Çin fonları %183 ile en yüksek getiriyi sağladı, yapay zeka ve yarı iletken temaları ilk yarıya damga vurdu

Çin'in aktif yönetilen sermaye fonları, yapay zeka ve yarı iletken hisselerindeki yoğun rallinin 2015'ten bu yana sektördeki en geniş performans dağılımını yaratmasıyla, ilk yarıda yüzde 183,7'ye varan getiri sağladı ve 197 fon değerini ikiye katladı.

"Piyasa, Çin'in teknoloji tedarik zincirinde yapısal bir değişimi fiyatlıyor ve yarı iletken ekipmanları ile yapay zeka altyapısına erken pozisyon alan fon yöneticileri bu yeniden değerlemenin tüm gücünü yakalıyor," dedi tüm emsallerine liderlik eden fonun yöneticisi Founder Fubon Fund Management'tan portföy yöneticisi Wu Hao.

Wind Information verilerine göre 30 Haziran'a kadar derlenen ilk 20 aktif yönetilen fonun tamamı en az yüzde 149,2 getiri sağladı. Founder Fubon Core Advantage %183,7'lik kazançla başı çekerken, onu %172,9 ile Caitong Duocelue Fuxin ve %167,3 ile Dongfang Huixin takip etti. Yarı iletken malzemeleri ve ekipman temalarını izleyen endeks fonları, bu kategorideki 20 sıranın tamamını doldururken, Peng Hua STAR 50 Yarı İletken Malzemeleri ve Ekipman Borsa Yatırım Fonu (ETF) %171,4 getiri sağladı.

Getirilerdeki aşırı yoğunlaşma sürdürülebilirlik konusunda soru işaretleri yaratıyor. İlk 20 fon, yapay zeka çipleri, yarı iletken üretim ekipmanları ve entegre devre tasarım evlerine neredeyse aynı maruziyeti paylaşıyor — şimdiye kadar bol kazanç sağlayan ancak sektörün değerleme primi daralırsa çeşitlendirme için çok az alan bırakan dar bir bahis. CSI Yarı İletken Endeksi, 12 aylık rallisinin ardından yüksek katlarla işlem görüyor ve ABD-Çin teknoloji kısıtlamalarındaki herhangi bir değişiklik, bu kazançları besleyen akışları tersine çevirebilir.

Üstün performans saf sermaye fonlarının ötesine uzanıyor. Sıradan hisse senedi fonları arasında, ilk 20 performans gösterenin tamamı %100'ün üzerinde getiri elde etti ve ilk kademeye giriş eşiği %107,9 oldu. Jin Zicai tarafından yönetilen Caitong Entegre Devre Sanayi Fonu, bu kategoride ikinci sırada yer almak için %151,5 getiri sağladı.

Jin Zicai, Caitong Jingqi Zhenxuan Bir Yıl Tutma ve Caitong Jiangxin Youxuan Bir Yıl Tutma dahil olmak üzere tüm aktif sermaye kategorilerinde ilk 20'de altı fon yerleştirerek dönemin en başarılı yöneticisi olarak ortaya çıktı. Dongfang Fonu'ndan Yan Kai ve Dongwu Fonu'ndan Zhang Haojia, her biri ilk 20'de iki fon yerleştirdi.

Tematik yoğunlaşma endeks ürünlerinde daha da belirgindi. İlk yarı getirilerine göre ilk 16 borsa yatırım fonunun tamamı, STAR 50 endeksi kapsamında yarı iletken malzemeleri ve ekipman alt temalarını takip ediyor. Peng Hua, China Asset Management ve HuaTai-PineBridge tarafından yönetilen ilk üç fon, yüzde 169,5 ile yüzde 171,4 arasında getiri sağladı ve aralarında 2 puanın altında fark bulunuyor.

Yurtdışı odaklı fonlar benzer tematik eğilim gösterdi ancak mutlak getiriler daha düşüktü. HuaTai-PineBridge Çin-Güney Kore Yarı İletken ETF'si, QDII ürünlerine %130,8'lik kazançla liderlik ederken, aynı fonun besleyici fonu %128,9 ile takip etti. Tianhong Global Yüksek Kaliteli Üretim ve E Fund Global Büyüme Seçimi de %100'ü aştı, ancak medyan QDII fonu dönem için negatif kaldı ve bu da yapay zekaya maruz kalan ve maruz kalmayan denizaşırı piyasalar arasındaki keskin farklılaşmayı yansıttı.

Hisse senedi hassasiyetine sahip tahvil fonları da fayda sağladı. HuaXia Dönüştürülebilir Tahvil Güçlendirilmiş, sabit getirili kategoride %42,6 getiri ile liderlik ederken, HuaShang Dönüştürülebilir Tahvil Fonu %40,7 getiri sağladı. Her ikisi de bir tahvil tabanını korurken hisse senedi rallisinden yukarı yönlü potansiyel yakalayan dönüştürülebilir tahvil stratejileridir.

Performans verileri, Çin'in varlık yönetimi sektöründe yapısal bir değişim gösteriyor: fon akışları, çeşitlendirilmiş stratejilerin aleyhine tematik ürünlerde yoğunlaşıyor. Wind verilerine göre, ilk yarı getirilerine göre ilk 20 fon, Aralık ayından bu yana toplu olarak yüzde 300'den fazla büyüyen varlıkları yönetiyor ve hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar yapay zeka-yarı iletken anlatısının peşinden koşuyor. Bu yoğunlaşmanın bir direnç kaynağı mı yoksa kırılganlık mı olacağı, ABD-Çin teknoloji rekabetinin yörüngesine ve Çin'in yerel çip üretim artışının sürdürülebilirliğine bağlı olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.