Kripto para borsası Gemini ve blok zinciri kredi şirketi Figure Technology Solutions, güçlü piyasa ilgisiyle birlikte sırasıyla 3,1 milyar dolar ve 4,7 milyar dolar değerlemeyi hedefleyerek ilk halka arz fiyat aralıklarını yükselttiler.

Yönetici Özeti

Gemini Space Station Inc. ve Figure Technology Solutions, dijital varlık sektöründeki önemli yatırımcı talebini yansıtarak ilk halka arz (IPO) fiyat aralıklarını önemli ölçüde artırdı. Cameron ve Tyler Winklevoss tarafından kurulan kripto borsası Gemini, şu anda yaklaşık 3,1 milyar dolar değerlemeyi hedefliyor ve 433,3 milyon dolara kadar fon toplamayı amaçlıyor. Eş zamanlı olarak, blok zinciri tabanlı kredi şirketi Figure Technology Solutions, hedef değerlemesini 4,7 milyar dolar olarak revize etti ve yaklaşık 693 milyon dolar toplamayı planlıyor. Bu ayarlamalar, olgunlaşan bir kripto para piyasasını ve artan kurumsal güveni vurgulamaktadır.

Ayrıntılı Olay

Gemini'nin Teklifi

Gemini, revize edilmiş halka arz fiyat aralığını hisse başına 24 dolar ile 26 dolar arasına ayarladı; bu, ilk 17 dolar ile 19 dolar aralığından bir artıştır. Bu güncellenmiş fiyatlandırma, şirketi 16,7 milyon hissenin satışı yoluyla 433,3 milyon dolara kadar fon toplamaya konumlandırıyor. Nasdaq, halka arzın kapanışına bağlı olarak Gemini'nin A Sınıfı adi hisse senedine 50 milyon dolarlık özel bir yerleştirme yatırımı yapmayı taahhüt etti. Bu stratejik yatırım, Nasdaq'ın müşterilerinin Gemini'nin saklama ve stake etme hizmetlerine erişmesini sağlayan bir ortaklıkla birleşirken, Gemini'nin kurumsal müşterileri teminat yönetimi ticareti için Nasdaq'ın Calypso platformunu kullanacak. Gemini, Nasdaq Global Select Market'te "GEMI" koduyla işlem görmeye başlayacak ve Coinbase ve Bullish'in ardından ABD'de halka açık üçüncü kripto borsası olacak. 2025'in ilk yarısında 282,5 milyon dolar net zarar bildirmesine rağmen (2024'ün ilk yarısında 41,4 milyon dolar zarara kıyasla), firma operasyonel büyüme ve artan işlem hacmi göstermiştir.

Figure'ın Teklifi

Figure Technology Solutions, tahmini halka arz fiyat aralığını hisse başına 20 dolar ile 22 dolar arasına yükseltti; bu, önceki 18 dolar ile 20 dolar aralığından bir artıştır. Firma, yeni aralığın üst ucunda tahmini 693 milyon dolar toplamak için yaklaşık 26 milyon hisseden artışla 31,5 milyon hisse sunmayı planlıyor. Bu revize edilmiş teklif, 4,66 milyar dolarlık bir değerlemeyi hedefliyor. Kredilendirme, ticaret ve yatırım için Provenance Blockchain'den yararlanan Figure, 2025'in ilk yarısında gelirini yıllık bazda %22,4 artırarak 190,6 milyon dolara çıkardığını ve aynı dönemde 29 milyon dolar net gelir elde ettiğini bildirdi; bu, 2024'ün ilk yarısında 13 milyon dolar net zararla tezat oluşturuyor. Şirket, Nasdaq'ta "FIGR" sembolüyle işlem görmeye başlayacak.

Piyasa Etkileri

Gemini ve Figure için güncellenen halka arz değerlemeleri, halka açık kripto para şirketlerine yönelik sürekli ve artan bir yatırımcı iştahını vurgulamaktadır. Bu eğilim, Bullish ve Circle dahil olmak üzere diğer önde gelen kripto firmalarının başarılı halka arzlarını takip etmektedir. Circle'ın 1,05 milyar dolarlık halka arzı, ilk işlem gününde hisselerinin %168 sıçramasına neden olurken, Bullish 1,1 milyar dolar topladı ve hisse fiyatını üç katına çıkararak 13 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaştı. Bu emsaller, Grayscale, Kraken ve BitGo gibi halka arz arayan kripto şirketlerinin artan sayısıyla birlikte, dijital varlık endüstrisinin geleneksel finans piyasalarına önemli bir entegrasyonunu işaret ediyor. Nasdaq'ın Gemini'ye yaptığı stratejik yatırım, kripto para borsalarının potansiyelini ve daha geniş kurumsal katılımı daha da doğrulayarak, finansın geleceğinin giderek daha dijital olduğunu düşündürmektedir. Bu piyasa faaliyeti, kısmen yenilenen düzenleyici netlik ve mevcut ABD yönetiminin kripto yanlısı duruşu tarafından yönlendirilen kripto yerli işletmelerin uzun vadeli fizibilitesine ve karlılığına yönelik artan yatırımcı güvenini göstermektedir.

İş Stratejisi ve Konumlandırma

Hem Gemini hem de Figure Technology Solutions, dijital varlıkların artan ana akım kabulünden yararlanmaktadır. Büyük bir kripto borsası olarak Gemini, Nasdaq ile olan ortaklığı aracılığıyla erişimini genişletmektedir; bu ortaklık, geleneksel finans kurumlarına kripto saklama ve stake etme hizmetlerine erişim sağlamaktadır. Bu strateji, Coinbase'in halka açık bir kripto geçidi olarak kendini nasıl kurduğuna benzer şekilde, Gemini'yi eski finans ile gelişen dijital varlık ekonomisi arasındaki boşluğu kapatmaya konumlandırıyor. Blok zinciri destekli kredilendirme ve finansal hizmetlere odaklanan Figure Technology Solutions, tescilli Provenance Blockchain'ini kullanarak kendini farklılaştırmaktadır. Bu yaklaşım, blok zinciri verimliliğiyle geleneksel finansal süreçleri kolaylaştırmayı ve yeni finansal paradigmaları mümkün kılan temel teknolojiye ilgi duyan yatırımcıları çekmeyi amaçlamaktadır. Bir stablecoin ihraççısı olan Circle ve kurumsal bir kripto borsası olan Bullish'in başarılı halka arzları, halka açık piyasalarda çeşitli kripto yerli iş modellerine yönelik çeşitlendirilmiş bir talebi göstermektedir. Gemini ve Figure'ın hamleleri, halka açık piyasa erişimi kazanmak, marka görünürlüğünü artırmak ve ilgili nişlerinde sürekli büyüme ve yenilik için sermaye sağlamak için stratejik bir zorunluluğu vurgulayarak Web3 ekosisteminin genel meşrulaşmasına ve olgunlaşmasına katkıda bulunmaktadır.