Avant protokolü, Token Oluşturma Etkinliğini (TGE) Eylül ortasına erteliyor; yaklaşık dört aylık bu gecikmeyle birlikte puan toplama programı 15 Mayıs'ta sona erecek.
Ekip yaptığı duyuruda, gecikmenin birincil nedenleri olarak “elverişsiz DeFi piyasa koşullarını ve sektör genelindeki son güvenlik olaylarını” gösterdi ve mevcut kullanıcı puanlarının yeniden planlanan lansman için korunacağını ekledi.
Bu karar, Avant'ı başarıyla gelir elde eden bir grup DeFi uygulamasıyla keskin bir tezat içine sokuyor. DefiLlama verilerine göre Hyperliquid, Pump.fun ve edgeX olmak üzere üç protokol, son 30 günde token sahiplerine toplam 96,3 milyon dolar getiri sağladı. Yalnızca Hyperliquid, 50,95 milyon dolarlık protokol gelirinin tamamını geri alımlar yoluyla HYPE token sahiplerine kanalize etti.
Avant için bu gecikme, piyasa koşullarının 3. çeyreğe kadar iyileşeceği üzerine yapılmış bir bahis olsa da, hızla ikiye bölünen bir piyasada ivme kaybetme pahasına yapılıyor. Protokol için temel zorluk, sermayenin giderek ya kendini kanıtlamış, nakit akışı pozitif olan kazananlara ya da yüksek riskli anlatı odaklı projelere aktığı bir piyasada gelecekteki lansmanını haklı çıkarabileceğini kanıtlamaktır; ortada kalan projeler için artık çok az yer var.
Beklenen tek bir lansmanın ertelenmesi, daha geniş sektör duyarlılığını yansıtabilir. Geleneksel oyun endüstrisinde, Rockstar Games'in Grand Theft Auto VI lansmanını 2025 sonundan Mayıs 2026'ya çekme kararı, Ampere Analysis tarafından hazırlanan bir rapora göre piyasadan 2,7 milyar dolarlık geliri silecek. Avant'ın gecikmesi aynı finansal ağırlığı taşımasa da benzer bir dinamiğe işaret ediyor: bir ekibin mevcut piyasa koşullarına olan güven eksikliği, tüm dikey için riskten kaçış ortamının sinyalini verebilir.
Ancak bu riskten kaçış duyarlılığı tüm projeleri eşit şekilde etkilemiyor. DeFi piyasası iki farklı kampa bölünüyor. Birincisinde, varlık yöneticisi 21Shares'in Nasdaq'ta spot HYPE ETF'si başlatacağı kadar başarılı olan Hyperliquid gibi yerleşik, gelir getiren protokoller var. Bu durum, kurumsal yatırımcılara halihazırda sahiplerine nakit akışı sağlayan bir protokole doğrudan erişim imkanı sunuyor.
Diğer kampta ise hala spekülatif sermaye çeken yeni, yüksek riskli ön satış projeleri yer alıyor. Yakın tarihli bir basın bültenine göre, yapay zeka destekli bir DEX olan AlphaPepe, tokeni henüz listelenmeden 1,1 milyon dolardan fazla kaynak topladı ve 3.000 demo kullanıcıya ulaştı. Bu, genel piyasa koşulları zayıf olsa da, ilgi çekici bir lansman öncesi anlatısı ve görünür ürün çekişi olan projelere hala iştah olduğunu gösteriyor.
Avant Eylül'de lansman yaptığında, bu başarılı protokollerin token ekonomisine (tokenomics) göre değerlendirilecek. DefiLlama verileri, sürdürülebilirlik konusunda bariz bir fark gösteriyor. Hyperliquid'in modeli, 30 günlük 50,95 milyon dolarlık gelirinin %100'ünün geri alımlara gitmesiyle en doğrudan olanıdır. Solana tabanlı bir token lansman platformu olan Pump.fun, 38,81 milyon dolarlık gelirin 22,09 milyon dolarını iade etti. Sürekli vadeli işlem borsası edgeX ise sadece 8,26 milyon dolarlık gelire karşılık sahiplerine 23,26 milyon dolar ödeyerek uzun vadeli sürdürülebilirliği hakkında soru işaretleri yaratan sübvansiyonlu bir modelle aykırı bir değer olarak duruyor.
Avant'ın daha iyi bir piyasa penceresi için bekleme kararı iki ucu keskin bir kılıçtır. Token'ın değerini zayıf bir çıkıştan koruyabilir ancak rakiplerine pazar paylarını sağlamlaştırmak ve kullanıcı dikkatini çekmek için dört ay daha süre tanıyor. Gecikme, potansiyel yatırımcılar için temel soruyu Avant'ın ne zaman lansman yapacağından, nihai teklifinin Eylül'de var olacak piyasada rekabet edip edemeyeceğine kaydırıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
