Önemli Çıkarımlar:
Bank of America, 2026 Çin ihracat büyüme tahminini yapay zeka endüstrisinden gelen artan talebi yükseltmenin temel katalizörü olarak göstererek %15'e revize etti.
Yeni tahmin, bankanın önceki tahminine göre önemli bir artışı işaret ediyor ve Çin fabrikalarından yapay zeka ile ilgili donanım, yarı iletken ve elektronik bileşen sevkiyatlarının hızlandığını yansıtıyor. Gümrük verilerine göre, Çin'in ihracat sektörü ekonomik büyümenin kilit bir dayanağı olmuş, yurtdışı sevkiyatlar 2024'te %5,9 artmış ve 2025'e de ivmesini koruyarak girmiştir.
"Çin'in yapay zeka tedarik zinciri, veri merkezi ekipmanlarından ileri üretim girdilerine kadar her şeyi kapsayan yapısal bir ihracat itici gücü haline geliyor," dedi Bank of America baş Çin ekonomisti Helen Qiao. "Yükseltme, Çinli üreticilerin değer zincirinde yukarı çıkmasıyla birlikte hem hacim artışını hem de birim değerlerdeki iyileşmeyi yansıtıyor."
Revizyon, küresel teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yaptığı sermaye harcamalarını artırmasıyla geldi. Çin'in entegre devre ihracatı 2024'te bir önceki yıla göre %18 artışla 159 milyar dolara ulaşırken, sunucular ve ağ ekipmanlarını içeren bir kategori olan otomatik veri işleme ekipmanı ihracatı aynı dönemde %12 arttı. Genel Gümrük İdaresi verilerine göre, hızlı ihracat ivmesinin bir önceki karşılaştırılabilir dönemi, küresel talebin pandemiden toparlanmasıyla Çin'in yurtdışı sevkiyatlarının %30 arttığı 2021 yılıydı, ancak bu hız tüketici malları tarafından körüklenmişti, endüstriyel teknoloji tarafından değil.
Yükseltmenin etkileri ticaret verilerinin ötesine uzanıyor. Çin'in ihracat makinesi, Washington'un 2018'den bu yana birden fazla tırmanma turunun ardından Çin malları üzerinde yaklaşık %19'luk bir ortalama tarife oranı uygulamasıyla, ABD ve Avrupa Birliği tarafından uygulanan yüksek tarifelerden kaynaklanan rüzgarlarla karşı karşıya kaldı. Federal Rezerv araştırmasına göre, 2019'da 250 milyar dolarlık Çin ithalatına uygulanan önceki %25'lik tarife, ikili ticaret akışlarını takip eden 12 ayda kabaca %16 oranında azalttı. Bununla birlikte, yapay zeka kaynaklı talep, özellikle daha az doğrudan tarife engeliyle karşılaşan yüksek değerli bileşenler için bu yükün bir kısmını telafi ediyor gibi görünüyor.
Yatırımcılar için tahmin, Çinli teknoloji ve imalat hisseleri için potansiyel bir yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor. Yapay zeka tedarik zinciri teması, veri merkezi ekipmanı, çip paketleme ve elektronik imalat hizmetlerine bağlı şirketlerin hisselerini şimdiden yukarı taşıdı. %15'lik ihracat büyümesi gerçekleşirse, tarihsel ihracat-GSYH esneklik tahminlerine dayanarak Çin'in gayri safi yurtiçi hasıla büyümesine yaklaşık 1,5 ila 2 yüzde puanı ekleyerek, 2021'deki pandemi sonrası toparlanmadan bu yana en hızlı genişleme hızını temsil edecektir.
Görünüm risksiz değil. Olası ek tarife artışları veya teknoloji ihracat kontrolleri de dahil olmak üzere ticaret kısıtlamalarının tırmanması, yörüngeyi olumsuz etkileyebilir. Bank of America'nın tahmini, Washington ile Pekin arasındaki devam eden jeopolitik gerilimler göz önüne alındığında iyimser olabilecek bir senaryo olan, mevcut seviyelerin ötesinde büyük bir ticaret engeli tırmanışı olmadığını varsaymaktadır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
