Tahvil-hisse senedi ayrışması derinleşiyor: Nasdaq kazanç öncesi %1,4 düştü

Nasdaq Bileşik Endeksi %1,4 düşerek piyasa değerinden yaklaşık 680 milyar dolar sildi; tahvil piyasaları haftaya hisse senetlerinin tersi yönde hareket ederek başladı.

"Nasdaq Bileşik Endeksi'ndeki 50 günlük hareketli ortalama, Nisan ayından bu yana her testte tutundu. Salı günkü seansta ilk kez bu seviyenin altına düştü," dedi teknik analist ve piyasa analizi üzerine iki kitabın yazarı James Hyerczyk. "50 günlük hareketli ortalamanın altında kalıcı bir hareket, artan satış baskısına işaret edecektir."

Philadelphia Yarı İletken Endeksi %6,3 düşerken, bu yıl S&P 500'ün en iyi performans gösterenleri arasında yer alan bellek yongası üreticileri tüm sektörü aşağı çekti. Nvidia %2,6 gerileyerek piyasa değerini 5 trilyon doların altına çekti. Micron, kazanç raporu öncesinde %9 düşerken, SanDisk %12 ve Western Digital %11 kaybetti. Satışlar, bu yılın başlarında ralliyi ateşleyen hisselerde yoğunlaştı.

Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh yönetiminde daha sıkı para politikası beklentileri, çözülmenin üzerine ek baskı getirirken, faize duyarlı büyüme hisseleri geçen haftaki şahin duraklamanın ardından zaten kırılgan durumdaydı. Tahviller ve hisse senetleri arasındaki ayrışma, potansiyel bir risk yeniden fiyatlamasına işaret ediyor. Kazanç sezonu mevcut hisse senedi değerlemelerini haklı çıkarmazsa, uyumsuzluk geniş çaplı bir piyasa düzeltmesine yol açabilir. Micron'un Çarşamba günkü kazanç raporu ilk büyük test olacak.

Satış dalgası tek tip değildi. Microsoft %2'den fazla yükselirken, Apple %0,8 arttı; değer avcıları bu yılın başlarında düzeltmelerini yaşamış hisselere yöneldi. Workday ve Salesforce yukarı yönlü hareket ederken, Alphabet Pazartesi günkü %5'lik düşüşün ardından yalnızca %0,4 geriledi. Yarı iletkenlerden yazılım hisselerine geçiş, yatırımcıların hisse senetlerinden tamamen çıkmak yerine kazanç öncesinde yeniden konumlandığını gösteriyor.

Financial Industry Regulatory Authority verilerine göre, Mayıs ayında marj borcu 1,42 trilyon dolar ile rekor seviyeye ulaşarak bir yıl öncesine göre %53,7 arttı. Yüksek kaldıraç seviyesi, mevcut piyasa yapısının kırılganlığını artırıyor. Pozisyonlanma tek tarafta bu kadar yoğunlaştığında, fiyatları sert hareket ettirmek için akışlarda çok fazla bir değişiklik gerekmiyor.

Altın %2,12 artarak ons başına 4.199,70 dolara yükselirken, Brent ham petrol %0,62 düşüşle varil başına 71,67 dolara geriledi; bu durum, yatırımcıların daha sıkı para politikasını arz kesintileriyle tarttığı emtia piyasalarındaki çapraz akımları yansıtıyor. Dolar güçlü kalmaya devam ederken, Goldman Sachs, ABD tahvil getirilerinin daha uzun süre yüksek kalması ve Japonya Merkez Bankası'nın yalnızca kademeli faiz artırımları yapması nedeniyle USD/JPY'nin üç ay içinde 162'ye ulaşacağını tahmin ediyor.

Nasdaq'ın 25.676 seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalamasını kırması, Nisan ayından bu yana en önemli teknik gelişme oldu. Bu seviyenin altında kalıcı bir hareket, 24.980'deki dip seviyeyi radar ekranına getirecek; birincil aşağı yönlü hedef olarak 23.940 ila 23.173 arasındaki %50 ila %61,8 geri çekilme bölgesi takip edilecek. 50 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkılması, alıcıların geri döndüğüne işaret edecek ve ilk yukarı yönlü hedef 26.346 olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.