Öne Çıkanlar:
American Airlines, jet yakıtı fiyatlarının varil başına 142 dolar civarında seyretmesi ve çatışma öncesi seviyelerin %60 üzerinde olmasıyla kapasite düşüren son taşıyıcı oldu.
İran çatışmasının dördüncü ayında Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat kesintileri jet yakıtını varil başına 142 dolara iterek American Airlines'ı altı rotayı askıya almaya zorladı. Küresel çapta taşıyıcılar, Şubat ayından bu yana %67 oranında artan yakıt maliyetleriyle boğuşuyor.
"Yakıt, havayolları için en büyük değişken maliyet kalemidir ve bu büyüklükteki bir sıçrama, taşıyıcılara kapasite kesintisinden başka seçenek bırakmıyor," dedi TD Cowen'da havayolu analisti olan Helane Becker. "Boğaz ne kadar uzun süre kesintiye uğrarsa, o kadar çok rota askıya alınması göreceğiz."
Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği'ne (IATA) göre jet yakıtı, Şubat ayında ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarından önce varil başına ortalama 85 ila 90 dolar arasındaydı. Mayıs sonu itibarıyla yaklaşık 142 dolara yükseldi — bu seviye, küresel çapta havayollarını tarifeleri yükseltmeye, bagaj ücretleri eklemeye ve uçuş sıklıklarını azaltmaya itti. American'ın askıya aldığı altı rota, Iberia'nın 1 Haziran'dan 24 Ekim'e kadar askıya alınan Madrid-Havana seferini ve JetBlue'nun azaltılmış kapasite planlarını da içeren büyüyen bir kesinti listesine ekleniyor. JetBlue geçen hafta ikinci çeyrek yakıt maliyeti tahminini galon başına 4,13 ila 4,28 dolar aralığından 4,26 ila 4,36 dolara yükseltti.
Rota askıya almaları, daha yüksek yakıt maliyetlerinin artık sadece ücret yapılarını değil, havayolu ağlarını da yeniden şekillendirdiğine işaret ediyor. Küçük taşıyıcılar, sınırlı finansal esneklikleri nedeniyle en yoğun baskıyla karşı karşıya kalırken, American gibi büyük operatörler bile yeniden dengeleme yapmak zorunda kalıyor. Küresel petrol ve gaz arzının yaklaşık beşte birine geçit sağlayan Hürmüz Boğazı'nın kesintiye uğramış durumda olması ve diplomatik bir çözümün görünmemesiyle sektör, en azından yoğun yaz seyahat sezonu boyunca sürekli maliyet baskısıyla karşı karşıya.
Yakıt Maliyetleri Küresel Havacılıkta Dalga Etkisi Yaratıyor
Etki sadece American Airlines ile sınırlı değil. British Airways, Air France ve Lufthansa, Orta Doğu çatışmasının hava sahasını ve yakıt tedarik zincirlerini kesintiye uğratmasıyla Dubai uçuşlarını geciktirdi veya yeniden yönlendirdi. Iberia, ABD ambargosu altındaki Küba'nın yakıt sıkıntılarıyla daha da kötüleşen talep düşüşünü gerekçe göstererek Madrid-Havana rotasını yaklaşık beş ay süreyle askıya aldı. İspanyol taşıyıcı, Şubat ayından bu yana Havana dönüş uçuşlarında Santo Domingo'da yakıt ikmali için teknik bir duraklama yapmak zorunda kalmıştı.
Ağırlıklı olarak ABD iç hatlarında faaliyet gösteren ve büyük rakiplerine kıyasla daha az fiyatlama gücüne sahip olan JetBlue, ikinci çeyrekte artan yakıt maliyetlerinin %40 veya daha fazlasını istikrarlı operasyonel performans sayesinde geri kazanmayı beklediğini söyledi. Taşıyıcı, mevcut koltuk mili başına gelir artışı tahminini daha önceki %7 ila %11 aralığından %9 ila %12'ye yükselterek, maliyetleri yolculara yansıtma konusunda bir miktar yeteneğe sahip olduğunu gösterdi. Yine de Nisan ayında yıl geneli görünümünü askıya aldı ve işe alımları yavaşlatmayı ve kapasiteyi azaltmayı planladığını açıkladı.
Varil Başına 57 Dolarlık Şok
Yakıt fiyatındaki artışın büyüklüğü tarihsel olarak şiddetli. Varil başına 142 dolar seviyesindeki jet yakıtı, çatışma öncesi seviyelere göre varil başına 52 ila 57 dolarlık bir primi temsil ediyor — bu maliyet dalgalanması, günlük yaklaşık 3 ila 4 milyon galon yakıt tüketen büyük bir ABD taşıyıcısı için aylık on milyonlarca dolarlık ek gidere dönüşüyor. Son karşılaştırılabilir sıçrama, 2022'de Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından jet yakıtının rafineri kapasitesi ayarlanmadan önce varil başına 160 doları kısa süreliğine aştığı dönemde yaşandı.
Mevcut kesinti, bir üretici ülkeden ziyade fiziksel bir darboğazı hedef alması açısından farklılık gösteriyor. Hürmüz Boğazı günlük yaklaşık 20 milyon varil petrol ve petrol ürününün geçişini sağlıyor ve kapanması sadece ham petrol arzını değil, jet yakıtı da dahil olmak üzere rafine ürün piyasalarını da sıkıştırdı. ABD jet yakıtı spot fiyatları küresel referans fiyatını takip ederek yükseldi ve birçok taşıyıcının son yıllarda korunma programlarını azaltması nedeniyle ABD'li taşıyıcıları sınırlı korunma imkanıyla baş başa bıraktı.
Sırada Ne Var?
Havayolları ikili bir görünümle karşı karşıya. Boğaz diplomatik bir çözüm veya askeri gerilimin azalması yoluyla yeniden açılırsa, yakıt maliyetleri keskin bir şekilde düşebilir ve potansiyel olarak rota kesintilerini ve ücret artışlarını tersine çevirebilir. Kesintinin yaz seyahat talebinin zirve yaptığı üçüncü çeyreğe kadar sürmesi halinde, taşıyıcıların marjlarını korumak için ek kapasite azaltımları ve daha fazla ücret artışı duyurması gerekebilir.
American Airlines geçen hafta, JetBlue'nun benzer değerlendirmesini yansıtarak, yükselen yakıt maliyetlerinin etkisini hafifletmek için güçlü talebin destek olacağını beklediğini söyledi. Ancak Brent petrolün de yüksek seyretmesi ve jet yakıtı rafineri marjlarının geniş kalmasıyla, havayolu karlılığı üzerindeki baskının hızla hafiflemesi pek olası görünmüyor. Bir sonraki önemli veri noktası, jet yakıtı stoklarının mevsimsel normallerden daha hızlı eriyip erimediğini gösterecek olan ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin haftalık stok raporu olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
