(P1) Hong Kong'da kote edilen beş büyük bakır üreticisi Çarşamba günü %5'ten fazla değer kaybetti; bu sert satış, HSBC Research'ün sektördeki kilit oyuncular için "Al" notunu yineleyen iyimser raporuna rağmen gerçekleşti.
(P2) HSBC araştırma ekibi, küresel talepteki potansiyel yavaşlama ve sermayenin diğer sektörlere kaymasına ilişkin piyasa korkularına atıfta bulunarak, "Bu endişelerin abartılı olduğuna inanıyoruz ve bir satın alma fırsatına işaret ediyoruz" dedi.
(P3) Bu düşüş dalgasında MMG (01208.HK) %7,5, Jiangxi Copper (00358.HK) %6,1 ve China Nonferrous Mining (01258.HK) %6,2 oranında geriledi. Zijin Mining (02899.HK) ve CMOC Group (03993.HK) da sırasıyla %5,5 ve %5,8 düştü. Düşüşler, HSBC'nin "Tut" notu verdiği Jiangxi Copper dışındaki tüm şirketler için "Al" notu vermesine rağmen yaşandı.
(P4) Bu ayrışma, yatırımcılar için kritik bir çatışmayı vurguluyor: bakırın küresel enerji dönüşümü ve yapay zeka altyapı patlamasındaki temel rolü ile endüstriyel metallere olan talebi azaltabilecek yakın vadeli makroekonomik yavaşlamaya ilişkin baskın korkular.
HSBC'nin raporu, elektrifikasyondan gelen güçlü talebi ve kısıtlı arzı gerekçe göstererek bakır için yapısal yükseliş durumunun altını çizdi. Banka, son dönemdeki bakır fiyat artışlarının, Peru'daki acil durum enerji kararnamesi ve bakır işlemede kilit bir bileşen olan kükürdü etkileyen ticaret aksaklıkları dahil olmak üzere arz endişelerinden kaynaklandığını belirtti. Bakırın stratejik öneminin arttığını ve bunun COMEX borsasındaki artan stoklara yansıdığını görüyor.
Buna rağmen piyasa diğer olumsuz etkenlere odaklandı. Tüccarlar, merkez bankalarının enflasyonu dizginlemeyi amaçlayan politikalarının küresel bir durgunluğu tetikleyebileceğine dair süregelen endişelere dikkat çekti. Bu durum, yapay zeka ile ilgili teknoloji hisselerine yönelik son çılgınlıkla birleşince, sermayenin malzeme sektöründen çıkmasına neden oldu ve bakır hisselerinin metalin güçlü fiyat performansının gerisinde kalmasına yol açtı.
HSBC analistleri her bir madenci için spesifik nüanslar sağladı. China Nonferrous Mining için hedef fiyatı 18,6 HKD'ye yükselterek, daha yüksek sülfürik asit fiyatlarından faydalandığı için onu en iyi seçimleri olarak adlandırdılar. CMOC için banka, kobalt ihracat kotalarına ilişkin piyasa endişelerinin aşırı olduğunu öne sürdü. MMG'nin bakır fiyatlarına karşı en yüksek kazanç duyarlılığına sahip olduğu kaydedilirken, ZIJIN MINING'in büyük altın işinin çeşitlendirme sağladığı ancak saf bakır maruziyetini azalttığı belirtildi. Jiangxi Copper'ın "Tut" notu, spot fiyat artışlarından kar etme yeteneğini sınırlayan uzun vadeli satış sözleşmelerine bağlandı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
