Edgen Crypto·Dec 11 2025, 10:08TL;DR
Gümüş fiyatları, kalıcı yapısal arz açığı, güçlü endüstriyel talep ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) parasal gevşeme beklentileriyle birlikte ons başına 61 doların üzerine çıkarak rekor seviyeye ulaştı. Bu yükseliş, altının performansını önemli ölçüde geride bırakmış ve madencilik hisselerini büyük ölçüde desteklemiştir.
- Yapısal Arz Açığı: Piyasa, art arda beşinci yıldır arz sıkıntısı yaşıyor ve 2025 yılı için yaklaşık 125 milyon ons açık öngörülüyor. Londra ve Şanghay gibi kilit merkezlerdeki envanterler azalıyor.
- Artan Endüstriyel Talep: Güneş enerjisi, elektrikli araçlar (EV) ve elektronik gibi sektörlerden gelen talep, tüm gümüş tüketiminin yarısından fazlasını oluşturuyor ve büyümeye devam ederken, maden üretimi on yıldır durgun seyrediyor.
- Para Politikası ve Spekülasyon: ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimi beklentileri, daha zayıf bir dolarla birleşerek getirisi olmayan varlıklara olan yatırımcı iştahını artırdı. Bu durum, gümüş destekli ETF'lere önemli spekülatif girişlere yol açarak fiyat momentumunu güçlendirdi.
