Edgen Stock·Mar 24 2026, 04:57텐센트는 AI 지출을 크게 늘려 2026년까지 투자를 360억 위안 이상으로 두 배 늘릴 계획입니다. 이 전략은 단기적으로 시장 매도를 유발하여 주가가 8% 이상 하락했으며, 이는 투자자들이 단기 이익에 미칠 영향을 고려했기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 뱅크 오브 아메리카는 이 투자를 AI 기반 제품의 장기적인 성장과 리더십을 위한 전략적 필요성으로 보고 '매수' 등급을 유지했습니다.
텐센트는 2025년 180억 위안에서 2026년 360억 위안 이상으로 AI 관련 투자를 두 배 늘릴 계획을 발표했으며, 이는 주식 환매에서 공격적인 성장으로의 전략적 전환을 시사합니다. 이 발표는 즉각적인 시장 반응을 불러일으켰고, 투자자들이 단기 수익에 미칠 영향을 소화하면서 회사 주가는 5일 동안 8% 이상 하락했습니다. 증가된 자본은 독점적인 혼원(Hunyuan) 대규모 언어 모델을 발전시키고 새로운 AI 기반 제품을 개발하는 데 사용될 예정입니다.
부정적인 시장 정서에도 불구하고, 뱅크 오브 아메리카(BofA)는 텐센트에 대한 '매수' 등급을 재확인하며, 이 대규모 투자를 회사의 장기적인 AI 재평가를 위한 필수적인 단계로 규정했습니다. 은행은 이 지출이 2026년 비GAAP 영업 이익률을 '낮은 한 자릿수' 퍼센트로 줄일 것이며, 그 영향을 '제어 가능'하다고 설명했습니다. 새로운 지침에 따라 BofA는 텐센트의 2026년 비IFRS 순이익 전망치를 4%, 2027년 전망치를 3% 소폭 하향 조정했습니다.
뱅크 오브 아메리카는 긍정적인 전망을 뒷받침하는 명확한 제품 로드맵을 강조했습니다. 주요 이정표에는 6개월 이내의 혼원 3.0 출시, 이어서 9~18개월 이내에 크게 기대되는 위챗 에이전트(Weixin Agent) 출시가 포함됩니다. 은행은 AI 경쟁이 최고의 모델을 구축하는 것에서 최고의 AI 기반 제품을 설계하는 것으로 진화하고 있으며, 이러한 변화에서 텐센트의 방대한 사용자 생태계와 콘텐츠 라이브러리가 상당한 경쟁 우위를 제공한다고 주장합니다.
텐센트의 자본 지출도 가속화될 것으로 예상됩니다. 2025년 792억 위안에서 2026년 950억 위안, 2027년에는 1,200억 위안으로 증가할 것입니다. 뱅크 오브 아메리카는 이러한 상당한 증가에도 불구하고 자본 지출 강도가 회사의 강력한 영업 현금 흐름의 50%를 훨씬 밑돌 것이라고 언급했습니다. 이번 투자 규모는 알리바바의 '기타' 부문에서 연간 약 400억 위안의 손실 발생률과 유사합니다. 그러나 보고서는 텐센트가 이 투자 주기에 진입할 때 주요 경쟁사보다 훨씬 높은 영업 마진과 현금 흐름을 가지고 있었으며, 2025년 매출이 애널리스트 예상을 뛰어넘는 7,518억 위안에 달했다고 강조합니다.
