BlackRock, Mayıs TÜFE'sinin %4,2 Olacağı Konusunda Uyardı: Enerji Maliyetleri Enflasyon Korkularını Besliyor

Mayıs TÜFE raporunun, ABD-İran çatışması nedeniyle fırlayan enerji maliyetlerinin etkisiyle enflasyonun üç yıl sonra ilk kez %4'ün üzerine çıkacağı tahmin ediliyor.

BlackRock, Çarşamba günü açıklanacak Mayıs ayı ABD TÜFE raporunun, Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan yüksek enerji maliyetlerinin ekonomi genelinde dalga etkisi yaratmasıyla, yıllık manşet enflasyonun %4,2'ye yükselerek Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşacağı uyarısında bulundu.

Vanguard'da kıdemli ekonomist olan Adam Schickling, "Petrol fiyatları bir üç ila altı ay daha varil başına 100 doların üzerinde kalırsa, bunun enflasyon sepetinin diğer bölümlerine de yansıdığını görmeye başlayacağız" dedi.

FactSet tarafından ankete katılan ekonomistler, TÜFE'nin Mayıs ayında bir önceki aya göre %0,5 artmasını ve yıllık oranın Nisan ayındaki %3,8'den %4,2'ye yükselmesini bekliyor. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek TÜFE'nin aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %2,9 artması tahmin ediliyor. Deutsche Bank analistleri, yalnızca benzin fiyatlarında %6,8'lik bir sıçrama öngörüyor ve bu da manşet rakam üzerinde önemli bir yukarı yönlü baskı oluşturacak.

Veriler, Federal Rezerv için kritik bir dönemeçte geliyor. Çoğu ekonomist haziran toplantısında faiz artırımı beklemezken, tahvil vadeli işlem piyasaları, CME FedWatch aracına göre, yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı olasılığını %70'in üzerinde fiyatlıyor. Beklenenden daha yüksek bir veri, bu beklentileri sağlamlaştırarak Bitcoin ve kripto para birimleri de dahil olmak üzere riskli varlıklar için finansal koşulları sıkılaştırabilir.

Mayıs raporu, manşet TÜFE'nin Mayıs 2023'ten bu yana ilk kez %4'ün üzerine çıkmasıyla dikkat çekiyor. O dönemde ABD, kırk yılın en kötü enflasyon dalgasından çıkıyordu. Enflasyonun en son sürdürülebilir bir şekilde %4'ün üzerinde seyrettiği dönemde Fed, Mart 2022 ile Temmuz 2023 arasında 525 baz puanlık faiz artırımı yaparak federal fon oranını 22 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25-%5,5 aralığına çıkarmıştı.

Enflasyondaki bu yeniden canlanma, büyük ölçüde ham petrolü varil başına 100 doların üzerine çıkaran ve enerji maliyetlerini yaz sürüş sezonu boyunca yüksek tutan İran çatışmasına atfediliyor. Piyasa verilerine göre, Batı Teksas türü (WTI) ham petrol ikinci çeyrekte ortalama 105 doların üzerinde seyrederken, ilk çeyrekte bu rakam 78 dolardı.

Yatırımcılar için temel soru, enerji kaynaklı enflasyonun benzin ve ulaşım maliyetleri gibi doğrudan etkilerle sınırlı kalıp kalmayacağı veya diğer sektörlere de sıçrayıp sıçramayacağı. Ulaşım hizmetleri şimdiden daha yüksek yakıt maliyetlerini absorbe etmeye başladı ve Vanguard ekonomistleri, önümüzdeki aylarda depolama, perakende ve toptan ticaretin izlenmesi gereken alanlar olacağını söylüyor.

Bank of America'da ekonomistler, enerji kaynaklı bir aylık manşet TÜFE artışını %0,46 olarak tahmin ediyor ve yıllık oranın %4,2'ye ulaşmasını bekliyor. Çekirdek TÜFE'nin ise %0,2'lik aylık bir artışla soğumasını öngörüyorlar; bu, mütevazı bir çekirdek mal enflasyonuna ve Nisan ayındaki yukarı yönlü ayarlamanın bir önceki ayın okumasını bozmasının ardından kiralarda normalleşmeye işaret ediyor.

Faiz indirimi bahisleri azalırken Bitcoin rüzgarla karşı karşıya

BlackRock'ın enflasyon riskini kamuoyuna duyurması, kurumsal yatırımcıların haftalardır sessizce fiyatladığı durumu daha da belirginleştiriyor. Bitcoin ve daha geniş kripto para piyasası için riskler özellikle yüksek. Risk iştahı yüksek bir varlık sınıfı olan Bitcoin, tarihsel olarak faiz indirimi beklentileri azaldığında değer kaybetmiştir. Fed'in yıl sonuna kadar faiz artırma olasılığının bir ay önceki yaklaşık %50'den %72'ye yükselmesi, kripto para fiyatları üzerinde şimdiden baskı oluşturdu.

Cuma günü açıklanacak Michigan Üniversitesi tüketici güven anketi, enflasyon beklentilerine ilişkin daha fazla veri sağlayacak. Mayıs ayında tüketiciler, önümüzdeki yıl için enflasyonu %4,8 olarak beklediklerini belirtti; analistler bu seviyeyi büyük ölçüde yüksek benzin fiyatlarına bağlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.