Önemli Çıkarımlar:
Amazon.com Inc., Salı günü en az 25 milyar doları hedefleyen sekiz bölümlü bir ABD doları tahvil ihracı başlattı. Bu, şirketin genişleyen yapay zeka altyapı inşasını finanse etme yönündeki en son hamlesi oldu.
"Tahvil piyasası, hiper ölçekli yapay zeka yatırımı için en verimli uzun vadeli sermaye kaynağı olmaya devam ediyor" dedi TD Securities yatırım yapılabilir kredi stratejisi yönetici direktörü Hans Mikkelsen. "Amazon'un A1/AA/AA- kredi notları, tarihsel seviyelere kıyasla cazip spreadlerle büyük meblağlar toplama esnekliği sağlıyor."
İhraç, 2029 vadeli değişken faizli senetleri (güvence altına alınmış gecelik finansman oranı üzerinden fiyatlandırılmış) ve üç, beş, yedi, 10, 20, 30 ve 40 yıl vadeli sabit faizli dilimleri içeriyor. Konuya yakın kaynaklara göre, ilk fiyat konuşmaları üç yıllık tahvil için Hazine kağıtlarının 65 baz puan üzerinden 2066 vadeli 40 yıllık tahvil için 145 baz puana kadar değişiyor. Barclays Plc, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. ve Morgan Stanley satışa aracılık ediyor.
Amazon'un borçlanma ihracı, Büyük Teknoloji'nin yapay zeka kapasitesine yüz milyarlarca dolar akıttığı bir dönemde geliyor. Meta Platforms Inc., bu yıl 25 milyar dolarlık yatırım yapılabilir tahvil sattı; bu, şirketin 2025'teki 30 milyar dolarlık ihracını takip ediyor — şirket tarihinin en büyüğü. Alphabet Inc. geçen ay bir hisse satışıyla yaklaşık 85 milyar dolar toplama planlarını açıkladı. Bloomberg Intelligence'a göre, Amazon, Alphabet, Microsoft Corp. ve Meta'nın bu yıl yapay zekaya toplamda 700 milyar dolardan fazla harcaması bekleniyor.
Tahvil ihracından elde edilecek gelirler, borç geri ödemesi, satın almalar ve sermaye harcamalarını içerebilecek genel kurumsal amaçlar için kullanılacak, şirket düzenleyici bir başvuruda belirtti. Amazon, Moody's Ratings'den A1, S&P Global Ratings'den AA ve Fitch Ratings'den AA- notlarına sahip. İhracın büyüklüğü, yatırımcı talebine bağlı olarak artabilir, kaynaklar özel detayları tartıştıkları için isimlerinin açıklanmamasını isteyerek belirtti.
Amazon'un yapay zeka harcama çılgınlığı, bulut sağlayıcılarının veri merkezi inşası ve GPU tedarikini finanse etmek için yatırım yapılabilir oranlarda borçlandığı daha geniş bir endüstri değişimini yansıtıyor. Şirketin bulut birimi Amazon Web Services, pazar payı açısından en büyük kamu bulut sağlayıcısı olmaya devam ediyor, ancak kendi yapay zeka altyapı harcamalarını hızlandıran Microsoft Azure ve Google Cloud'dan artan rekabetle karşı karşıya.
Amazon'un tahvil piyasasına bu ölçekte son kez 2024'te başvurduğu ve birden fazla dilimde 16 milyar dolar topladığı görüldü. Salı günkü ihraç, 25 milyar dolara tam olarak talep görmesi halinde, bu yılki en büyük yatırım yapılabilir kurumsal tahvil satışları arasında yer alacak ve Meta'nın 25 milyar dolarlık anlaşmasının ardından ikinci sırada olup Meta'nın 2025'te topladığı rekor 30 milyar dolara yaklaşacak.
Kredi yatırımcıları için anlaşma, Federal Rezerv'in faiz yolunun belirsiz kaldığı bir dönemde uzun vadeli teknoloji borcuna olan talebi test ediyor. Kaynaklar, Hazine kağıtlarının 145 baz puan üzerindeki 40 yıllık dilimin, süre arayışındaki emeklilik fonlarından ve sigorta şirketlerinden talep çeken bir getiri primi sunduğunu belirtti. Tahvillerin Salı günü ilerleyen saatlerde fiyatlanması bekleniyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
