Önemli Çıkarımlar:
Cathie Wood'un ARK Invest'i, SpaceX'in Nasdaq'taki ilk işlem gününde 444 milyon doları şirkete aktardı ve bu alımı AMD, Tesla ve 20 diğer hisse senedini iki gün içinde satarak finanse etti.
ARK Invest, Cuma günü dört borsa yatırım fonu aracılığıyla 3,29 milyon SpaceX hissesi satın aldı. Bu, havacılık şirketinin SPCX koduyla Nasdaq'ta işlem görmeye başladığı güne denk geldi. 444,3 milyon dolarlık alım, ARK Innovation ETF, ARK Autonomous Technology and Robotics ETF, ARK Next Generation Internet ETF ve ARK Space Exploration and Innovation ETF arasında dağıtıldı.
ARK, SpaceX için yatırım tezinde, "Şirketin roketleri yeniden kullanma kabiliyeti, rakiplerine kıyasla yapısal olarak daha düşük fırlatma maliyetleri sağlıyor ve bu durum rakiplerin eşleştirmesinin zor olacağı bir avantaj yaratıyor" ifadelerine yer verdi.
SpaceX, tarihin en büyük ilk halka arzında 555,6 milyon hissenin satışından 75 milyar dolar topladı. Hisse başına 135 dolar fiyatla gerçekleşen arz, şirkete yaklaşık 1,77 trilyon dolar değerleme getirdi. Şirketin piyasa değeri şu anda 2,11 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor. ARKX içinde SpaceX, fonun %6,89'u ile anında en üst kademe holdinglerden biri haline geldi.
Bu bahis oldukça yoğunlaşmış bir pozisyon. SpaceX, Mayıs 2026 itibarıyla ARK Venture Fund'un net varlıklarının %11,38'ini oluşturarak fonun en büyük tek pozisyonu haline geldi ve OpenAI ile Anthropic'in önüne geçti. Bu oran, 31 Mart'ta %17,02 ile daha da yüksekti ancak daha sonra yeniden dengeleme yapıldı. ARK, SpaceX'e ilk kez 2023'ün sonlarında Venture Fund aracılığıyla yatırım yapmıştı ve o dönemde şirketin değeri 200 milyar doların altındaydı.
Yer açmak için ARK, ETF serisi genelinde pozisyonlarını tasfiye etti
ARK, yalnızca Cuma günü üç ETF aracılığıyla 80.536 adet Advanced Micro Devices hissesini 39,3 milyon dolara sattı ve Rocket Lab pozisyonunu 5,8 milyon dolar karşılığında azalttı. Rocket Lab satışı dikkat çekiciydi, çünkü SpaceX S-1 başvurusunda bu şirketi açıkça rekabet tehdidi olarak tanımlamış ve onu küçük fırlatmadan orta yük taşıma hizmetlerine geçiş yapan bir firma olarak nitelendirmişti.
ARK ayrıca Tesla'daki holdinglerini 39.850 hisse (15,9 milyon dolar değerinde) azalttı, 98.835 Roku hissesini 11,8 milyon dolara sattı ve Baidu pozisyonunu yaklaşık 67.400 hisse (7,8 milyon dolar) kadar kesti. Ek satışlar arasında CrowdStrike, Cloudflare ve Veracyte de yer aldı.
Cuma günkü satış dalgası, bir gün önceki daha büyük bir tasfiyenin ardından geldi. Perşembe günü ARK, 20 şirketteki toplam 222,9 milyon dolar değerindeki hisselerini tasfiye etti. En büyük elden çıkarma 76,6 milyon dolar ile Teradyne olurken, onu Twist Bioscience, Iridium Communications ve Robinhood Markets takip etti ve bu üç şirket toplamda 64,2 milyon doları oluşturdu.
SpaceX bahsi hem yukarı yönlü potansiyel hem de likidite riski taşıyor
ARK'ın dahili modeli, SpaceX'in 2030 yılına kadar baz senaryoda 2,5 trilyon dolar kurumsal değere ulaşacağını öngörüyor. İyimser senaryoda bu rakam 3,1 trilyon dolar, kötümser senaryoda ise yaklaşık 1,7 trilyon dolar — ki bu kabaca IPO hedef değerlemesine denk geliyor. Firmanın temel tezi, en büyük servet yaratımının bir şirket halka arz olmadan önce gerçekleştiği yönünde ve SpaceX'in 200 milyar doların altından 2 trilyon doların üzerine çıkan değerleme yörüngesi bu görüşü destekliyor.
Ancak yoğunlaşmış bahis risk taşıyor. Net varlıkların %11'ini aşan tek bir özel şirket pozisyonu, SpaceX'in halka arz sonrası performansının Venture Fund'un getirileri üzerinde orantısız bir etki yaratacağı anlamına geliyor. Halka açık hisse senetlerinin aksine, halka arz öncesi hisseler özel piyasa müzakereleri yoluyla edinildi ve kilitlenme kısıtlamaları sona erene kadar serbestçe alınıp satılamaz. Halka arz fiyatlaması, ARK'ın 444 milyon dolarlık kanaatinin ilk kamu testi olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
