Alphabet %4 düşüşle, bakır rekor kırarken AI için 80 milyar dolarlık hisse ihracı

Alphabet'in 80 milyar dolarlık hisse ihracı hissesini düşürürken bakırı rekor seviyeye taşıdı ve AI harcamacıları ile AI sağlayıcılarının farklı kaderlerini ortaya koydu.

S&P 500, Alphabet'in 80 milyar dolarlık ihraçla %3,9 düşüşünün bakırın rekor 6,70 dolara yükselmesiyle dengelenmesi sonucu %0,1 yükseldi.

"Alphabet'in borç yerine hisse senedini tercih etmesi, piyasanın AI veri merkezi finansmanına karşı daha az olumlu hale geldiğini gösteriyor," dedi Oppenheimer'da internet analisti Jason Helfstein.

Alphabet, "benzeri görülmemiş müşteri talebi" olarak nitelendirdiği AI için 80 milyar dolar değerinde hisse senedi satma planlarını açıkladıktan sonra — buna Berkshire Hathaway'e 10 milyar dolarlık özel yerleştirme de dahil — hisseler 362 dolara yakın, %3,9 düşüşle kapandı. Daha geniş teknoloji satış dalgası Microsoft'u %4,2 ve Meta'yı %0,5 aşağı çekti. Bakır vadeli işlemleri, veri merkezi inşaatından sürdürülebilir talep beklentisiyle neredeyse %2 artarak pound başına rekor 6,70 dolara yükseldi.

Hisse ihracı, en büyük hiper ölçekleyicilerin bile AI altyapısını finanse etmek için halka açık piyasalara başvurması gerekebileceğini, bunun mevcut hissedarları potansiyel olarak seyreltebileceğini ancak inşaatın ölçeğini teyit ettiğini gösteriyor. Alphabet, 2026'da tesis ve ekipmanlara 187 milyar dolar harcamayı bekliyor; bu, geçen yılki 91 milyar dolardan ve 2027'de harcamanın 240 milyar doları aşması öngörülüyor.

Alphabet'in sermaye planı, borç finansmanından hisse senedi finansmanına geçişe işaret ediyor. Şirket, geçtiğimiz yıl altı para biriminde 85 milyar doların üzerinde borçlanarak toplam borç dengesini 100 milyar doların üzerine çıkardı. Yeni hisse senedi paketi, üçüncü çeyrekten itibaren piyasaya sürülecek kabaca 40 milyar dolarlık hisse senedi ile 30 milyar dolarlık taahhütlü hisse senedi ve Goldman Sachs, JPMorgan ve Morgan Stanley tarafından desteklenen zorunlu imtiyazlı dönüştürülebilir hisse senedini içeriyor.

"Artık daha fazla hiper ölçekleyicinin artan sermaye harcama ihtiyaçlarını finanse etmek için hisse senedi ihraç etmeyi değerlendirmesini bekliyoruz," dedi Janus Henderson'da teknoloji araştırma analisti Divyaunsh Divatia.

Berkshire Hathaway'in 10 milyar dolarlık yatırımı, geçen yılın üçüncü çeyreğinden bu yana oluşturduğu pozisyona ekleniyor. Konglomera, geçen ay Alphabet'teki hissesini 16,6 milyar dolara çıkararak üç kattan fazla artırdı ve bu da onu en büyük adi hisse senedi yatırımlarından biri haline getirdi. Berkshire hisseleri Salı günü %0,3 yükseldi.

"Bu ek satın alma, Greg Abel'in, şirketin ek hisse senedi ihraç etmesine rağmen Alphabet'in AI sermaye harcamalarından makul bir getiri elde edeceğine inandığını gösteriyor," dedi Glenview Trust Company'de baş yatırım sorumlusu Bill Stone.

Alphabet hisseleri ile bakır fiyatları arasındaki farklılaşma, yatırımcıların AI fırsatını nerede gördüğünü vurguluyor. Hiper ölçekleyicilerin — Meta, Microsoft, Amazon ve Alphabet — hisseleri Salı günü düşerken, bakır, yatırımcıların yıllarca sürecek metal yoğun veri merkezi inşaatını fiyatlamasıyla yükseldi.

"Altyapı inşasındaki darboğazların nerede olduğunu düşünün," dedi Westwood'da baş yatırım sorumlusu Adrian Hellfert. "Birçok kıtlığımız var — bellek, CPU'lar, bir dereceye kadar sunucular, bakır. Evet, neredeyse her şey."

Harcama tahminleri hızla yükseliyor. Yılın başında Wall Street, Alphabet'in 2026'da 115 milyar dolar ve 2027'de 130 milyar dolar harcamasını bekliyordu. Bu rakamlar şimdi sırasıyla 187 milyar dolar ve 240 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.