia (NVDA)'dan büyük ölçüde etkilenmeye devam ediyor. Analistler, yaklaşık 54,6 milyar dolar gelir ve 1,23 dolar Hisse Başına Kazanç (EPS) beklentisiyle güçlü finansal sonuçlar öngörüyorlar. Bu rakamlar, başlıca veri merkezlerindeki Blackwell GPU mimarisine olan güçlü talep sayesinde gelirde yıllık bazda %55,6 ve EPS'de %52'lik önemli bir büyümeyi temsil ediyor. İleriye dönük olarak, 4. çeyrek tahminleri, gelirin 56 milyar dolara yakın ve EPS'in 1,25 dolar olmasıyla devam eden momentumu işaret ediyor. Şirketin etkisi, S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi büyük endeksleri önemli ölçüde etkileyen hisse senedi hareketleriyle doğrudan pazarının ötesine uzanıyor.
Perakende sektöründe, Walmart Inc. (WMT), Home Depot Inc. (HD) ve Target Corp. (TGT)'den gelen son kazançlar, tüketici harcamalarına ilişkin nüanslı bir tablo çizdi. 1 Kasım 2025'te sona eren birleşik dört haftada ABD perakende satış gelirleri genel olarak %2 büyürken, birim talep bir önceki yıla göre sabit kaldı. İsteğe bağlı genel ticari ürünlerde dolar bazında satışlarda %1, birim talepte ise yıllık bazda %4 düşüş yaşandı.
Walmart (WMT), 177,4 milyar dolar gelire ulaşarak, ABD'de karşılaştırılabilir satışların %4,6 artması ve küresel e-ticaretin %25 yükselmesiyle üst düzey büyüme bildirdi. Ancak, 0,68 dolarlık düzeltilmiş EPS, değer odaklı müşterileri çekmeyi amaçlayan stratejik "İndirimler" ve daha hızlı yerine getirme yatırımları nedeniyle beklentilerin altında kaldı. Home Depot (HD), hem satış hem de kazanç tahminlerini kıl payı kaçırarak, beklenen 45,36 milyar dolara karşılık 45,28 milyar dolar gelir ve beklenen 4,71 dolara karşılık 4,68 dolar EPS bildirdi. Şirket, yönetim tarafından kötüleşen koşullar olarak tanımlanan, azalan mağaza ziyaretleri ve ertelenen büyük bütçeli projelerle karakterize edilen durumlar arasında istikrar sinyali vererek tam yıl beklentilerini korudu. Target (TGT), hayal kırıklığı yaratan bir CEO değiştirme duyurusunun ardından hisse senedinde yaklaşık %7'lik bir düşüş yaşarken, Lowe's Companies Inc. (LOW) çeyreklik beklentileri aşmasının ardından hisselerinin yükseldiğini gördü.
Piyasa Tepkisi ve Daha Geniş Kapsam
Yapay zeka pazarının sağlığı için önemli bir gösterge olması ve teknoloji odaklı endeksler içindeki önemli ağırlığı göz önüne alındığında, piyasanın yaklaşan Nvidia sonuçlarına tepkisinin önemli olması bekleniyor. Şirketin 2025'te 5 trilyon dolarlık piyasa değerine kısa süreliğine yükselmesi ekonomik ağırlığını vurgularken, piyasa değerinde yaklaşık 800 milyar doları silen son %16'lık hisse senedi düşüşü oynaklığı vurguladı. Bu tür dalgalanmalara rağmen, çoğu analist Nvidia için uzun vadeli yükseliş görünümünü koruyor.
Perakendeciler arasındaki farklı performans, tüketici önceliklendirmesinin daha geniş bir eğilimini yansıtıyor. Alışveriş yapanlar aktif olarak daha uygun fiyatlı seçeneklere "düşüş eğilimi" gösteriyor, ancak genel katılım devam ediyor. Bu duygu, 2025 yılındaki tatil harcamaları için yapılan ve gelirde %1 ila %2 oranında mütevazı bir artış, ancak birim düşüşünde %2,5'e varan potansiyel bir düşüş öngören tahminlerle de destekleniyor. Bu, tüketicilerin hala harcama yaparken, satın alma kararlarının özellikle isteğe bağlı ürünler için giderek daha fiyat hassasiyetli olduğunu gösteriyor.
Para politikası önemli bir rol oynamaya devam ediyor. Federal Rezerv son zamanlarda Ekim 2025 toplantısında federal fon oranını 25 baz puan düşürerek hedef aralığını %3,75–%4,00'e ayarladı. Piyasa beklentileriyle tutarlı ve Eylül ayındaki benzer bir kesintiyi takip eden bu hareket, borçlanma maliyetlerini 2022'den bu yana en düşük seviyeye getirdi. Merkez bankası, istihdama yönelik artan aşağı yönlü riskleri ve yüksek enflasyonu, 1 Aralık'a kadar toplam menkul kıymet holdinglerinin azaltılmasını sonlandırma kararını etkileyen faktörler olarak gösterdi.
Uzman Yorumu
Materyallerde belirli analist alıntıları sunulmamış olsa da, piyasa gözlemcileri arasında Nvidia (NVDA) hakkındaki genel duygu uzun vadede geniş ölçüde iyimserdir. Bu güven, kısa vadeli hisse senedi dalgalanmalarına rağmen, şirketin kritik AI ve veri merkezi segmentlerindeki sürdürülebilir yeniliği ve liderliğine dayanmaktadır. Perakende sektörü analizi, stratejistlerin dikkatli ve değer odaklı bir tüketici tabanı gözlemlediğini ve şirketleri pazar payını korumak için fiyatlandırma ve yerine getirme stratejilerini uyarlamaya yönlendirdiğini göstermektedir.
Geleceğe Bakış
Ertelenen Eylül ayı istihdam raporunun 20 Kasım 2025'te açıklanması, hem yatırımcılar hem de politika yapıcılar için kritik bir veri noktası olacaktır. Tarım dışı istihdam ve işsizlik oranını kapsayan bu rapor, gelecekteki Federal Rezerv politika kararları için önemli bir belirleyici olan işgücü piyasasının sağlığına ilişkin güncel bilgiler sunacaktır. Son ADP verileri, özel sektörün haftalık ortalama 14.250 iş eklediğini gösterirken, Chicago Fed tahmini Eylül ayı işsizlik oranının %4,34'te büyük ölçüde değişmeden kaldığını öne sürdü. Fed Başkanı Jerome Powell'ın, beklenenden biraz daha güçlü ekonomik faaliyeti kabul etmesiyle birlikte artan istihdam riskleri uyarıları, yaklaşan işgücü piyasası verilerinin önemini vurgulamaktadır. Yatırımcılar ayrıca sektöre özgü eğilimler ve daha geniş ekonomik yön hakkında göstergeler için perakende satış rakamlarını ve Nvidia'nın kazanç sonrası yorumlarını izleyecektir.
Edgen Stock·Nov 16 2025, 12:20