Archer Aviation hisseleri, Mayıs istihdam raporunun ABD ekonomisinin 172.000 kişilik istihdam artışıyla konsensüs tahmininin iki katından fazla geldiğini göstermesiyle Cuma günü %10'dan fazla düştü. Beklentilerin üzerindeki veri, Federal Rezerv'in faiz oranlarını yüksek tutacağı yönündeki beklentileri güçlendirerek, borçlanma maliyetlerine en duyarlı olan yüksek büyüme potansiyeline sahip, henüz gelir elde etmemiş hisseler üzerinde baskı yarattı.
Beklentilerin üzerinde gelen Mayıs istihdam raporunun Federal Rezerv'in faiz oranlarını yüksek tutacağı yönündeki beklentileri güçlendirmesiyle büyüme hisseleri Cuma günü satış baskısı altında kaldı ve spekülatif isimlerden geniş çaplı bir çıkış hareketinde Archer Aviation %10'dan fazla düştü.
"Sıcak istihdam verisi, yakın vadede herhangi bir faiz indirimini masadan kaldırdı ve bu, Archer gibi karlılık yolculuğunda ucuz sermayeye ihtiyaç duyan yüksek süreli hisse senetleri için doğrudan bir rüzgar," dedi Janney Montgomery Scott baş yatırım stratejisti Mark Luschini.
Tarım dışı istihdam Mayıs ayında 172.000 artarak 80.000 olan konsensüs tahmininin iki katından fazla gerçekleşirken, işsizlik oranı %4,3'te sabit kaldı. Çalışma İstatistikleri Bürosu Cuma günü açıkladı. Hükümet ayrıca Mart ve Nisan aylarına ait işe alım rakamlarını toplam 93.000 kişi yukarı yönlü revize ederken, Nisan ayı kazancı şu anda 179.000 olarak kaydedildi. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, yatırımcıların bu yıl Fed gevşemesi olasılığını yeniden fiyatlamasıyla %4,534'e yükselerek 21 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Nasdaq ve S&P 500'ün, gece boyunca Asya ve Avrupa piyasalarına yayılan teknoloji satış dalgasıyla birlikte düşüşle açılması bekleniyordu.
İstihdam artışı, 70.000 pozisyon ekleyen eğlence ve konaklama sektörü, 55.000 pozisyon ekleyen yerel yönetim ve 35.000 pozisyon ekleyen sağlık hizmetlerinde yoğunlaştı. Finansal faaliyetler, ay boyunca 22.000 kişilik istihdam kaybıyla zayıf kalan az sayıdaki sektörden biri oldu. Ortalama saatlik kazançlar Nisan ayına göre %0,3 ve geçen yılın aynı dönemine göre %3,4 artarak ekonomistlerin beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. İşsizlik oranı, Temmuz 2025'ten bu yana %4,3 ile %4,5 aralığında seyrediyor; bu da işgücü piyasasının dirençli olduğunu ancak aşırı ısınmadığını gösteriyor.
Büyüme hisselerindeki satış dalgası geniş tabanlıydı ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq, yatırımcıların faiz indirimi olasılığını yeniden fiyatlamasıyla düşüşe liderlik etti. Yüksek süreli isimlerden çıkış, Hazine getirilerini yukarı itti ve iki yıllık getiri de, eğrinin kısa ucunun Fed beklentilerini yeniden fiyatlamasıyla yükseldi. ABD doları majör para birimleri karşısında güçlenerek emtialar ve gelişmekte olan piyasa hisseleri üzerinde baskı yarattı.
Elektrikli dikey kalkış ve iniş uçağından henüz anlamlı bir gelir elde edemeyen Archer Aviation, piyasadaki faize en duyarlı isimlerden biri konumunda. Daha uzun süre yüksek faiz oranları, şirketin gelecekteki nakit akışlarına uygulanan iskonto oranını artırarak, henüz gelir elde etmemiş büyüme hisseleri evreninde değerlemeleri sıkıştırıyor. Archer'daki satış dalgası, yatırımcıların değer ve savunmacı isimlere yönelmesiyle daha geniş EV ve havacılık sektöründeki düşüşleri yansıttı.
Mayıs istihdam verileri, Fed yetkililerine para politikasında bekle-gör yaklaşımlarını sürdürmeleri için zemin hazırlayan ve sürekli olarak beklentileri aşan bir dizi işgücü piyasası raporunun sonuncusu oldu. Merkez bankası politika yapıcıları, 2025'in ikinci yarısında referans faiz oranlarını 75 baz puan indirmiş ancak enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesi nedeniyle bu yıl faizleri sabit tutmuştu. Atlanta Fed verilerine göre, daha geniş ekonomik büyüme sağlam seyrediyor; gayri safi yurt içi hasıla ilk çeyrekte yıllık %1,6 oranında büyürken, ikinci çeyrekte %3'lük bir artış izleniyor. Bir sonraki Fed toplantısı bu ay sonunda yapılacak ve yatırımcılar şu anda faiz indirimi olasılığına daha düşük bir olasılık atfediyor.
Archer Aviation için karlılık yolculuğu, eVTOL uçağını ticarileştirmeye ve düzenleyici onayları almaya bağlı; her ikisi de sürekli sermaye yatırımı gerektiriyor. Daha yüksek faiz ortamında, bu sermayenin maliyeti artıyor, beklenen getirileri daha da ileri bir tarihe öteliyor ve hisse senedinin değerlemesi üzerinde baskı oluşturuyor. Şirketin Cuma günü yaşadığı çift haneli düşüş, yatırımcıların bu riskleri gerçek zamanlı olarak yeniden fiyatladığını yansıtıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
