가치 평가 전문가, 시장 변화 속 테슬라 보유 지분 축소
NYU 스턴 경영대학원의 저명한 재무학 교수이자 뛰어난 가치 평가 권위자인 아스와스 다모다란은 최근 **테슬라(NASDAQ:TSLA)**에 대한 보유 지분을 축소했다고 밝혔다. 시장에서 면밀히 관찰되는 인물의 이러한 조정은 전기차(EV) 제조업체가 전 세계 자동차 부문에서 판매 감소와 경쟁 심화 시기를 헤쳐나가고 있는 중요한 시점에 이루어졌다. 이 움직임은 또한 CEO 일론 머스크의 상당한 주식 매입으로 촉발된 테슬라 주식의 최근 상승세에 뒤이어 발생했다.
다모다란의 테슬라 지분 축소 이유
다모다란 교수는 테슬라 보유 지분 일부를 처분하기로 한 결정이 회사의 운영 강점이나 혁신 능력에 대한 부정적인 견해에 뿌리를 둔 것이 아님을 분명히 했다. 대신 그는 이 조치를 테슬라가 "정치적 주식"으로 진화하고 있다는 인식에 기인한다고 설명했으며, 이는 그가 투자 전략에서 피하고자 하는 역동성이다.
다모다란은 "회사를 싫어해서가 아닙니다. 저는 이 회사를 좋아합니다. 어떤 회사에서든 CEO가 전기차 회사를 로봇 회사로 재정의할 수 있다면, 일론 머스크가 바로 그런 사람입니다."라고 말했다. 그는 이어서 "제가 **테슬라(NASDAQ:TSLA)**를 매도한 이유는 회사를 싫어해서가 아니라 제 투자와 정치를 섞고 싶지 않기 때문입니다."라고 설명했다.
이러한 관점은 기업 성과와 지정학적 또는 사회적 내러티브 사이의 상호 작용이 증가하는 것에 대한 더 광범위한 우려를 반영한다. 다모다란이 2025년 3월에 제시한 테슬라의 업데이트된 가치 평가는 주당 약 150달러로, 2024년 1월 추정치인 182달러보다 감소했으며, 이는 그의 투자 논리에 영향을 미치는 복잡성을 더욱 강조한다.
테슬라의 어려운 판매 환경 및 경쟁 압력
테슬라는 현재 핵심 EV 판매를 중심으로 심각한 운영상의 역풍에 직면해 있다. 회사는 2분기 글로벌 EV 판매량이 전년 대비 14% 감소했다고 보고했다. 미국 최대 EV 시장인 캘리포니아에서 테슬라의 2024년 판매량은 전년 대비 약 12% 감소하여 시장 점유율이 2023년 60.1%에서 2024년 52.5%로 줄어들었다. 이러한 추세로 인해 테슬라의 미국 시장 점유율은 2025년 8월까지 40% 미만으로 떨어졌다.
재무 성과 또한 이러한 어려움을 반영한다. 2025년 1분기 테슬라의 영업 이익률은 2.1%로 축소되었고, 순이익은 전년 대비 71%나 크게 감소했다. 해당 분기 매출은 전년 대비 9% 감소했다. 2025년 2분기에는 매출이 전년 대비 12% 더 감소하여 최소 10년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 기록했으며, 순이익은 16% 감소했다. 2025년 2분기에는 규제 크레딧에서 발생한 매출도 전년 대비 50% 이상 급감하여 시장 및 규제 환경의 더 광범위한 변화를 나타낸다.
경쟁 환경은 더욱 심화되고 있으며, 중국 EV 제조업체인 BYD는 2024년에 처음으로 EV 판매량에서 테슬라를 추월했다. BYD가 다양한 아시아 시장과 유럽으로 확장하고 경쟁력 있는 가격을 제시하면서 테슬라의 글로벌 시장 지배력에 상당한 도전을 제기하고 있다.
머스크의 자사주 매입, 변동성 속에서 자신감 신호
널리 퍼진 어려움에도 불구하고, 테슬라 주식은 CEO 일론 머스크가 10억 달러 상당의 TSLA 주식을 인수했다는 발표 이후 최근 상승세를 보였다. 이 거래는 머스크의 2020년 초 이후 첫 공개 시장 매입으로, 규제 서류를 통해 공개되었으며, 일부는 회사의 장기적 궤적에 대한 강력한 신뢰 투표로 인식되었다. 이 소식에 따라 9월 15일 초기 거래에서 주가는 6% 급등했다.
하그리브스 랜스다운의 선임 주식 분석가인 매트 브리츠만은 머스크의 행동에 대해 "이는 머스크가 다시 전력을 다하고 있다는 가장 분명한 신호입니다. 올해 초 불안한 출발 이후 테슬라-머스크 이야기는 다시 제자리를 찾았습니다."라고 언급했다. 이번 자사주 매입은 머스크가 회사 내에서 AI 및 로봇 사업을 추진하기 위해 투표권을 늘리려는 이전의 희망과 일치하며, 전통적인 EV 제조를 넘어선 지속적인 전략적 초점을 나타낸다.
광범위한 시장 영향 및 분석가 관점
테슬라의 현재 환경은 EV 부문 내에서 더 광범위한 재조정을 반영한다. 일부 분석가들은 낙관적인 전망을 유지하지만, 다른 분석가들은 어려움을 강조한다.
2025년 9월 23일 현재 월스트리트 분석가들은 TSLA 주식에 대한 중간 1년 목표 가격을 327.9달러로 유지하고 있으며, 이는 현재 가격에서 24.95%의 잠재적 하락을 시사한다. 34명의 분석가 중 합의 등급은 "보유"이며, 14개의 "매수", 12개의 "보유", 8개의 "매도" 등급 분포를 보인다. 바클레이즈는 "동일 가중치" 등급과 275달러의 목표 가격을 유지하며, 테슬라의 펀더멘털이 "여전히 불안정하며" 향후 몇 분기 동안 악화될 가능성이 있다고 언급했다.
반대로 일부 회사는 목표 가격을 상향 조정했다. 골드만삭스는 테슬라가 2분기 예비 차량 인도량이 전년 대비 13% 감소했다고 보고한 후 목표 가격을 285달러에서 315달러로 올리면서 "중립" 등급을 유지했다. 벤치마크 분석가 미키 레그는 6월 로보택시의 성공적인 출시 이후 목표 가격을 350달러에서 475달러로 올리면서 "매수" 등급을 유지했다. 마찬가지로 미즈호는 목표 가격을 375달러에서 450달러로 올리면서 "시장수익률 상회" 등급을 유지했다.
비관적인 19.05달러에서 낙관적인 500달러에 이르는 이러한 다양한 예측은 테슬라의 미래 성과에 대한 기대치의 상당한 차이를 강조하며, 이는 회사의 혁신 잠재력과 빠르게 진화하는 산업에 내재된 위험을 모두 반영한다.
전망 및 향후 고려 사항
테슬라의 미래는 몇 가지 주요 요인의 영향을 받을 것이다. EV 수요 약화에 대처하고 기존 자동차 제조업체 및 신흥 중국 EV 경쟁업체로부터의 경쟁 심화에 효과적으로 대응하는 회사의 능력은 매우 중요할 것이다. 시장은 또한 일론 머스크의 지속적인 전략 방향, 특히 AI 및 로봇 이니셔티브에 대한 그의 강조, 그리고 전통적인 차량 판매를 넘어 테슬라의 수익원을 다각화할 수 있는 잠재력에 면밀히 주목할 것이다.
곧 발표될 경제 보고서, 추가적인 회사 실적 발표, 그리고 전 세계 EV 시장에 영향을 미치는 모든 정책 결정은 테슬라의 궤적에 대한 추가적인 명확성을 제공할 것이다. 투자자들은 판매 추세의 안정화 징후와 경쟁 환경에서 성공적인 차별화 징후를 찾을 것이다.
Edgen Stock·Sep 25 2025, 07:58