Yönetici Özeti
Eski adıyla Zeta Markets olarak bilinen Bullet, yüksek performanslı sürekli vadeli işlem ticaretini kolaylaştırmak için Solana üzerinde uygulamaya özel bir Katman-2 toplama başlatıyor. Bu stratejik değişiklik, karmaşık finansal araçlar için genel amaçlı blok zincirlerinin sınırlamalarını ele almayı ve Bullet'ı hem merkezi borsalar (CEX'ler) hem de Hyperliquid gibi önde gelen merkezi olmayan sürekli vadeli işlem borsalarıyla rekabet edecek şekilde konumlandırmayı amaçlıyor.
Ayrıntılı Olay
Zeta Markets olarak faaliyet gösteren ve Solana'nın ilk emir defteri sürekli merkezi olmayan borsası (DEX) olarak yıllık 10 milyar doların üzerinde hacim elde eden Bullet, yeni uygulamaya özel Katman-2 toplamaya odaklanmak için Mayıs ayında orijinal ürününü durdurdu. Bu karar, Solana'nın 400ms blok süresi sınırlamalarının ötesine geçme ihtiyacından kaynaklanıyor; bu faktör, Zeta'nın özellikle işlem iptalleriyle ilgili önceki performansını etkilemişti. Bullet kurucu ortağı Tristan Frizza, "İzin vermek için çok fazla öncelik ücreti ödemek zorunda kaldık..." dedi ve MEV arbitraj botlarıyla rekabet nedeniyle Nisan 2024'te geri dönen işlemlerin %72'ye ulaştığı Solana'da iptal önceliğinin eksikliğini Zeta'nın "Aşil topuğu" olarak vurguladı.
Yeni mimari, son derece özelleştirilmiş bir yığındır. Genel amaçlı bir sanal makine olmaksızın yerel Rust kodu çalıştırır ve veri kullanılabilirliği için Celestia'yı kullanır. Temel özellikler arasında FIFO (İlk Giren İlk Çıkar) işlem işleme ve kritik iptal önceliğine sahip uygulamaya özel bir sıralayıcı bulunur. Bu önceliklendirme mekanizması, yatırımcıların ve piyasa yapıcıların piyasa oynaklığı dönemlerinde siparişleri güvenilir bir şekilde iptal etmelerini sağlar; bu özellik, Hyperliquid'in başarısının temel taşı olarak kabul edilir. Erken test ağı sonuçları, Solana'nın 400ms blok süresini ve hatta Hyperliquid'in 70ms blok süresini önemli ölçüde geride bırakarak 1.2ms ultra hızlı gecikme süreleri gösteriyor. Uzun vadeli vizyon, gelişmiş doğrulanabilirlik ve köprülemenin ortadan kaldırılması için tam bir zk toplamaya geçişi içeriyor.
Piyasa Etkileri
Sürekli vadeli işlemler, kripto para piyasasında bir "tacın mücevheri"ni temsil eder ve CEX hacimlerinin en az %70'ini ve gelirlerinin çoğunu oluşturur. Kaiko'dan alınan veriler, 2025'teki tüm Bitcoin işlem hacminin %68'inin sürekli vadeli işlemlerden kaynaklandığını göstermektedir. Solana'nın geleneksel finansal borsalarla rekabet etme hevesine rağmen, merkezi olmayan sürekli vadeli işlemler piyasası şu anda sınırlı bir paya sahiptir. Solana'nın en büyük sürekli DEX'leri olan Jupiter ve Drift, birleşik olarak yaklaşık 533 milyon dolarlık açık faiz tutuyor ve bu, Hyperliquid'in açık faizinin yaklaşık %4'ünü temsil ediyor. Ayrıca, Hyperliquid'in aylık yaklaşık 300 milyar dolarlık hacimleri, toplam CEX sürekli vadeli işlem hacimlerinin yalnızca yaklaşık %6'sını oluşturmaktadır.
Bullet'ın özel uygulamaya özel L2 toplaması, sürekli ticaretin benzersiz performans taleplerini optimize ederek bu piyasa eşitsizliğine doğrudan bir meydan okuma sunuyor. Gecikme ve işlem güvenilirliğini ele alarak Bullet, kazançlı sürekli vadeli işlemler piyasasında daha büyük bir pay elde etmeyi hedefliyor. Bu yaklaşımın başarısı, zincir üstü sürekli vadeli işlem hacmini önemli ölçüde artırabilir, potansiyel olarak CEX'lerden pazar payı kaydırabilir ve Solana üzerinde uzmanlaşmış, yüksek verimli finansal uygulamalar için modüler blok zinciri paradigmasını doğrulayabilir.
Uzman Yorumu
Bullet kurucu ortağı Tristan Frizza, sürekli vadeli işlemlerin karmaşıklığını vurgulayarak şunları söyledi: "Sürekli vadeli işlemler, en karmaşık DeFi kullanım durumu olabilir; yüksek performans, düşük ücretler, düşük gecikme süresi gerektirir ve optimize edilmemiş genel amaçlı bir zincire zorlamak ideal değildir." Mimari seçimleri hakkında daha fazla bilgi vererek, "Bullet'ın optimize ettiği şey... coğrafi olarak dağılmış 2.000 doğrulayıcı setinde yapmak çok zor." dedi. Ancak Frizza, Solana'nın küresel durum makinesinin diğer çoğu kullanım durumu için hala mükemmel olduğunu doğruladı ve uygulamaya özel toplamaların genel bir çözüm değil, hedeflenmiş bir optimizasyon olduğunu öne sürdü.
Daha Geniş Bağlam
Bullet'ın girişimi, Web3 ekosistemi içinde, projelerin zorlu uygulamalar için genel amaçlı blok zincirlerinin sınırlamalarını aşmak üzere özel çözümler peşinde koştuğu daha geniş bir trendin parçasıdır. Drift gibi diğer Solana tabanlı DEX'ler de özel işlem sıralama mantığı için Jito'nun yeni başlatılan Blok Montaj Pazarı (BAM)nı kullanarak yenilik yapıyorlar. Ancak Bullet'ın uygulamaya özel L2'ye olan bağlılığı, tamamen optimize edilmiş bir ortam oluşturmayı amaçlayan daha radikal bir farklılığı temsil ediyor. Bu strateji, özel altyapısı aracılığıyla sürekli DEX manzarasında hüküm süren Hyperliquid gibi platformların başarısını yansıtıyor. Başarılı olursa, Bullet, Solana üzerinde yüksek performanslı DeFi uygulamaları için bir emsal teşkil edebilir ve yürütme hızı ve güvenilirlik açısından geleneksel merkezi platformlarla rekabetçi, hatta onlardan üstün bir zincir üstü deneyim sunarak daha fazla kurumsal ve profesyonel yatırımcıyı çekebilir.
Edgen Crypto·Sep 29 2025, 16:11