Önemli Çıkarımlar:
LME bakır Pazartesi günü %0,4 artışla 13.687,50 $/tona yükseldi; ABD'nin rafine bakır ithalatına yönelik tarife süresine bir aydan az bir süre kaldı.
Goldman Sachs analisti Aurelia Waltham bir notta, "ABD ithalatı 2026'nın ilk yarısında beklentileri aştı ve artık açık olan ithalat arbitrajını yansıtarak önümüzdeki ay ABD ithalatının yeniden hızlanmasını bekliyoruz" dedi.
ABD Ticaret Bakanı'nın, gelecek yıldan itibaren rafine bakıra %15 oranında tarife uygulanıp uygulanmayacağına ilişkin güncellenmiş bir tavsiyeyi 30 Haziran'a kadar Başkan Donald Trump'a sunması gerekiyor. ABD bakır fiyatlarının uluslararası göstergelere göre primi yeniden genişledi ve Amerikan limanlarına yeni bir sevkiyat dalgası getirdi. New York Ticaret Borsası'ndaki bakır vadeli işlemleri %1 artışla 6,45 $/lb'ye yükselerek 14 Mayıs'tan bu yana en yüksek kapanışı gerçekleştirdi.
Goldman Sachs, ABD stoklaması ve beklenenden zayıf maden arzını gerekçe göstererek 2026 sonu LME bakır fiyat tahminini %10'dan fazla artırarak 12.465 $/tondan 13.735 $/tona yükseltti. Bankanın temel senaryosu, ABD'nin rafine metale yönelik tarifeleri yine erteleyeceğini varsayıyor. Bakır, Hürmüz Boğazı üzerinden küresel ticaretteki aksamaları hafifletebilecek ABD-İran ateşkes müzakerelerinin de desteğiyle Mayıs ayında %5 kazandı.
Arz Sıkışıklığı Yükselişi Destekliyor
Bakırdaki yükseliş, fiziksel arz kısıtlamaları ve politika belirsizliğinin birleştiği bir piyasayı yansıtıyor. LME depo stokları, tüccarların genişleyen arbitrajdan yararlanmak için metali ABD'ye yönlendirmesiyle azaldı. Arz tablosu maden kesintileriyle daha da sıkılaştı: Dünyanın en büyük üreticisi olan Şili'nin üretimi beklentilerin gerisinde kalırken, Çinli izabe tesislerindeki işleme ücretleri konsantre kıtlığına işaret eden seviyelere geriledi. Bakır mevcut seviyelerde, yaklaşık 9.500 $/ton olan 10 yıllık ortalamanın yaklaşık %44 üzerinde ve Mart 2026'da kırılan 15.000 $/ton yakınındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinin %10 yakınında bulunuyor.
30 Haziran son tarihi bir sonraki büyük katalizör. Ticaret Bakanlığı'nın %15'lik tarifenin uygulanmasını tavsiye etmesi halinde ABD primi daha da genişleyebilir ve stoklamayı hızlandırabilir. Goldman Sachs'ın beklediği bir erteleme, kısa vadeli fiyat baskısını hafifletmekle birlikte, potansiyel bir 2027 uygulaması öncesinde piyasayı tedirgin bırakacaktır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
