Aramco, rafineriye yetersiz yatırımın arz krizini günde 3 milyon varil kötüleştirdiği konusunda uyardı

Yıllardır süren rafineri yatırımı eksikliği, küresel piyasalarda günde 3 milyon varil daha az kapasite bıraktı; ta ki on yılların en kötü arz krizi Orta Doğu'yu vurana kadar.

Suudi Aramco, rafineriye yönelik kronik yetersiz yatırımın 2020 ile 2023 arasında günde 3 milyon varil kapasiteyi ortadan kaldırdığını ve halihazırda küresel piyasalardan günde 14 milyon varili silen bir arz krizini daha da ağırlaştırdığını bildirdi.

"Şimdi anlıyoruz ki, eğer bu rafinerilere sahip olsaydınız, bugünkü krizin etkilerini kesinlikle hafifletebilirdiniz," dedi Suudi Aramco'da piyasa analizi ve sürdürülebilirlikten sorumlu başkan yardımcısı Musaab Al Mulla, Salı günü Londra'da düzenlenen S&P Global Energy Orta Doğu Petrol ve Gaz Konferansı'nda.

İran savaşı ve ardından gelen ABD deniz ablukasıyla tetiklenen Hürmüz Boğazı'nın kapatılması, Orta Doğulu üreticilerden yaklaşık günde 14 milyon varil petrol arzını ortadan kaldırdı, dedi Al Mulla. Brent ham petrolü ilk çeyrekte varil başına 100 ABD dolarının üzerinde işlem gördü; bu, Kpler verilerine göre Şubat ayındaki çatışma öncesi seviyelere kıyasla yüzde 40'lık bir artış ve kümülatif arz kayıpları 1 milyar varile ulaştı.

Kapasite açığı, Boğaz krizine hızlı bir çözüm bulunsa bile piyasaların aylarca kırılgan kalacağı anlamına geliyor. Aramco CEO'su Amin Nasser, şirketin kazanç görüşmesinde, ticaret akışlarının derhal yeniden başlaması halinde "petrol piyasasının yeniden dengelenmesinin birkaç ay alacağını," ancak kesintinin birkaç hafta daha devam etmesi halinde normalleşmenin 2027'ye kadar gerçekleşmeyebileceğini söyledi.

Rafineri Kapasite Açığı Ortaya Çıktı

Pandemi sırasında ve sonrasında günde 3 milyon varillik rafineri kapanışları, Al Mulla'nın deyimiyle sistemde "bir şok" yarattı. OPEC, küresel petrol talebinin 2027'de günde 1,5 milyon varil büyüyeceğini tahmin ediyor; bu da işleme kapasitesi ile tüketim arasındaki farkı daha da açacak bir hız.

Aramco'nun kendi altyapısı darboğazı gözler önüne seriyor. Şirketin, Hürmüz Boğazı'nı baypas ederek doğudaki üretim tesislerinden Kızıldeniz'deki Yanbu limanına ham petrol taşıyan Doğu-Batı Boru Hattı, ilk çeyrekte maksimum 7 milyon varil/gün kapasiteye ulaştı. Aramco, 2025'in dördüncü çeyreğinde günde 11,1 milyon varil üretti; bu da boru hattının tam kapasite kullanımda normal üretimin ancak yaklaşık yüzde 63'ünü taşıyabildiği anlamına geliyor. Şirket, günde 4,1 milyon varil rafinaj kapasitesine sahip olup küresel çapta dördüncü büyük rafineri konumunda, ancak bu, nakliye kesintisi nedeniyle mahsur kalan fazla ham petrole yetmiyor.

Arz Toparlanması Altyapı Sınırlarıyla Karşı Karşıya

Orta Doğulu üreticilerin, Boğaz yeniden açıldığında üretimi keskin bir şekilde artırması bekleniyor. Fitch Solutions'ın bir birimi olan BMI, Irak'ın üretiminin 2027'de yüzde 34,1, BAE'nin yüzde 33, Kuveyt'in yüzde 26,3, Bahreyn'in yüzde 15,7 ve Suudi Arabistan'ın yüzde 14,5 artacağını öngörüyor. OPEC'in petrol üretimi 26 yılın en düşük seviyelerine çökerken, günlük küresel hacimlerden 10 milyon varil/ham petrol silindi.

Ancak analistler, tüm kuyuların hızla yeniden aktif hale getirilemeyeceğini ve ham petrol ne kadar hızlı akmaya başlarsa başlasın rafineri darboğazının devam edeceğini belirtiyor. Kaybedilen günde 3 milyon varillik rafineri kapasitesi, bir gecede yeniden inşa edilemeyecek işleme kabiliyetini temsil ediyor.

Aramco, 31 Mart'ta sona eren çeyrek için 32,5 milyar ABD doları net gelir açıkladı; bu, 2025'in aynı dönemine göre yüzde 25'lik bir artış anlamına geliyor ve yüksek fiyatlar daha düşük ihracat hacimlerini dengeledi. Şirketin finansal sonuçları, arz kesintisinin tüketiciler için maliyetli olmasına rağmen, alternatif ihracat yollarına sahip üreticiler için kazançlı olduğunu gösteriyor.

Kriz, geleneksel petrol arzına olan bağımlılığın sürdüğünü gösterdi, dedi Nasser. "Son olaylar, petrol ve gazın enerji güvenliğine ve küresel ekonomiye hayati katkısını açıkça ortaya koydu ve güvenilir enerji arzının kritik olduğunun çarpıcı bir hatırlatıcısıdır."

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.