Önemli Çıkarımlar:
Yıllardır süregelen bir düzenleme revizyonu, Kevin Warsh yönetimindeki Fed'in vermeye yanaşmadığı şeyi milyonlarca Amerikalı konut alıcısına sunabilir: daha düşük ipotek faizleri.
Trump yönetiminin revize edilen Basel III Nihai Oyunu teklifi, bankaların düşük riskli ipotekler karşısında tutmaları gereken sermaye miktarını azaltmayı öngörüyor. Yorum süresi bu ayın başlarında sona eren teklifin 2027 başında nihai hale getirilmesi bekleniyor. Urban Institute, kuralın 30 yıllık sabit faizli ipotek oranlarını genel olarak 0,2 yüzde puana kadar, en az %40 peşinat ödeyen borçlular için ise 0,5 yüzde puana kadar düşürebileceğini öngörüyor.
Washington merkezli düşünce kuruluşundaki araştırmacılar, teklifi analiz eden bir raporda, "Değişiklikler, bankaların düşük riskli ipotekleri bilançolarında tutmasını daha cazip hale getirmeli ve bu rekabet, daha düşük faiz oranları şeklinde borçlulara yansımalıdır" ifadelerini kullandı.
Kural, Başkan Joe Biden döneminde izlenen yaklaşımdan keskin bir dönüşü temsil ediyor. Biden'ın düzenleyicileri, bankalar ve yasa koyuculardan yoğun eleştiri alan sermaye artışları önermişti. Düzenleyiciler, bu yılın başlarında kuralın büyük ölçüde revize edilmiş bir versiyonunu yayımlayarak temerrüt olasılığı düşük ipotekler için risk ağırlıklarını düşürdü. Urban Institute'a göre, %20 peşinat ödeyen bir borçlu için faiz oranları 0,15 ila 0,4 yüzde puan arasında düşebilir. %20'nin altında peşinat ödeyen yüksek riskli borçluların faizlerinde ise mütevazı bir artış görülebileceği belirtiliyor.
Kural Borçlulara Nasıl Ulaşıyor?
Bankalar, bilançolarında tuttukları ipotekler için, düzenleyicilerin bu kredileri ne kadar riskli gördüğüne bağlı olarak sermaye bulundurmak zorundadır. Revize edilen teklif, düşük riskli ipotekler için bu sözde risk ağırlıklarını önemli ölçüde azaltarak bankaların bu tür kredileri vermesini ve tutmasını ucuzlatıyor. Bankalar geleneksel olarak ipotekleri büyük bir kâr merkezi olarak görmese de, daha düşük sermaye yükümlülükleri bu hesabı değiştirebilir.
Kuralın etkisi, nihai metin yayınlandıktan sonra bankaların nasıl tepki vereceğine bağlı olacak. Düzenleyicilerin kural koyma sürecini tamamlamasının 2026 sonu veya 2027 başını bulması bekleniyor.
Basel III Nihai Oyunu çabası, 2008 mali krizinin ardından banka sermaye standartlarını uyumlaştırmaya yönelik uluslararası bir girişimin doruk noktasıdır. Mevcut ABD revizyonu, Biden dönemi teklifinin kredi vermeyi kısıtlayacağı ve tüketiciler için maliyetleri artıracağı uyarısında bulunan bankacılık sektörü tarafından yakından takip ediliyor.
Fed'den Ayrı Bir Hat
Potansiyel ipotek rahatlaması, Başkan Warsh yönetimindeki Federal Rezerv'in referans faiz oranını düşürmek için fazla acele etmediği bir dönemde geliyor. Merkez bankası bu yıl faiz oranını değiştirmedi ve artan sayıda politika yapıcı, kalıcı enflasyon konusunda endişelerini dile getiriyor; hatta bazıları Fed'in yıl sonuna kadar faiz artırabileceğini öne sürüyor.
Başkan Donald Trump bu enflasyon endişelerini reddediyor ve ev, araba ve diğer büyük alımlar için borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla dramatik faiz indirimleri için baskı yapıyor. Basel III revizyonu, Fed'in faiz belirleme komitesine bağlı olmayan, daha ucuz ipoteklere alternatif bir yol sunuyor.
Trump geçen hafta iki partili bir uygun fiyatlı konut yasasını imzalamayı erteledi ve bunu "bir esneme" olarak nitelendirerek öneminin oylama mevzuatının yanında sönük kaldığını savundu. Temsilciler Meclisi Başkanı Mike Johnson, Meclis'in yine de yasayı Trump'ın masasına göndereceğini ve başkana yasayı imzalaması veya veto etmesi için 10 günlük bir süre başlatacağını söyledi.
Yüksek Mahkeme Pazartesi günü Trump'a yürütme yetkisi konusunda büyük bir zafer kazandırdı ve 6-3 oyla başkanların bağımsız kurum başkanlarını istedikleri gibi görevden alma konusunda tam yetkiye sahip olduğuna hükmederek 91 yıllık bir emsali bozdu. Mahkeme, Federal Rezerv Guvernörü Lisa Cook için bir istisna yaparak, Trump'ın kanıtlanmamış ipotek dolandırıcılığı iddiaları nedeniyle onu görevden alma çabasıyla mücadele ederken görevinde kalmasına 5-4 izin verdi. Trump onu tekrar görevden almaya çalışacağını söyledi.
Beklendiği gibi nihai hale getirilmesi halinde Basel III Nihai Oyunu teklifi, konut piyasası için yıllar içindeki en önemli düzenleyici değişikliklerden birini temsil edecek — Fed'den tek bir hamle gelmeden milyonlarca borçlunun aylık ödemelerini düşürebilecek bir değişim.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
