Coinbase Yöneticisi: 19 Milyar Dolarlık Çöküş Sonrası Bitcoin'in Toparlanması Düzenlemelere Bağlı

Edgen Crypto·Jan 08 2026, 13:26

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Bir Coinbase yöneticisi, Ekim 2025'teki ani çöküşün ardından Bitcoin'in toparlanma yolunu özetleyerek düzenleyici netlik ve istikrarlı kurumsal piyasa yapımının gerekliliğini vurguladı. Perakende yatırımcı duyarlılığı bozulurken, kurumsal yatırımcıların düşüşü büyük bir satın alma fırsatı olarak kullandığını belirtti.

10 Ekim 2025'teki bir "kripto ani çöküşü", ABD'nin tarife açıklaması sonrası yaklaşık 19 milyar dolarlık uzun pozisyonu tasfiye ederek Bitcoin'in saatler içinde %14'ten fazla düşmesine neden oldu.
Coinbase'in kurumsal stratejiler başkanı iki temel toparlanma faktörü belirledi: profesyonel piyasa yapıcılarının istikrara kavuşması ve Dijital Varlık Piyasası Netlik (CLARITY) Yasası'nın geçişi.
Çöküşe rağmen, kurumsal yatırımcılar Ekim'den Aralık 2025'e kadar önemli ölçüde alım yapmayı artırdılar ve bu olayı FTX dönemi boyunca görülen büyük iflasların eksik olduğu başarılı bir piyasa stres testi olarak değerlendirdiler.

Ekim Ani Çöküşü 19 Milyar Doları Yok Etti, Piyasa Yapıcılar Çekildi

Bitcoin'in piyasa yapısı 10 Ekim 2025'te kırıldı ve yaklaşık 19 milyar dolarlık uzun pozisyonu tasfiye eden ani bir çöküşü tetikledi. Satış dalgası, Başkan Trump'ın Çin ithalatına %100 ek vergi açıklamasının ardından başladı ve Bitcoin'in saatler içinde %14'ten fazla düşmesine neden oldu. Coinbase'in kurumsal stratejiler başkanı John D'Agostino'ya göre, bu olay kripto ticaret altyapısındaki kritik bir kusuru ortaya çıkardı.

Çöküşü "tesisatın arızalanması" olarak tanımlayan D'Agostino, kripto piyasa yapıcılarının likidite sağlama konusunda yasal olarak zorunlu olmadığını açıkladı. Volatilite yükseldikçe, "piyasadan çekildiler" ve fiyatlandırmada "şiddetli boşluklar" yaratarak perakende yatırımcıları korumasız bıraktılar. Kaotik tasfiyeler, Cosmos (ATOM) gibi bazı altcoin'lerin belirli borsalarda kısa süreliğine sıfıra yakın seviyelere çökmesine neden oldu.

Düzenleyici Netlik Yaklaşırken Kurumlar Pozisyon Oluşturuyor

Çöküşü takip eden aylarda perakende duyarlılığı "korkunç" olarak tanımlanırken, kurumsal davranış farklı bir hikaye anlatıyordu. D'Agostino, Ekim'den Aralık 2025'e kadarki dönemin Coinbase için kaydedilen en aktif kurumsal alım dönemlerinden biri olduğunu açıkladı. Bu büyük oyuncular, olayı bir felaket olarak değil, başarılı bir stres testi olarak gördüler. FTX çöküşünden farklı olarak, piyasa "büyük bir iflas" olmadan şoku atlattı, bu da büyük kurumların riski doğru bir şekilde yönettiğini gösterdi.

İleriye dönük olarak D'Agostino, Bitcoin'in önceki 126.000 dolarlık zirvesine doğru toparlanması için iki temel direk belirledi. Birincisi, Ekim katliamından sağ çıkan profesyonel piyasa yapıcılarının istikrara kavuşmasıdır. İkincisi ise, Başkan Trump tarafından desteklenen ve net bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası'nın (CLARITY Act) geçişidir. Bu yasa, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nu (CFTC) dijital emtialar için birincil düzenleyici olarak atayarak "uygulama yoluyla düzenleme" pratiğine son vermeyi amaçlamaktadır. D'Agostino, mevcut yatay fiyat hareketini, bir sonraki yükseliş için dayanıklı kurumsal desteğin inşa edildiği sağlıklı bir "sıkışma" aşaması olarak görüyor.