Yönetici Özeti
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında faiz indirimi yapacağına dair yatırımcı beklentileri keskin bir şekilde kötüleşerek ABD borsalarında ve kripto para piyasalarında satış dalgasını tetikledi. Bu duygu değişikliği, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) kritik istihdam verilerinin Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) yılın son toplantısından önce elde edilemeyeceğini açıklamasının ardından geldi. Faiz indirimi olasılığı, neredeyse kesinlik seviyesinden yaklaşık %33'e düşerek önemli bir belirsizlik yarattı ve riskli varlıkların yeniden fiyatlandırılmasına neden oldu.
Detaylı Olay
Çalışma İstatistikleri Bürosu, son hükümet kapanışından kaynaklanan veri toplama sorunları nedeniyle tam Ekim ayı istihdam raporunun iptal edildiğini duyurdu. Ekim ayına ait bazı bordro verileri Kasım ayı raporuyla birlikte sunulacak olsa da, önemli bir bileşen olan hanehalkı anket verileri toplanamadı ve kayboldu.
Kritik olarak, birleştirilmiş Kasım ve kısmi Ekim ayı istihdam raporunun 16 Aralık 2025'te yayınlanması planlanıyor. Bu tarih, Fed'in yılın son politika toplantısının (10 Aralık'ta belirlendi) bitiminden altı gün sonra düşüyor. Sonuç olarak, Fed yetkilileri, ABD işgücü piyasasının durumu hakkında en güncel ve kapsamlı verilere sahip olmadan 2025 yılının son faiz kararını verecekler.
Piyasa Etkileri
Bu verilerin yokluğu, para politikası beklentilerini doğrudan etkiledi. Aralık toplantısında faiz indirimi olasılığı, bir ay önce %96 iken, şimdi %33'e düştü. Para politikasının gevşeme ihtimalini yüksek fiyatlayan finans piyasaları, şimdi faizlerin sabit kalması beklentisine uyum sağlıyor.
Bu düzeltme, riskli varlıklarda olumsuz bir tepkiyi tetikledi. Hem ABD hisse senetleri hem de büyük kripto paralar bir düşüş yaşadı. Bu varlık sınıfları faiz oranı beklentilerine özellikle duyarlıdır; düşük faizler genellikle borçlanma maliyetlerini düşürür ve yatırımcıların yüksek büyüme, yüksek riskli yatırımlara olan iştahını artırır. Faiz indirimi olasılığının azalmasıyla birlikte, riskten kaçış eğilimi yaygınlaşıyor.
Daha Geniş Bağlam
Federal Rezerv, fiyat istikrarını sağlama ve maksimum istihdamı elde etme ikili görevi altında faaliyet göstermektedir. Aylık istihdam raporu, ikincisinin ana göstergesi olup, işgücü piyasasının sağlığına ilişkin temel bilgiler sunar. Bu rapor olmadan faiz oranları hakkında bir karar vermek, merkez bankasının ekonomi hakkında daha az eksiksiz bir resme sahip olduğu anlamına gelir.
Bu durum, FOMC'yi, kalıcı enflasyon ve potansiyel bir ekonomik yavaşlama endişelerinin zaten yüksek olduğu bir zamanda, diğer, daha az kapsamlı veri noktalarına güvenmeye zorlamaktadır. Açıklık eksikliği, politika hatası olasılığını artırır ve yatırımcılar Fed'in bir sonraki hamlesini çevreleyen yüksek belirsizlikle boğuşurken piyasa oynaklığını artırır.
Edgen Crypto·Nov 19 2025, 20:34