Önemli Çıkarımlar:
Citi, Ganfeng Lithium ve Tianqi Lithium için fiyat hedeflerini yükseltti ve lityum fiyatlarının bu yıl ton başına 250.000 RMB'yi test edebileceğini öngördü.
Citi analistleri 2 Haziran tarihli bir raporda, "Lityum ve pil malzemeleri, başta güçlü talep olmak üzere, 2025'in ikinci yarısından bu yana zorlukları aştı" dedi. Banka, talepteki güçlü seyir ve arz kesintileri nedeniyle lityum fiyatları konusunda olumlu olmaya devam ediyor.
Banka, Ganfeng için H-share hedefini HKD66,7'den HKD78,12'ye ve Tianqi için HKD61'den HKD68'e yükseltti. Citi şimdi Ganfeng için 2026 mali yılı net kârının 8,46 milyar RMB, Tianqi için ise 6,97 milyar RMB olacağını tahmin ediyor. 2027 mali yılı için banka, sırasıyla 8,16 milyar RMB ve 5,27 milyar RMB net kâr öngörüyor.
Bu yükseltmeler, lityum üreticilerini Citi'nin pil değer zinciri sıralamasında katot üreticileri ve pil üreticilerinin önünde en üst sıraya yerleştiriyor. Bankanın güncellenmiş tercih sırası lityum, katot, pil, elektrolit, ayırıcı, pil bileşenleri ve anot şeklinde. Citi, Ganfeng, Contemporary Amperex, Hunan Yuneng, Eve Energy ve CALB'yi en beğendikleri hisseler olarak açıkladı.
Analistler, Citi'nin iyimser görüşünün "sürekli güçlenen talep güveni ve kesintili arz aksaklıkları" ile desteklendiğini belirtti. Fiyatların Ağustos ve Eylül ayları arasında ton başına 250.000 RMB'yi test edebileceğini eklediler. Bu tahmin, mevcut spot seviyelere göre önemli bir primi temsil ediyor.
Ganfeng için Citi, güçlü batarya talebi ve Mali'deki Goulamina ile Arjantin'deki Mariana gibi düşük maliyetli yukarı akış kaynaklarından artan katkıları gerekçe gösterdi. Şirketin özkaynağa dayalı lityum üretiminin önümüzdeki iki ila üç yıl içinde büyümesi ve uzun vadeli rekabet gücünün temelini oluşturması bekleniyor. Banka, hızla büyüyen batarya işinin önümüzdeki yıllarda net kâra ek yukarı yönlü potansiyel sağlayacağını belirtti.
Citi, Tianqi'nin yukarı akış spodumenden aşağı akış lityum karbonata kadar saf lityum maruziyeti göz önüne alındığında, lityum yükseliş döngüsünden faydalanmak için en iyi konumlanmış şirketlerden biri olduğunu söyledi. Yükselen lityum fiyatları, 2026'nın ilk çeyreğinde kayda değer bir kâr toparlanmasını destekledi ve yılın tamamı için sağlam bir finansal performansa işaret ediyor. Banka, Ganfeng ile karşılaştırıldığında Tianqi'nin değerlemesinin pahalı olmadığını ve kısa vadede yatırımcılar için cazip kalmaya devam ettiğini belirtti.
Citi, Çin lityum hisselerinin yüksek fiyatların talebe zarar verebileceği endişeleriyle gerilemesiyle birlikte, Ganfeng hisselerinin Salı günü %2,8, Tianqi'nin ise %1,6 düştüğünü kaydetti. Banka, fiyatlar yükseldiğinde üreticilerin pil değer zincirinin diğer segmentlerinden daha iyi performans göstereceğine inanarak lityum hisselerine olan tercihini artırdı.
Bu yükseltmeler, Citi'nin lityum yükseliş döngüsünü kalıcı gördüğünü ve arz kısıtlamaları ile talep büyümesinin 2027 yılına kadar fiyatları desteklediğini gösteriyor. Yatırımcılar, 250.000 RMB fiyat hedefinin bir testi olarak Çin'in elektrikli araç ve enerji depolama sektörlerinden gelecek ikinci yarı talep verilerini izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
