Çin'in karbon verilerindeki revizyon, Almanya'nın toplam emisyonuna eşit miktarı gizliyor

Pekin'in son dakika karbon muhasebesi revizyonu, Almanya'nın yıllık toplam CO2 çıktısına eşdeğer bir istatistiksel açığı sildi.

Çin, 2020'den 2025'e kadar karbon yoğunluğunda %17,7'lik bir azalma bildirdi ve %18'lik hedefi kıl payı kaçırdı — ancak bu, yalnızca hangi emisyonların sayılacağının geriye dönük olarak yeniden tanımlanmasından sonra mümkün oldu; Enerji ve Temiz Hava Araştırma Merkezi'nin (CREA) analizine göre.

"Yeniden tanımlama, Çin'in CO2 emisyonlarındaki büyüme hızını son beş yılda etkili bir şekilde yarıya indirdi," dedi CREA baş analisti Lauri Myllyvirta, Carbon Brief tarafından yayınlanan bir raporda.

Daha önceki resmi rakamlar, aynı dönem için yalnızca %12,4'lük bir azalmaya işaret ediyordu. Güney Kore veya Almanya'nın toplam yıllık emisyonuna eşdeğer olan açık, her ikisi de patlama yapan sanayi sektörleri olan kimyasal üretim ve plastik imalatından kaynaklanan belirli emisyonların hariç tutulmasıyla kapatıldı. Myllyvirta, Çin'in en son istatistiksel tebliğindeki bir dipnotun metodolojik değişimi işaret ettiğini söyledi. Daha önce Pekin, karbon yoğunluğunu hesaplarken tüm fosil yakıt tüketimini hesaba katıyordu; yeni hesaplama yöntemi ise geriye dönük olarak hangi emisyonların sayılacağını seçiyor.

Bu revizyon, Avrupa Birliği'nin şeffaf olmayan emisyon muhasebesine sahip ülkelerden yapılan ithalatlara tarifeler uygulayabilecek Karbon Sınır Düzenleme Mekanizması'nı (CBAM) genişletmeye hazırlandığı bir dönemde, Çin'in iklim taahhütlerine olan güveni zedeliyor. Çin Ekoloji ve Çevre Bakanlığı, Eylül 2023 gibi yakın bir tarihte "karbon emisyon yoğunluğunu kontrol etmenin zorlu olduğunu" kabul etmişti.

200 Milyar Euro Değerinde Ticaret Riski

Metodolojik değişiklik, Pekin'in yıllardır Kopenhag ve Paris taahhütlerini mutlak emisyon kesintileri yerine ekonomik verimlilik kazanımları yoluyla karşılayacağında ısrar etmesinin ardından geliyor. Cumhurbaşkanı Xi Jinping, 2022'de iklim hedeflerinin "enerji ve gıda güvenliği pahasına gelmemesi gerektiğini" söylemişti — bu ifade, artık verilerde görülen ödünleşimlerin habercisiydi.

AB, 2024'te Çin'den kabaca 200 milyar euro değerinde mal ithal etti ve bunun büyük kısmı çelik, kimyasal ve plastik gibi CBAM incelemesiyle karşı karşıya kalacak sektörlerdendi. Brüksel, Çin'in emisyon verilerinin güvenilmez olduğuna karar verirse, Avrupa Komisyonu'nun atıfta bulunduğu ticaret modellerine göre, kapsanan ürünler için Çin ihracatının maliyetini tahmini %15 ila %25 oranında artıracak varsayılan emisyon faktörleri uygulayabilir. AB'nin Ekim 2023'te çimento ve elektriğe uygulanan önceki karbon sınır önlemleri, S&P Global verilerine göre Çinli çelik ihracatçılarını tedarik zincirlerini Güneydoğu Asya aktarma merkezlerine doğru yeniden yapılandırmaya itmişti. Benzer bir dinamik şimdi, Çin'in küresel üretim kapasitesinin kabaca %30'unu oluşturduğu kimya ve plastik sektörlerinde de ortaya çıkabilir.

Karbon Piyasasının Bütünlüğü Risk Altında

2021'de başlatılan Çin'in yerel karbon piyasası, şu anda yılda 5 milyar metrik tondan fazla CO2'yi kapsıyor — hacim olarak dünyanın en büyüğü. Dayanak emisyon baz çizgisi güvenilmezse, bu piyasada işlem gören offset'lerin ve tahsisatların bütünlüğü sorgulanır hale geliyor. Büyük bir emisyon kaynağının metodolojisini en son revize ettiğinde — Hindistan'ın 2019'daki orman karbon yutağı yeniden hesaplaması — bildirilen tutulama kapasitesine kabaca %15 eklemiş ve iklim bilimcilerinden eleştiri almıştı. Çin'in revizyonu ters yönde ilerleyerek bildirilen emisyon büyümesini azaltıyor, ancak şeffaflık endişesi aynı.

Yatırımcılar için etkiler, uyum piyasalarının ötesine uzanıyor. Çin'in yeşil tahvil ihracı 2024'te 85 milyar dolara ulaştı ve bunun büyük kısmı doğrulanmış emisyon azaltımı iddia eden projelere bağlı. Baz çizgiyi geriye dönük olarak değiştiren bir metodoloji değişikliği, özellikle İklim Tahvil Girişimi gibi üçüncü taraf doğrulama standartlarına güvenen uluslararası yatırımcılar arasında, bu araçların yeniden değerlenmesini tetikleyebilir.

Çin'in emisyon verilerinin güvenilirliğinin bir sonraki sınavı, AB'nin CBAM uygulama yönetmeliklerini bu yıl içinde yayınlamasıyla gelecek; bu yönetmelikler, AB dışı ülkelerin karbon fiyatlarının nasıl hesaplanacağını belirleyecek. Bruegel düşünce kuruluşunun tahminlerine göre, Çin'in metodolojisinin uyumsuz olduğu tespit edilirse, Çinli ihracatçılar mevcut ticaret akışları ve karbon fiyat yörüngelerine bağlı olarak yılda 10 ila 15 milyar dolar arasında ek maliyetle karşı karşıya kalabilir. Karbon yoğun sektörlerdeki Çin ihracat odaklı hisseleri, CBAM maliyetleri gerçekleştikçe rüzgara karşı durabilirken, ticaret ortakları emisyon verilerinin bağımsız doğrulamasını aradıkça üçüncü taraf karbon offset doğrulama hizmetlerine olan talebin artması muhtemel.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.