Önemli Çıkarımlar
Nasdaq listesinde yer alan madenci Bitdeer (Nasdaq: BTDR), 8 Mayıs 2026'da sona eren haftada 193,8 bitcoin satarak, Bitcoin'in 80.500 dolar seviyesinde işlem gördüğü bir dönemde piyasaya sürekli arz ekleyen sıfır tutma stratejisini sürdürdü.
Şirketin operasyonel güncellemesi, çıkarılan coinlerin yüzde 100'ünü satma politikasını doğruluyor; bu, bazı madencilerin önceki döngülerde benimsediği "hodl" stratejisiyle tam bir tezat oluşturuyor. Rakip Core Scientific, son kazanç raporunda "Bitcoin bakiyemizin geri kalanını nakde çevirmede fırsatçı olacağız" diyerek daha esnek bir yaklaşım sergiledi.
Madencilerden gelen satışlar tutarlı bir tema. Core Scientific (Nasdaq: CORZ), ilk çeyrekte 2.385 BTC'yi 208,3 milyon dolara sattığını bildirdi, ancak 31 Mart itibarıyla hala 547 BTC tutuyordu. Bununla birlikte, bu satış baskısı, spot Bitcoin ETF'leri aracılığıyla kurumsal alıcılardan gelen tarihi taleple karşılanıyor. SoSoValue verilerine göre, ABD spot ETF'leri Nisan ayında 1,97 milyar dolar çekerek 2026'nın en güçlü ayını yaşadı; bu sürece yaklaşık 2 milyar dolar net katılım gören BlackRock'ın IBIT'i öncülük etti.
Bu dinamik net bir halat çekme yarışı yaratıyor: madenciler tutarlı bir satış tarafı likidite kaynağıyken, ETF'ler güçlü bir talep kaynağı sağlıyor. Bitcoin'in 80.000 dolar seviyesini koruma ve 82.000 dolarlık temel direnç seviyesine doğru ilerleme yeteneği, rekor kıran ETF girişlerinin Bitdeer gibi varlıklarını nakde çeviren madencilerden gelen arzı emmeye devam edip edemeyeceğine bağlı.
Bitdeer'in anında nakde çevirme stratejisi, şirkete operasyonları ve genişlemeyi finanse etmek için öngörülebilir bir nakit akışı sağlıyor ancak bitcoin'i bilançoda tutmanın potansiyel yukarı yönlü avantajından feragat ediyor. Bu durum, BTDR'yi Bitcoin fiyatı üzerine kaldıraçlı bir bahis yerine, madencilik operasyonunun karlılığı üzerine daha saf bir yatırım aracı haline getiriyor. Şirketin yaklaşımı bazı benzerleri tarafından da paylaşılıyor; MARA Holdings'in (Nasdaq: MARA) de son aylarda varlıklarının bir kısmını sattığı kaydedildi.
Genel piyasa bağlamı, bu yeni kurumsal talep ile mevcut madenci arzı arasındaki savaşla tanımlanıyor. Nisan ayında Bitcoin ETF'lerine akan 1,97 milyar dolar, Mart ayındaki 1,37 milyar doları fazlasıyla telafi etti ve yılın yavaş başlangıcını tersine çevirdi. Bu talep, madenciler satmaya devam etse bile Bitcoin'in Nisan ayında yaklaşık yüzde 12 değer kazanmasına yardımcı oldu ve bu, Nisan 2025'ten bu yana en iyi aylık kazanç oldu. Bu arz-talep gerginliğinin sonucu, muhtemelen Bitcoin'in 80.000 doların üzerinde yeni bir destek seviyesi oluşturup oluşturamayacağını belirleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
