Les actions Xpeng en hausse suite à l'inclusion sur la liste de surveillance de Morgan Stanley
Xpeng (HK:9868), le fabricant chinois de véhicules électriques (VE), a vu ses actions augmenter lors de la séance de négociation de vendredi à Hong Kong, clôturant avec un gain de 5,03 % à 90,80 HKD. Cette avancée fait suite à l'annonce selon laquelle Morgan Stanley avait ajouté Xpeng à ses prestigieuses listes de surveillance des marchés émergents mondiaux et de l'Asie-Pacifique hors Japon (APxJ), remplaçant ainsi efficacement BYD (002594.SZ) dans les deux désignations.
La conviction des analystes stimule la réaction du marché
Les analystes de Morgan Stanley, dirigés par Tim Hsiao, ont cité plusieurs facteurs à l'origine de leur décision d'élever le statut de Xpeng. Parmi ceux-ci, figuraient la « solide gamme de modèles » de l'entreprise et son positionnement stratégique en tant que « principal adopteur de l'IA ». Hsiao et son équipe anticipent une accélération significative de la dynamique des ventes de Xpeng tout au long de 2025 et une expansion encore plus large en 2026. Cette croissance devrait être alimentée par une série de lancements réussis de nouveaux modèles et l'introduction d'un nouveau système hybride super électrique.
Un élément essentiel de cette perspective optimiste est le partenariat élargi de Xpeng avec Volkswagen. La collaboration implique l'extension de leur architecture électronique/électrique (CEA) développée conjointement pour englober non seulement les véhicules électriques à batterie (VEB) construits localement, mais aussi les modèles à essence et hybrides en Chine, à partir de 2027. Cette décision stratégique est considérée comme essentielle pour Xpeng afin de diversifier ses sources de revenus au-delà des ventes de véhicules traditionnels, en capturant des revenus récurrents à forte marge provenant des logiciels et services.
Implications plus larges pour le paysage des VE et des logiciels
L'inclusion sur les listes de surveillance de Morgan Stanley souligne un changement dans le sentiment d'investissement institutionnel au sein du secteur dynamique des VE. L'analyse de la firme suggère que le partenariat de Xpeng avec Volkswagen est une « étape critique » pour que les constructeurs automobiles fassent évoluer leurs modèles commerciaux. En déployant la plateforme CEA, qui prend en charge l'aide à la conduite avancée, intègre un assistant IA embarqué et permet des mises à jour rapides par voie hertzienne (OTA), Xpeng est en passe de bénéficier d'économies d'échelle significatives. Cette expansion offre à Xpeng un accès à un segment de marché qui représente plus de 70 % des ventes automobiles en Chine.
Les projections financières des analystes soulignent le potentiel d'expansion des marges à partir de 2027, alors que Xpeng réalisera des avantages d'échelle grâce à ses nouveaux modèles et exploitera le composant logiciel et services de sa collaboration avec Volkswagen. La plateforme CEA vise à simplifier la complexité du système, à réduire les coûts pour Volkswagen (réduction projetée de 40 % d'ici 2026 pour sa plateforme principale en Chine) et à améliorer la durabilité des véhicules grâce à une conception unifiée définie par logiciel.
« Avec les lancements réussis de plusieurs nouveaux modèles et un solide portefeuille, Tim Hsiao et son équipe s'attendent à ce que les ventes mensuelles de XPeng décollent en 2025 et s'étendent davantage en 2026, soutenues par le lancement de son système hybride super électrique », a noté le rapport de Morgan Stanley.
Ce développement s'inscrit dans un contexte plus large où le marché mondial des véhicules électriques connaît une « ère dominée par la Chine », comme l'a articulé Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley. Bien que BYD soit actuellement en tête des parts de marché, les mouvements stratégiques et le leadership technologique de Xpeng, en particulier dans l'IA et les architectures avancées, le positionnent pour une croissance soutenue. Les actions de Xpeng cotées aux États-Unis (XPEV) ont déjà progressé de 93 % depuis le début de l'année, reflétant une confiance croissante des investisseurs.
Perspectives : Croissance soutenue et sources de revenus diversifiées
À l'avenir, la coopération technique élargie avec Volkswagen devrait être un moteur clé pour Xpeng. La capacité de déployer sa pile technologique — y compris les systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) et les systèmes d'exploitation embarqués — sur des millions de véhicules, y compris les plateformes de moteurs à combustion interne (ICE) et de véhicules électriques hybrides rechargeables (PHEV), crée un « volant de données et d'engagement utilisateur ». Cela contribuera non seulement à la croissance des revenus, les analystes projetant des livraisons de 380 000 unités en 2025 et une accélération de la croissance des revenus en 2026, mais consolidera également l'avantage concurrentiel de Xpeng.
L'accent stratégique mis sur les logiciels et les services, associé à une forte dynamique de ventes et à une solide position financière — soulignée par 45,28 milliards de RMB de réserves de trésorerie — suggère que Xpeng est bien positionné pour une croissance et une rentabilité continues dans le paysage automobile mondial en évolution. Les investisseurs suivront de près l'exécution du partenariat avec Volkswagen et la réception par le marché des prochains lancements de modèles de Xpeng.
Edgen Stock·Oct 08 2025, 22:05